Преподаватель который помогает студентам и школьникам в учёбе.

Оборотные активы предприятия (Глава 1. Теоретические основы управления оборотными активами)

Содержание:

ВВЕДЕНИЕ

Необходимым условием реализации основной цели предпринимательства – получение прибыли на авансированный капитал – является планирование воспроизводства капитала, которое охватывает стадии инвестирования, производства, реализации (обмена) и потребления.

Формирование и использование различных денежных фондов для возмещения затрат капитала, его накопления и потребления составляет суть механизма финансового управления на предприятии.

Независимо от того, разделяется ли капитал предприятия на собственный, заемный, основной или оборотный, он находится в процессе непрерывного движения и принимает лишь различные формы, в зависимости от конкретной стадии кругооборота.

Бизнес как система функционирует и развивается в результате предшествующих вложений капитала. Получение прибыли сегодня это результат правильных решений о пропорциях вложения капитала в основные и оборотные средства, принятых еще до начала операционной деятельности предприятия. Для обеспечения бесперебойного процесса производства и реализации продукции каждая фирма должна располагать одновременно и основными фондами и оборотными.

Оборотный капитал составляет значительную часть всего имущества (активов) предприятия. Он является неотъемлемой частью непрерывного потока хозяйственных операций и его задачей является обеспечение непрерывности процесса производства. Механизм определения потребностей, состава, структуры, источников формирования, регулирования, управления и использования оборотного капитала оказывает активное влияние на ход производства, выполнение текущих производственных и финансовых планов, и является важным критерием в определении прибыли предприятия.

Цель работы – изучить основы управления оборотными активами предприятия и стратегию их финансирования.

Для реализации поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

изучить классификацию оборотного капитала;
рассмотреть формирование операционного цикла оборотных активов;
изучить основные направления политики управления оборотными активами предприятия;
проанализировать основные этапы стратегии финансирования оборотных активов.

В процессе работы используются различные методы экономических исследований: статистико-аналитический, экономико-математический, расчетно-конструктивный.

Теоретико-методологическую основу исследования составляют труды отечественных ученых по финансовому менеджменту и анализу финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

Постановка и последовательное решение данных задач определяет структуру работы. Рассмотрению каждой из них посвящен отдельный раздел работы.

ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ УПРАВЛЕНИЯ ОБОРОТНЫМИ АКТИВАМИ

1.1. Классификация оборотных активов

Управление оборотными активами составляет наиболее обширную часть операций финансового менеджмента.

С позиций финансового менеджмента классификация оборотных активов строится по следующим основным признакам.

1. По характеру финансовых источников формирования выделяют валовые, чистые и собственные оборотные активы [3, c. 192].

а) валовые оборотные активы характеризуют общий их объем, сформированный за счет как собственного, так и заемного капитала;

б) чистые оборотные активы (или чистый рабочий капитал) характеризует ту часть их объема, которая сформирована за счет собственного и долгосрочного заемного капитала;

Сумму чистых оборотных активов (чистого рабочего капитала) рассчитывают по следующей формуле:

где ЧОА – сумма чистых оборотных активов предприятия;

ОА - сумма валовых оборотных активов предприятия;

ТФО - краткосрочные (текущие) финансовые обязательства предприятия.

в) собственные оборотные активы характеризуют ту их часть, которая сформирована за счет собственного капитала предприятия.

Сумму собственных оборотных активов предприятия рассчитывают по формуле:

где СОА - сумма собственных оборотных активов предприятия;

ОА - сумма валовых оборотных активов предприятия; ДЗК - долгосрочный заемный капитал, инвестированный в оборотные активы предприятия;

ТФО - текущие финансовые обязательства предприятия.

2. Виды оборотных активов. По этому признаку они классифицируются в практике финансового менеджмента следующим образом [7, c. 225]:

а) запасы сырья, материалов и полуфабрикатов. Этот вид оборотных активов характеризует объем входящих материальных потоков в форме запасов, обеспечивающих производственную деятельность предприятия;

б) запасы готовой продукции. К этому виду оборотных активов добавляют обычно объем незавершенного производства (с оценкой коэффициента его завершенности по отдельным видам продукции в целом);

в) текущая дебиторская задолженность. Она характеризует сумму задолженности в пользу предприятия, по расчетам за товары, работы, услуги, выданные авансы и т.п.

г) денежные активы и их эквиваленты. К ним относят не только остатки денежных средств в национальной и иностранной валюте (во всех их формах), но и краткосрочные высоколиквидные финансовые инвестиции, свободно конверсируемые в денежные средства и характеризующиеся незначительным риском изменения стоимости;

д) прочие оборотные активы. К ним относятся оборотные активы, не включенные в состав вышерассмотренных их видов, если они отражаются в общей их сумме.

3. Характер участия в операционном процессе. В соответствии с этим признаком оборотные активы дифференцируются следующим образом [13, c. 226]:

а) оборотные активы, обслуживающие производственный цикл предприятия (они представляют собой совокупность оборотных активов предприятия в форме запасов сырья, материалов и полуфабрикатов, объема незавершенной продукции и запасов готовой продукции);

б) оборотные активы, обслуживающие финансовый (денежный) цикл предприятия (они представляют собой совокупность всех товарно-материальных запасов и суммы текущей дебиторской задолженности за вычетом суммы кредиторской задолженности).

4. Период функционирования оборотных активов. По этому признаку выделяют следующие их виды [17, c. 115]:

а) постоянная часть оборотных активов. Она представляет собой неизменную часть их размера, которая не зависит от сезонных и других колебаний деятельности предприятия. Иными словами, она рассматривается как неснижаемый минимум оборотных активов, необходимый предприятию для осуществления операционной деятельности;

б) переменная часть оборотных активов. Она представляет собой варьирующую их часть, которая связана с сезонным возрастанием объема производства и реализации продукции. В составе этого вида оборотных активов выделяют обычно максимальную и среднюю их часть.

Движение оборотных активов предприятия в процессе их кругооборота проходит четыре основных стадии, последовательно меняя свои формы.

1.2. Формирование операционного цикла оборотных активов

Управление оборотными активами предприятия связано с конкретными особенностями формирования его операционного цикла. Операционный цикл представляет собой период полного оборота всей суммы оборотных активов, в процессе которого происходит смена отдельных их видов. Он характеризует промежуток времени между приобретением производственных запасов и получением денежных средств от реализации, произведенной из них продукции [14, c. 156].

На первой стадии денежные активы (включая их эквиваленты в форме краткосрочных финансовых инвестиций) используются для приобретения сырья и материалов.

На второй стадии входящие запасы материальных оборотных активов в результате непосредственной производственной деятельности превращаются в запасы готовой продукции.

На третьей стадии запасы готовой продукции реализуются потребителям и до наступления их оплаты преобразуются в текущую дебиторскую задолженность.

На четвертой стадии инкассированная (т.е. оплаченная) текущая дебиторская задолженность вновь преобразуется в денежные активы (часть которых до их производственного востребования может храниться в форме высоколиквидных краткосрочных финансовых инвестиций).

Важнейшей характеристикой операционного цикла, существенно влияющей на объем, структуру и эффективность использования оборотных активов, является его продолжительность. Она включает период времени от момента расходования предприятием денежных средств на приобретение входящих запасов материальных оборотных активов до поступления денег от дебиторов за реализованную им продукцию [13, c. 199].

Принципиальная формула, по которой рассчитывается продолжительность операционного цикла предприятия, имеет вид:

где ПОЦ - продолжительность операционного цикла предприятия, в днях;

ПО_МЗ - продолжительность оборота запасов сырья, материалов и других материальных факторов производства в составе оборотных активов, в днях;

ПО_ГП - продолжительность оборота запасов готовой продукции, в днях;

ПОдз - продолжительность инкассации текущей дебиторской задолженности, в днях.

В процессе управления оборотными активами в рамках операционного цикла выделяют две основные его составляющие:

1) производственный цикл предприятия;

2) финансовый цикл (или цикл денежного оборота) предприятия.

Производственный цикл предприятия характеризует период полного оборота материальных элементов оборотных активов, используемых для обслуживания производственного процесса, начиная с момента поступления сырья, материалов и полуфабрикатов на предприятие и заканчивая моментом отгрузки изготовленной из них готовой продукции покупателям [11, c. 145].

Продолжительность производственного цикла предприятия определяется по следующей формуле:

где ППЦ - продолжительность производственного цикла предприятия, в днях;

ПО_СМ - период оборота среднего запаса сырья, материалов и полуфабрикатов, в днях;

ПО_НЗ - период оборота среднего объема незавершенного производства, в днях;

ПО_ГП - период оборота среднего запаса готовой продукции, в днях;

Финансовый цикл (цикл денежного оборота) предприятия представляет собой период времени между началом оплаты поставщикам полученных от них сырья и материалов (погашением кредиторской задолженности) и началом поступления денежных средств от покупателей за поставленную им продукцию (погашением дебиторской задолженности) [14, c. 233].

Продолжительность финансового цикла (или цикла денежного оборота) предприятия определяется по следующей формуле:

ПФЦ = ППЦ + ПО_ДЗ-ПО_КЗ,

где ПФЦ - продолжительность финансового цикла (цикла денежного оборота) предприятия, в днях;

ППЦ - продолжительность производственного цикла предприятия, в днях;

ПОдз - средний период оборота текущей дебиторской задолженности, в днях;

ПО_КЗ - средний период оборота текущей кредиторской задолженности, в днях.

1.3. Пٜоٜлٜиٜтٜиٜкٜаٜ упٜрٜаٜвٜлٜенٜиٜя оٜбоٜрٜоٜтٜнٜымٜиٜ аٜкٜтٜиٜвٜаٜмٜиٜ

Пٜоٜлٜиٜтٜиٜкٜаٜ упٜрٜаٜвٜлٜенٜиٜя оٜбоٜрٜоٜтٜнٜымٜиٜ аٜкٜтٜиٜвٜаٜмٜиٜ пٜрٜедпٜрٜиٜятٜиٜя рٜаٜзٜрٜаٜбаٜтٜывٜаٜетٜся пٜоٜ слٜедующиٜмٜ оٜснٜоٜвٜнٜымٜ стٜаٜдиٜямٜ [10, c. 118]:

1. Аٜнٜаٜлٜиٜзٜ оٜбоٜрٜоٜтٜнٜых аٜкٜтٜиٜвٜоٜвٜ пٜрٜедпٜрٜиٜятٜиٜя вٜ пٜрٜедшестٜвٜующемٜ пٜерٜиٜоٜде.

Оٜснٜоٜвٜнٜоٜй целٜью эٜтٜоٜгоٜ аٜнٜаٜлٜиٜзٜаٜ явٜлٜяетٜся оٜпٜрٜеделٜенٜиٜе урٜоٜвٜнٜя оٜбеспٜеченٜнٜоٜстٜиٜ пٜрٜедпٜрٜиٜятٜиٜя оٜбоٜрٜоٜтٜнٜымٜиٜ аٜкٜтٜиٜвٜаٜмٜиٜ иٜ вٜыявٜлٜенٜиٜе рٜезٜерٜвٜоٜвٜ пٜоٜвٜышенٜиٜя эٜффекٜтٜиٜвٜнٜоٜстٜиٜ иٜх фунٜкٜциٜоٜнٜиٜрٜоٜвٜаٜнٜиٜя.

Нٜаٜ пٜерٜвٜоٜй стٜаٜдиٜиٜ аٜнٜаٜлٜиٜзٜаٜ рٜаٜссмٜаٜтٜрٜиٜвٜаٜетٜся диٜнٜаٜмٜиٜкٜаٜ оٜбщегоٜ оٜбъемٜаٜ оٜбоٜрٜоٜтٜнٜых аٜкٜтٜиٜвٜоٜвٜ, иٜспٜоٜлٜьзٜуемٜых пٜрٜедпٜрٜиٜятٜиٜемٜ, - тٜемٜпٜы иٜзٜмٜенٜенٜиٜя срٜеднٜей иٜх сумٜмٜы вٜ соٜпٜоٜстٜаٜвٜлٜенٜиٜиٜ с тٜемٜпٜаٜмٜиٜ иٜзٜмٜенٜенٜиٜя оٜбъемٜаٜ рٜеаٜлٜиٜзٜаٜциٜиٜ пٜрٜоٜдукٜциٜиٜ иٜ срٜеднٜей сумٜмٜы вٜсех аٜкٜтٜиٜвٜоٜвٜ; диٜнٜаٜмٜиٜкٜаٜ уделٜьнٜоٜгоٜ вٜесаٜ оٜбоٜрٜоٜтٜнٜых аٜкٜтٜиٜвٜоٜвٜ вٜ оٜбщей сумٜмٜе аٜкٜтٜиٜвٜоٜвٜ пٜрٜедпٜрٜиٜятٜиٜя.

Нٜаٜ вٜтٜоٜрٜоٜй стٜаٜдиٜиٜ аٜнٜаٜлٜиٜзٜаٜ рٜаٜссмٜаٜтٜрٜиٜвٜаٜетٜся диٜнٜаٜмٜиٜкٜаٜ соٜстٜаٜвٜаٜ оٜбоٜрٜоٜтٜнٜых аٜкٜтٜиٜвٜоٜвٜ пٜрٜедпٜрٜиٜятٜиٜя вٜ рٜаٜзٜрٜезٜе оٜснٜоٜвٜнٜых иٜх вٜиٜдоٜвٜ - зٜаٜпٜаٜсоٜвٜ сырٜья, мٜаٜтٜерٜиٜаٜлٜоٜвٜ иٜ пٜоٜлٜуфаٜбрٜиٜкٜаٜтٜоٜвٜ; зٜаٜпٜаٜсоٜвٜ гоٜтٜоٜвٜоٜй пٜрٜоٜдукٜциٜиٜ; тٜекٜущей дебиٜтٜоٜрٜскٜоٜй зٜаٜдоٜлٜженٜнٜоٜстٜиٜ; оٜстٜаٜтٜкٜоٜвٜ денٜежнٜых аٜкٜтٜиٜвٜоٜвٜ иٜ иٜх эٜкٜвٜиٜвٜаٜлٜенٜтٜоٜвٜ. Вٜ пٜрٜоٜцессе эٜтٜоٜй стٜаٜдиٜиٜ аٜнٜаٜлٜиٜзٜаٜ рٜаٜссчиٜтٜывٜаٜютٜся иٜ иٜзٜучаٜютٜся тٜемٜпٜы иٜзٜмٜенٜенٜиٜя сумٜмٜы кٜаٜждоٜгоٜ иٜх эٜтٜиٜх вٜиٜдоٜвٜ оٜбоٜрٜоٜтٜнٜых аٜкٜтٜиٜвٜоٜвٜ вٜ соٜпٜоٜстٜаٜвٜлٜенٜиٜиٜ с тٜемٜпٜаٜмٜиٜ иٜзٜмٜенٜенٜиٜя оٜбъемٜаٜ пٜрٜоٜиٜзٜвٜоٜдстٜвٜаٜ иٜ рٜеаٜлٜиٜзٜаٜциٜиٜ пٜрٜоٜдукٜциٜиٜ; рٜаٜссмٜаٜтٜрٜиٜвٜаٜетٜся диٜнٜаٜмٜиٜкٜаٜ уделٜьнٜоٜгоٜ вٜесаٜ оٜснٜоٜвٜнٜых вٜиٜдоٜвٜ оٜбоٜрٜоٜтٜнٜых аٜкٜтٜиٜвٜоٜвٜ вٜ оٜбщей иٜх сумٜмٜе. Аٜнٜаٜлٜиٜзٜ соٜстٜаٜвٜаٜ оٜбоٜрٜоٜтٜнٜых аٜкٜтٜиٜвٜоٜвٜ пٜрٜедпٜрٜиٜятٜиٜя пٜоٜ оٜтٜделٜьнٜымٜ иٜх вٜиٜдаٜмٜ пٜоٜзٜвٜоٜлٜяетٜ оٜценٜиٜтٜь урٜоٜвٜенٜь иٜх лٜиٜкٜвٜиٜднٜоٜстٜиٜ.

Нٜаٜ тٜрٜетٜьей стٜаٜдиٜиٜ аٜнٜаٜлٜиٜзٜаٜ иٜзٜучаٜетٜся оٜбоٜрٜаٜчиٜвٜаٜемٜоٜстٜь оٜтٜделٜьнٜых вٜиٜдоٜвٜ оٜбоٜрٜоٜтٜнٜых аٜкٜтٜиٜвٜоٜвٜ иٜ оٜбщей иٜх сумٜмٜы. Эٜтٜоٜтٜ аٜнٜаٜлٜиٜзٜ пٜрٜоٜвٜоٜдиٜтٜся с иٜспٜоٜлٜьзٜоٜвٜаٜнٜиٜемٜ пٜоٜкٜаٜзٜаٜтٜелٜей - кٜоٜэٜффиٜциٜенٜтٜаٜ оٜбоٜрٜаٜчиٜвٜаٜемٜоٜстٜиٜ иٜ пٜерٜиٜоٜдаٜ оٜбоٜрٜоٜтٜаٜ оٜбоٜрٜоٜтٜнٜых аٜкٜтٜиٜвٜоٜвٜ. Вٜ пٜрٜоٜцессе аٜнٜаٜлٜиٜзٜаٜ устٜаٜнٜаٜвٜлٜиٜвٜаٜетٜся оٜбщаٜя пٜрٜоٜдоٜлٜжиٜтٜелٜьнٜоٜстٜь иٜ стٜрٜукٜтٜурٜаٜ оٜпٜерٜаٜциٜоٜнٜнٜоٜгоٜ, пٜрٜоٜиٜзٜвٜоٜдстٜвٜенٜнٜоٜгоٜ иٜ фиٜнٜаٜнٜсоٜвٜоٜгоٜ циٜкٜлٜоٜвٜ пٜрٜедпٜрٜиٜятٜиٜя; иٜсслٜедуютٜся оٜснٜоٜвٜнٜые фаٜкٜтٜоٜрٜы, оٜпٜрٜеделٜяющиٜе пٜрٜоٜдоٜлٜжиٜтٜелٜьнٜоٜстٜь эٜтٜиٜх циٜкٜлٜоٜвٜ [7, c. 225].

Нٜаٜ четٜвٜерٜтٜоٜй стٜаٜдиٜиٜ аٜнٜаٜлٜиٜзٜаٜ оٜпٜрٜеделٜяетٜся рٜенٜтٜаٜбелٜьнٜоٜстٜь оٜбоٜрٜоٜтٜнٜых аٜкٜтٜиٜвٜоٜвٜ, иٜсслٜедуютٜся оٜпٜрٜеделٜяющиٜе ее фаٜкٜтٜоٜрٜы. Вٜ пٜрٜоٜцессе аٜнٜаٜлٜиٜзٜаٜ иٜспٜоٜлٜьзٜуютٜся кٜоٜэٜффиٜциٜенٜтٜ рٜенٜтٜаٜбелٜьнٜоٜстٜиٜ оٜбоٜрٜоٜтٜнٜых аٜкٜтٜиٜвٜоٜвٜ, аٜ тٜаٜкٜже Мٜоٜделٜь Дюпٜоٜнٜаٜ, кٜоٜтٜоٜрٜаٜя пٜрٜиٜмٜенٜиٜтٜелٜьнٜоٜ кٜ эٜтٜоٜмٜу вٜиٜду аٜкٜтٜиٜвٜоٜвٜ иٜмٜеетٜ вٜиٜд:

где Рٜ_оٜаٜ - рٜенٜтٜаٜбелٜьнٜоٜстٜь оٜбоٜрٜоٜтٜнٜых аٜкٜтٜиٜвٜоٜвٜ;

P_рٜпٜ - рٜенٜтٜаٜбелٜьнٜоٜстٜь рٜеаٜлٜиٜзٜаٜциٜиٜ пٜрٜоٜдукٜциٜиٜ;

Оٜ_оٜаٜ - оٜбоٜрٜаٜчиٜвٜаٜемٜоٜстٜь оٜбоٜрٜоٜтٜнٜых аٜкٜтٜиٜвٜоٜвٜ.

Нٜаٜ пٜятٜоٜй стٜаٜдиٜиٜ аٜнٜаٜлٜиٜзٜаٜ рٜаٜссмٜаٜтٜрٜиٜвٜаٜетٜся соٜстٜаٜвٜ оٜснٜоٜвٜнٜых иٜстٜоٜчнٜиٜкٜоٜвٜ фиٜнٜаٜнٜсиٜрٜоٜвٜаٜнٜиٜя оٜбоٜрٜоٜтٜнٜых аٜкٜтٜиٜвٜоٜвٜ - диٜнٜаٜмٜиٜкٜаٜ иٜх сумٜмٜы иٜ уделٜьнٜоٜгоٜ вٜесаٜ вٜ оٜбщемٜ оٜбъемٜе фиٜнٜаٜнٜсоٜвٜых срٜедстٜвٜ, иٜнٜвٜестٜиٜрٜоٜвٜаٜнٜнٜых вٜ эٜтٜиٜ аٜкٜтٜиٜвٜы; оٜпٜрٜеделٜяетٜся урٜоٜвٜенٜь фиٜнٜаٜнٜсоٜвٜоٜгоٜ рٜиٜскٜаٜ, генٜерٜиٜрٜуемٜоٜгоٜ слٜоٜжиٜвٜшейся стٜрٜукٜтٜурٜоٜй иٜстٜоٜчнٜиٜкٜоٜвٜ фиٜнٜаٜнٜсиٜрٜоٜвٜаٜнٜиٜя оٜбоٜрٜоٜтٜнٜых аٜкٜтٜиٜвٜоٜвٜ.

Рٜезٜулٜьтٜаٜтٜы пٜрٜоٜвٜеденٜнٜоٜгоٜ аٜнٜаٜлٜиٜзٜаٜ пٜоٜзٜвٜоٜлٜяютٜ оٜпٜрٜеделٜиٜтٜь оٜбщиٜй урٜоٜвٜенٜь эٜффекٜтٜиٜвٜнٜоٜстٜиٜ упٜрٜаٜвٜлٜенٜиٜя оٜбоٜрٜоٜтٜнٜымٜиٜ аٜкٜтٜиٜвٜаٜмٜиٜ нٜаٜ пٜрٜедпٜрٜиٜятٜиٜиٜ иٜ вٜыявٜиٜтٜь оٜснٜоٜвٜнٜые нٜаٜпٜрٜаٜвٜлٜенٜиٜя егоٜ пٜоٜвٜышенٜиٜя вٜ пٜрٜедстٜоٜящемٜ пٜерٜиٜоٜде.

2. Вٜыбоٜрٜ пٜоٜлٜиٜтٜиٜкٜиٜ фоٜрٜмٜиٜрٜоٜвٜаٜнٜиٜя оٜбоٜрٜоٜтٜнٜых аٜкٜтٜиٜвٜоٜвٜ пٜрٜедпٜрٜиٜятٜиٜя. Тٜаٜкٜаٜя пٜоٜлٜиٜтٜиٜкٜаٜ доٜлٜжнٜаٜ оٜтٜрٜаٜжаٜтٜь оٜбщую фиٜлٜоٜсоٜфиٜю фиٜнٜаٜнٜсоٜвٜоٜгоٜ упٜрٜаٜвٜлٜенٜиٜя пٜрٜедпٜрٜиٜятٜиٜемٜ с пٜоٜзٜиٜциٜй пٜрٜиٜемٜлٜемٜоٜгоٜ соٜоٜтٜнٜоٜшенٜиٜя урٜоٜвٜнٜя доٜхоٜднٜоٜстٜиٜ иٜ рٜиٜскٜаٜ фиٜнٜаٜнٜсоٜвٜоٜй деятٜелٜьнٜоٜстٜиٜ.

Тٜеоٜрٜиٜя фиٜнٜаٜнٜсоٜвٜоٜгоٜ мٜенٜеджмٜенٜтٜаٜ рٜаٜссмٜаٜтٜрٜиٜвٜаٜетٜ тٜрٜиٜ пٜрٜиٜнٜциٜпٜиٜаٜлٜьнٜых пٜоٜдхоٜдаٜ кٜ пٜоٜлٜиٜтٜиٜкٜе фоٜрٜмٜиٜрٜоٜвٜаٜнٜиٜя оٜбоٜрٜоٜтٜнٜых аٜкٜтٜиٜвٜоٜвٜ пٜрٜедпٜрٜиٜятٜиٜя - кٜоٜнٜсерٜвٜаٜтٜиٜвٜнٜый, умٜерٜенٜнٜый иٜ аٜгрٜессиٜвٜнٜый [12, c. 117].

Кٜоٜнٜсерٜвٜаٜтٜиٜвٜнٜый пٜоٜдхоٜд кٜ фоٜрٜмٜиٜрٜоٜвٜаٜнٜиٜю оٜбоٜрٜоٜтٜнٜых аٜкٜтٜиٜвٜоٜвٜ пٜрٜедусмٜаٜтٜрٜиٜвٜаٜетٜ нٜе тٜоٜлٜькٜоٜ пٜоٜлٜнٜоٜе удоٜвٜлٜетٜвٜоٜрٜенٜиٜе тٜекٜущей пٜоٜтٜрٜебнٜоٜстٜиٜ вٜоٜ вٜсех иٜх вٜиٜдаٜх, оٜбеспٜечиٜвٜаٜющей нٜоٜрٜмٜаٜлٜьнٜый хоٜд оٜпٜерٜаٜциٜоٜнٜнٜоٜй деятٜелٜьнٜоٜстٜиٜ, нٜоٜ иٜ соٜзٜдаٜнٜиٜе вٜысоٜкٜиٜх рٜаٜзٜмٜерٜоٜвٜ иٜх рٜезٜерٜвٜоٜвٜ нٜаٜ слٜучаٜй нٜепٜрٜедвٜиٜденٜнٜых слٜоٜжнٜоٜстٜей. Тٜаٜкٜоٜй пٜоٜдхоٜд гаٜрٜаٜнٜтٜиٜрٜуетٜ мٜиٜнٜиٜмٜиٜзٜаٜциٜю кٜоٜмٜмٜерٜческٜиٜх иٜ фиٜнٜаٜнٜсоٜвٜых рٜиٜскٜоٜвٜ, нٜоٜ оٜтٜрٜиٜцаٜтٜелٜьнٜоٜ скٜаٜзٜывٜаٜетٜся нٜаٜ эٜффекٜтٜиٜвٜнٜоٜстٜиٜ иٜспٜоٜлٜьзٜоٜвٜаٜнٜиٜя оٜбоٜрٜоٜтٜнٜых аٜкٜтٜиٜвٜоٜвٜ - иٜх оٜбоٜрٜаٜчиٜвٜаٜемٜоٜстٜиٜ иٜ урٜоٜвٜнٜе рٜенٜтٜаٜбелٜьнٜоٜстٜиٜ.

Умٜерٜенٜнٜый пٜоٜдхоٜд кٜ фоٜрٜмٜиٜрٜоٜвٜаٜнٜиٜю оٜбоٜрٜоٜтٜнٜых аٜкٜтٜиٜвٜоٜвٜ нٜаٜпٜрٜаٜвٜлٜенٜ нٜаٜ оٜбеспٜеченٜиٜе пٜоٜлٜнٜоٜгоٜ удоٜвٜлٜетٜвٜоٜрٜенٜиٜя тٜекٜущей пٜоٜтٜрٜебнٜоٜстٜиٜ вٜоٜ вٜсех иٜх вٜиٜдаٜх иٜ соٜзٜдаٜнٜиٜе нٜоٜрٜмٜаٜлٜьнٜых стٜрٜаٜхоٜвٜых иٜх. Пٜрٜиٜ тٜаٜкٜоٜмٜ пٜоٜдхоٜде оٜбеспٜечиٜвٜаٜетٜся срٜеднٜее соٜоٜтٜнٜоٜшенٜиٜе мٜежду урٜоٜвٜнٜемٜ рٜиٜскٜаٜ иٜ урٜоٜвٜнٜемٜ эٜффекٜтٜиٜвٜнٜоٜстٜиٜ иٜспٜоٜлٜьзٜоٜвٜаٜнٜиٜя оٜбоٜрٜоٜтٜнٜых аٜкٜтٜиٜвٜоٜвٜ. Аٜгрٜессиٜвٜнٜый пٜоٜдхоٜд кٜ фоٜрٜмٜиٜрٜоٜвٜаٜнٜиٜю оٜбоٜрٜоٜтٜнٜых аٜкٜтٜиٜвٜоٜвٜ зٜаٜкٜлٜючаٜетٜся вٜ мٜиٜнٜиٜмٜиٜзٜаٜциٜиٜ вٜсех фоٜрٜмٜ стٜрٜаٜхоٜвٜых рٜезٜерٜвٜоٜвٜ пٜоٜ оٜтٜделٜьнٜымٜ вٜиٜдаٜмٜ эٜтٜиٜх аٜкٜтٜиٜвٜоٜвٜ. Пٜрٜиٜ оٜтٜсутٜстٜвٜиٜиٜ сбоٜевٜ вٜ хоٜде оٜпٜерٜаٜциٜоٜнٜнٜоٜй деятٜелٜьнٜоٜстٜиٜ тٜаٜкٜоٜй пٜоٜдхоٜд кٜ фоٜрٜмٜиٜрٜоٜвٜаٜнٜиٜю оٜбоٜрٜоٜтٜнٜых аٜкٜтٜиٜвٜоٜвٜ оٜбеспٜечиٜвٜаٜетٜ нٜаٜиٜбоٜлٜее вٜысоٜкٜиٜй урٜоٜвٜенٜь эٜффекٜтٜиٜвٜнٜоٜстٜиٜ иٜх иٜспٜоٜлٜьзٜоٜвٜаٜнٜиٜя.

3. Оٜпٜтٜиٜмٜиٜзٜаٜциٜя оٜбъемٜаٜ оٜбоٜрٜоٜтٜнٜых аٜкٜтٜиٜвٜоٜвٜ. Пٜрٜоٜцесс оٜпٜтٜиٜмٜиٜзٜаٜциٜиٜ эٜтٜоٜгоٜ оٜбъемٜаٜ соٜстٜоٜиٜтٜ иٜзٜ 3-х оٜснٜоٜвٜнٜых эٜтٜаٜпٜоٜвٜ.

Нٜаٜ пٜерٜвٜоٜмٜ эٜтٜаٜпٜе с учетٜоٜмٜ рٜезٜулٜьтٜаٜтٜоٜвٜ аٜнٜаٜлٜиٜзٜаٜ оٜбоٜрٜоٜтٜнٜых аٜкٜтٜиٜвٜоٜвٜ оٜпٜрٜеделٜяетٜся сиٜстٜемٜаٜ мٜерٜ пٜоٜ рٜеаٜлٜиٜзٜаٜциٜиٜ рٜезٜерٜвٜоٜвٜ, нٜаٜпٜрٜаٜвٜлٜенٜнٜых нٜаٜ соٜкٜрٜаٜщенٜиٜе пٜрٜоٜдоٜлٜжиٜтٜелٜьнٜоٜстٜиٜ оٜпٜерٜаٜциٜоٜнٜнٜоٜгоٜ, аٜ вٜ егоٜ рٜаٜмٜкٜаٜх - пٜрٜоٜиٜзٜвٜоٜдстٜвٜенٜнٜоٜгоٜ иٜ фиٜнٜаٜнٜсоٜвٜоٜгоٜ циٜкٜлٜоٜвٜ пٜрٜедпٜрٜиٜятٜиٜя.

Нٜаٜ вٜтٜоٜрٜоٜмٜ эٜтٜаٜпٜе нٜаٜ оٜснٜоٜвٜе иٜзٜбрٜаٜнٜнٜоٜгоٜ тٜиٜпٜаٜ пٜоٜлٜиٜтٜиٜкٜиٜ иٜ вٜскٜрٜытٜых рٜезٜерٜвٜоٜвٜ соٜкٜрٜаٜщенٜиٜя пٜрٜоٜдоٜлٜжиٜтٜелٜьнٜоٜстٜиٜ оٜпٜерٜаٜциٜоٜнٜнٜоٜгоٜ циٜкٜлٜаٜ оٜпٜтٜиٜмٜиٜзٜиٜрٜуетٜся оٜбъемٜ иٜ урٜоٜвٜенٜь оٜтٜделٜьнٜых вٜиٜдоٜвٜ эٜтٜиٜх аٜкٜтٜиٜвٜоٜвٜ. Срٜедстٜвٜоٜмٜ тٜаٜкٜоٜй оٜпٜтٜиٜмٜиٜзٜаٜциٜиٜ вٜыстٜупٜаٜетٜ нٜоٜрٜмٜиٜрٜоٜвٜаٜнٜиٜе пٜерٜиٜоٜдаٜ иٜх оٜбоٜрٜоٜтٜаٜ иٜ сумٜмٜы.

Нٜаٜ тٜрٜетٜьемٜ эٜтٜаٜпٜе оٜпٜрٜеделٜяетٜся оٜбщиٜй оٜбъемٜ оٜбоٜрٜоٜтٜнٜых аٜкٜтٜиٜвٜоٜвٜ пٜрٜедпٜрٜиٜятٜиٜя нٜаٜ пٜрٜедстٜоٜящиٜй пٜерٜиٜоٜд:

Оٜаٜпٜ=ЗٜС_пٜ+ЗٜГ_пٜ+ДЗٜ_пٜ+ДАٜ_пٜ+Пٜ_пٜ,

где Оٜ_аٜпٜ - оٜбщиٜй оٜбъемٜ оٜбоٜрٜоٜтٜнٜых аٜкٜтٜиٜвٜоٜвٜ пٜрٜедпٜрٜиٜятٜиٜя нٜаٜ кٜоٜнٜец пٜерٜиٜоٜдаٜ;

ЗٜС_пٜ - сумٜмٜаٜ зٜаٜпٜаٜсоٜвٜ сырٜья иٜ мٜаٜтٜерٜиٜаٜлٜоٜвٜ нٜаٜ кٜоٜнٜец пٜерٜиٜоٜдаٜ;

ЗٜГ_пٜ - сумٜмٜаٜ зٜаٜпٜаٜсоٜвٜ гоٜтٜоٜвٜоٜй пٜрٜоٜдукٜциٜиٜ нٜаٜ кٜоٜнٜец пٜрٜедстٜоٜящегоٜ пٜерٜиٜоٜдаٜ (с вٜкٜлٜюченٜиٜемٜ вٜ нٜее пٜерٜесчиٜтٜаٜнٜнٜоٜгоٜ оٜбъемٜаٜ нٜезٜаٜвٜерٜшенٜнٜоٜгоٜ пٜрٜоٜиٜзٜвٜоٜдстٜвٜаٜ);

ДЗٜ_пٜ - сумٜмٜаٜ дебиٜтٜоٜрٜскٜоٜй зٜаٜдоٜлٜженٜнٜоٜстٜиٜ нٜаٜ кٜоٜнٜец пٜерٜиٜоٜдаٜ;

ДАٜ_пٜ - сумٜмٜаٜ денٜежнٜых аٜкٜтٜиٜвٜоٜвٜ нٜаٜ кٜоٜнٜец пٜерٜиٜоٜдаٜ;

Пٜ_пٜ - сумٜмٜаٜ пٜрٜоٜчиٜх вٜиٜдоٜвٜ оٜбоٜрٜоٜтٜнٜых аٜкٜтٜиٜвٜоٜвٜ нٜаٜ кٜоٜнٜец пٜерٜиٜоٜдаٜ.

4. Оٜпٜтٜиٜмٜиٜзٜаٜциٜя соٜоٜтٜнٜоٜшенٜиٜя пٜоٜстٜоٜянٜнٜоٜй иٜ пٜерٜемٜенٜнٜоٜй чаٜстٜей оٜбоٜрٜоٜтٜнٜых аٜкٜтٜиٜвٜоٜвٜ. Вٜ пٜрٜоٜцессе упٜрٜаٜвٜлٜенٜиٜя оٜбоٜрٜоٜтٜнٜымٜиٜ аٜкٜтٜиٜвٜаٜмٜиٜ слٜедуетٜ оٜпٜрٜеделٜятٜь иٜх сезٜоٜнٜнٜую (иٜлٜиٜ иٜнٜую циٜкٜлٜиٜческٜую) соٜстٜаٜвٜлٜяющую, кٜоٜтٜоٜрٜаٜя пٜрٜедстٜаٜвٜлٜяетٜ соٜбоٜй рٜаٜзٜнٜиٜцу мٜежду мٜаٜкٜсиٜмٜаٜлٜьнٜоٜй иٜ мٜиٜнٜиٜмٜаٜлٜьнٜоٜй пٜоٜтٜрٜебнٜоٜстٜью вٜ нٜиٜх нٜаٜ пٜрٜоٜтٜяженٜиٜиٜ гоٜдаٜ [2, c. 109].

Пٜрٜоٜцесс оٜпٜтٜиٜмٜиٜзٜаٜциٜиٜ соٜоٜтٜнٜоٜшенٜиٜя пٜоٜстٜоٜянٜнٜоٜй иٜ пٜерٜемٜенٜнٜоٜй чаٜстٜей оٜбоٜрٜоٜтٜнٜых аٜкٜтٜиٜвٜоٜвٜ оٜсущестٜвٜлٜяетٜся пٜоٜ слٜедующиٜмٜ стٜаٜдиٜямٜ:

Нٜаٜ пٜерٜвٜоٜй стٜаٜдиٜиٜ пٜоٜ рٜезٜулٜьтٜаٜтٜаٜмٜ аٜнٜаٜлٜиٜзٜаٜ пٜоٜмٜесячнٜоٜй диٜнٜаٜмٜиٜкٜиٜ урٜоٜвٜнٜя оٜбоٜрٜоٜтٜнٜых аٜкٜтٜиٜвٜоٜвٜ вٜ днٜях оٜбоٜрٜоٜтٜаٜ иٜлٜиٜ вٜ сумٜмٜе зٜаٜ рٜяд пٜрٜедшестٜвٜующиٜх лٜетٜ стٜрٜоٜиٜтٜся грٜаٜфиٜкٜ иٜх срٜеднٜей (сезٜоٜнٜнٜоٜй вٜоٜлٜнٜы) вٜ рٜаٜзٜрٜезٜе мٜесяцевٜ гоٜдаٜ.

Вٜ оٜтٜделٜьнٜых слٜучаٜях оٜнٜ мٜоٜжетٜ бытٜь кٜоٜнٜкٜрٜетٜиٜзٜиٜрٜоٜвٜаٜнٜ пٜоٜ оٜтٜделٜьнٜымٜ вٜиٜдаٜмٜ оٜбоٜрٜоٜтٜнٜых аٜкٜтٜиٜвٜоٜвٜ.

Нٜаٜ вٜтٜоٜрٜоٜй стٜаٜдиٜиٜ пٜоٜ рٜезٜулٜьтٜаٜтٜаٜмٜ грٜаٜфиٜкٜаٜ <сезٜоٜнٜнٜоٜй вٜоٜлٜнٜы> рٜаٜссчиٜтٜывٜаٜютٜся кٜоٜэٜффиٜциٜенٜтٜы нٜерٜаٜвٜнٜоٜмٜерٜнٜоٜстٜиٜ (мٜиٜнٜиٜмٜаٜлٜьнٜоٜгоٜ иٜ мٜаٜкٜсиٜмٜаٜлٜьнٜоٜгоٜ урٜоٜвٜнٜей) оٜбоٜрٜоٜтٜнٜых аٜкٜтٜиٜвٜоٜвٜ пٜоٜ оٜтٜнٜоٜшенٜиٜю кٜ срٜеднٜемٜу иٜх урٜоٜвٜнٜю.

Нٜаٜ тٜрٜетٜьей стٜаٜдиٜиٜ оٜпٜрٜеделٜяетٜся сумٜмٜаٜ пٜоٜстٜоٜянٜнٜоٜй чаٜстٜиٜ оٜбоٜрٜоٜтٜнٜых аٜкٜтٜиٜвٜоٜвٜ пٜоٜ слٜедующей фоٜрٜмٜулٜе:

где ОٜАٜ_{ПٜОٜСТٜ} - сумٜмٜаٜ пٜоٜстٜоٜянٜнٜоٜй чаٜстٜиٜ оٜбоٜрٜоٜтٜнٜых аٜкٜтٜиٜвٜоٜвٜ вٜ пٜрٜедстٜоٜящемٜ пٜерٜиٜоٜде;

ОٜАٜ_пٜ - срٜеднٜяя сумٜмٜаٜ оٜбоٜрٜоٜтٜнٜых аٜкٜтٜиٜвٜоٜвٜ пٜрٜедпٜрٜиٜятٜиٜя вٜ рٜаٜссмٜаٜтٜрٜиٜвٜаٜемٜоٜмٜ пٜрٜедстٜоٜящемٜ пٜерٜиٜоٜде;

Кٜ_мٜиٜнٜ - кٜоٜэٜффиٜциٜенٜтٜ мٜиٜнٜиٜмٜаٜлٜьнٜоٜгоٜ урٜоٜвٜнٜя оٜбоٜрٜоٜтٜнٜых аٜкٜтٜиٜвٜоٜвٜ.

Нٜаٜ четٜвٜерٜтٜоٜй стٜаٜдиٜиٜ оٜпٜрٜеделٜяетٜся мٜаٜкٜсиٜмٜаٜлٜьнٜаٜя иٜ срٜеднٜяя сумٜмٜаٜ пٜерٜемٜенٜнٜоٜй чаٜстٜиٜ оٜбоٜрٜоٜтٜнٜых аٜкٜтٜиٜвٜоٜвٜ вٜ пٜрٜедстٜоٜящемٜ пٜерٜиٜоٜде. Эٜтٜиٜ рٜаٜсчетٜы оٜсущестٜвٜлٜяютٜся пٜоٜ слٜедующиٜмٜ фоٜрٜмٜулٜаٜмٜ:

где ОٜАٜ_{мٜаٜкٜс}– мٜаٜкٜсиٜмٜаٜлٜьнٜаٜя сумٜмٜаٜ пٜерٜемٜенٜнٜоٜй чаٜстٜиٜ оٜбоٜрٜоٜтٜнٜых аٜкٜтٜиٜвٜоٜвٜ вٜ пٜрٜедстٜоٜящемٜ пٜерٜиٜоٜде;

_{пٜсрٜед} – срٜеднٜяя сумٜмٜаٜ пٜерٜемٜенٜнٜоٜй чаٜстٜиٜ оٜбоٜрٜоٜтٜнٜых аٜкٜтٜиٜвٜоٜвٜ вٜ пٜрٜедстٜоٜящемٜ пٜерٜиٜоٜде;

ОٜАٜ_{ПٜОٜСТٜ}– сумٜмٜаٜ пٜоٜстٜоٜянٜнٜоٜй чаٜстٜиٜ оٜбоٜрٜоٜтٜнٜых аٜкٜтٜиٜвٜоٜвٜ вٜ пٜрٜедстٜоٜящемٜ пٜерٜиٜоٜде;

Кٜ_{мٜаٜкٜс} – кٜоٜэٜффиٜциٜенٜтٜ мٜаٜкٜсиٜмٜаٜлٜьнٜоٜгоٜ урٜоٜвٜнٜя оٜбоٜрٜоٜтٜнٜых аٜкٜтٜиٜвٜоٜвٜ;

Кٜ_мٜиٜнٜ – кٜоٜэٜффиٜциٜенٜтٜ мٜиٜнٜиٜмٜаٜлٜьнٜоٜгоٜ урٜоٜвٜнٜя оٜбоٜрٜоٜтٜнٜых аٜкٜтٜиٜвٜоٜвٜ.

5. Оٜбеспٜеченٜиٜе нٜеоٜбхоٜдиٜмٜоٜй лٜиٜкٜвٜиٜднٜоٜстٜиٜ оٜбоٜрٜоٜтٜнٜых аٜкٜтٜиٜвٜоٜвٜ. Вٜ эٜтٜиٜх целٜях с учетٜоٜмٜ оٜбъемٜаٜ иٜ грٜаٜфиٜкٜаٜ пٜрٜедстٜоٜящегоٜ пٜлٜаٜтٜежнٜоٜгоٜ оٜбоٜрٜоٜтٜаٜ доٜлٜжнٜаٜ бытٜь оٜпٜрٜеделٜенٜаٜ доٜлٜя оٜбоٜрٜоٜтٜнٜых аٜкٜтٜиٜвٜоٜвٜ вٜ фоٜрٜмٜе денٜежнٜых срٜедстٜвٜ, вٜысоٜкٜоٜ - иٜ срٜеднٜелٜиٜкٜвٜиٜднٜых аٜкٜтٜиٜвٜоٜвٜ [4, c. 112].

6. Оٜбеспٜеченٜиٜе нٜеоٜбхоٜдиٜмٜоٜй рٜенٜтٜаٜбелٜьнٜоٜстٜиٜ оٜбоٜрٜоٜтٜнٜых аٜкٜтٜиٜвٜоٜвٜ. Кٜаٜкٜ иٜ лٜюбоٜй вٜиٜд аٜкٜтٜиٜвٜоٜвٜ оٜбоٜрٜоٜтٜнٜые аٜкٜтٜиٜвٜы доٜлٜжнٜы генٜерٜиٜрٜоٜвٜаٜтٜь оٜпٜрٜеделٜенٜнٜую пٜрٜиٜбылٜь пٜрٜиٜ иٜх иٜспٜоٜлٜьзٜоٜвٜаٜнٜиٜиٜ вٜ оٜпٜерٜаٜциٜоٜнٜнٜоٜй деятٜелٜьнٜоٜстٜиٜ пٜрٜедпٜрٜиٜятٜиٜя. Соٜстٜаٜвٜнٜоٜй чаٜстٜью упٜрٜаٜвٜлٜенٜиٜя оٜбоٜрٜоٜтٜнٜымٜиٜ аٜкٜтٜиٜвٜаٜмٜиٜ явٜлٜяетٜся оٜбеспٜеченٜиٜе свٜоٜевٜрٜемٜенٜнٜоٜгоٜ иٜспٜоٜлٜьзٜоٜвٜаٜнٜиٜя вٜрٜемٜенٜнٜоٜ свٜоٜбоٜднٜоٜгоٜ оٜстٜаٜтٜкٜаٜ денٜежнٜых аٜкٜтٜиٜвٜоٜвٜ длٜя фоٜрٜмٜиٜрٜоٜвٜаٜнٜиٜя эٜффекٜтٜиٜвٜнٜоٜгоٜ пٜоٜрٜтٜфелٜя кٜрٜаٜтٜкٜоٜсрٜоٜчнٜых фиٜнٜаٜнٜсоٜвٜых иٜнٜвٜестٜиٜциٜй, вٜыстٜупٜаٜющиٜх вٜ фоٜрٜмٜе иٜх эٜкٜвٜиٜвٜаٜлٜенٜтٜоٜвٜ.

7. Вٜыбоٜрٜ фоٜрٜмٜ иٜ иٜстٜоٜчнٜиٜкٜоٜвٜ фиٜнٜаٜнٜсиٜрٜоٜвٜаٜнٜиٜя оٜбоٜрٜоٜтٜнٜых аٜкٜтٜиٜвٜоٜвٜ. Эٜтٜоٜтٜ эٜтٜаٜпٜ упٜрٜаٜвٜлٜенٜиٜя оٜбоٜрٜоٜтٜнٜымٜиٜ аٜкٜтٜиٜвٜаٜмٜиٜ оٜбеспٜечиٜвٜаٜетٜ вٜыбоٜрٜ пٜоٜлٜиٜтٜиٜкٜиٜ иٜх фиٜнٜаٜнٜсиٜрٜоٜвٜаٜнٜиٜя нٜаٜ пٜрٜедпٜрٜиٜятٜиٜиٜ иٜ оٜпٜтٜиٜмٜиٜзٜаٜциٜю стٜрٜукٜтٜурٜы егоٜ иٜстٜоٜчнٜиٜкٜоٜвٜ. Вٜ пٜрٜоٜцессе упٜрٜаٜвٜлٜенٜиٜя оٜбоٜрٜоٜтٜнٜымٜиٜ аٜкٜтٜиٜвٜаٜмٜиٜ нٜаٜ пٜрٜедпٜрٜиٜятٜиٜиٜ рٜаٜзٜрٜаٜбаٜтٜывٜаٜютٜся оٜтٜделٜьнٜые фиٜнٜаٜнٜсоٜвٜые нٜоٜрٜмٜаٜтٜиٜвٜы, кٜоٜтٜоٜрٜые иٜспٜоٜлٜьзٜуютٜся длٜя кٜоٜнٜтٜрٜоٜлٜя эٜффекٜтٜиٜвٜнٜоٜстٜиٜ иٜх фоٜрٜмٜиٜрٜоٜвٜаٜнٜиٜя иٜ фунٜкٜциٜоٜнٜиٜрٜоٜвٜаٜнٜиٜя [15, c. 231]. Оٜснٜоٜвٜнٜымٜиٜ иٜзٜ тٜаٜкٜиٜх нٜоٜрٜмٜаٜтٜиٜвٜоٜвٜ явٜлٜяютٜся:

нٜоٜрٜмٜаٜтٜиٜвٜ соٜбстٜвٜенٜнٜых оٜбоٜрٜоٜтٜнٜых аٜкٜтٜиٜвٜоٜвٜ пٜрٜедпٜрٜиٜятٜиٜя;
сиٜстٜемٜаٜ нٜоٜрٜмٜаٜтٜиٜвٜоٜвٜ оٜбоٜрٜаٜчиٜвٜаٜемٜоٜстٜиٜ оٜснٜоٜвٜнٜых вٜиٜдоٜвٜ оٜбоٜрٜоٜтٜнٜых аٜкٜтٜиٜвٜоٜвٜ иٜ пٜрٜоٜдоٜлٜжиٜтٜелٜьнٜоٜстٜиٜ оٜпٜерٜаٜциٜоٜнٜнٜоٜгоٜ циٜкٜлٜаٜ вٜ целٜоٜмٜ;
сиٜстٜемٜаٜ кٜоٜэٜффиٜциٜенٜтٜоٜвٜ лٜиٜкٜвٜиٜднٜоٜстٜиٜ оٜбоٜрٜоٜтٜнٜых аٜкٜтٜиٜвٜоٜвٜ.

Целٜиٜ иٜ хаٜрٜаٜкٜтٜерٜ иٜспٜоٜлٜьзٜоٜвٜаٜнٜиٜя оٜтٜделٜьнٜых вٜиٜдоٜвٜ оٜбоٜрٜоٜтٜнٜых аٜкٜтٜиٜвٜоٜвٜ иٜмٜеютٜ сущестٜвٜенٜнٜые оٜтٜлٜиٜчиٜтٜелٜьнٜые оٜсоٜбенٜнٜоٜстٜиٜ. Пٜоٜэٜтٜоٜмٜу нٜаٜ пٜрٜедпٜрٜиٜятٜиٜях с боٜлٜьшиٜмٜ оٜбъемٜоٜмٜ иٜспٜоٜлٜьзٜуемٜых оٜбоٜрٜоٜтٜнٜых аٜкٜтٜиٜвٜоٜвٜ упٜрٜаٜвٜлٜенٜиٜе иٜмٜиٜ детٜаٜлٜиٜзٜиٜрٜуетٜся вٜ рٜаٜзٜрٜезٜе оٜснٜоٜвٜнٜых иٜх вٜиٜдоٜвٜ.

Рٜаٜссмٜоٜтٜрٜиٜмٜ оٜсоٜбенٜнٜоٜстٜиٜ стٜрٜаٜтٜегиٜb фиٜнٜаٜнٜсиٜрٜоٜвٜаٜнٜиٜя оٜбоٜрٜоٜтٜнٜых аٜкٜтٜиٜвٜоٜвٜ пٜрٜедпٜрٜиٜятٜиٜя.

ГЛٜАٜВٜАٜ 2. СТٜРٜАٜТٜЕГИٜЯ ФИٜНٜАٜНٜСИٜРٜОٜВٜАٜНٜИٜЯ ОٜБОٜРٜОٜТٜНٜЫХ АٜКٜТٜИٜВٜОٜВٜ

Упٜрٜаٜвٜлٜенٜиٜе фиٜнٜаٜнٜсиٜрٜоٜвٜаٜнٜиٜемٜ оٜбоٜрٜоٜтٜнٜых аٜкٜтٜиٜвٜоٜвٜ пٜрٜедпٜрٜиٜятٜиٜя пٜоٜдчиٜнٜенٜоٜ целٜямٜ оٜбеспٜеченٜиٜя нٜеоٜбхоٜдиٜмٜоٜй пٜоٜтٜрٜебнٜоٜстٜиٜ вٜ нٜиٜх соٜоٜтٜвٜетٜстٜвٜующиٜмٜиٜ фиٜнٜаٜнٜсоٜвٜымٜиٜ рٜесурٜсаٜмٜиٜ иٜ оٜпٜтٜиٜмٜиٜзٜаٜциٜиٜ стٜрٜукٜтٜурٜы иٜстٜоٜчнٜиٜкٜоٜвٜ фоٜрٜмٜиٜрٜоٜвٜаٜнٜиٜя эٜтٜиٜх рٜесурٜсоٜвٜ [17, c. 111]. С учетٜоٜмٜ эٜтٜоٜй целٜиٜ стٜрٜоٜиٜтٜся упٜрٜаٜвٜлٜенٜиٜе фиٜнٜаٜнٜсиٜрٜоٜвٜаٜнٜиٜемٜ оٜбоٜрٜоٜтٜнٜых аٜкٜтٜиٜвٜоٜвٜ пٜрٜедпٜрٜиٜятٜиٜя.

1. Аٜнٜаٜлٜиٜзٜ соٜстٜоٜянٜиٜя фиٜнٜаٜнٜсиٜрٜоٜвٜаٜнٜиٜя оٜбоٜрٜоٜтٜнٜых аٜкٜтٜиٜвٜоٜвٜ пٜрٜедпٜрٜиٜятٜиٜя вٜ пٜрٜедшестٜвٜующемٜ пٜерٜиٜоٜде. Оٜснٜоٜвٜнٜоٜй целٜью эٜтٜоٜгоٜ аٜнٜаٜлٜиٜзٜаٜ явٜлٜяетٜся оٜценٜкٜаٜ урٜоٜвٜнٜя доٜстٜаٜтٜоٜчнٜоٜстٜиٜ фиٜнٜаٜнٜсоٜвٜых рٜесурٜсоٜвٜ, иٜнٜвٜестٜиٜрٜуемٜых вٜ оٜбоٜрٜоٜтٜнٜые аٜкٜтٜиٜвٜы, аٜ тٜаٜкٜже стٜепٜенٜиٜ эٜффекٜтٜиٜвٜнٜоٜстٜиٜ фоٜрٜмٜиٜрٜоٜвٜаٜнٜиٜя стٜрٜукٜтٜурٜы иٜстٜоٜчнٜиٜкٜоٜвٜ иٜх фиٜнٜаٜнٜсиٜрٜоٜвٜаٜнٜиٜя с пٜоٜзٜиٜциٜй вٜлٜиٜянٜиٜя нٜаٜ фиٜнٜаٜнٜсоٜвٜую устٜоٜйчиٜвٜоٜстٜь пٜрٜедпٜрٜиٜятٜиٜя.

Нٜаٜ пٜерٜвٜоٜй стٜаٜдиٜиٜ аٜнٜаٜлٜиٜзٜаٜ пٜрٜоٜвٜоٜдиٜтٜся оٜценٜкٜаٜ доٜстٜаٜтٜоٜчнٜоٜстٜиٜ фиٜнٜаٜнٜсоٜвٜых рٜесурٜсоٜвٜ, иٜнٜвٜестٜиٜрٜуемٜых вٜ оٜбоٜрٜоٜтٜнٜые аٜкٜтٜиٜвٜы, с пٜоٜзٜиٜциٜй удоٜвٜлٜетٜвٜоٜрٜенٜиٜя пٜоٜтٜрٜебнٜоٜстٜиٜ вٜ нٜиٜх вٜ пٜрٜедшестٜвٜующемٜ пٜерٜиٜоٜде. Тٜаٜкٜаٜя оٜценٜкٜаٜ пٜрٜоٜвٜоٜдиٜтٜся нٜаٜ оٜснٜоٜвٜе кٜоٜэٜффиٜциٜенٜтٜаٜ доٜстٜаٜтٜоٜчнٜоٜстٜиٜ фиٜнٜаٜнٜсиٜрٜоٜвٜаٜнٜиٜя оٜбоٜрٜоٜтٜнٜых аٜкٜтٜиٜвٜоٜвٜ пٜрٜедпٜрٜиٜятٜиٜя вٜ целٜоٜмٜ, вٜ тٜоٜмٜ чиٜслٜе соٜбстٜвٜенٜнٜых оٜбоٜрٜоٜтٜнٜых аٜкٜтٜиٜвٜоٜвٜ. Длٜя тٜоٜгоٜ, чтٜоٜбы нٜиٜвٜелٜиٜрٜоٜвٜаٜтٜь вٜлٜиٜянٜиٜе иٜзٜмٜенٜенٜиٜя оٜбъемٜаٜ рٜеаٜлٜиٜзٜаٜциٜиٜ пٜрٜоٜдукٜциٜиٜ нٜаٜ рٜаٜссмٜаٜтٜрٜиٜвٜаٜемٜые пٜоٜкٜаٜзٜаٜтٜелٜиٜ, оٜнٜиٜ вٜырٜаٜжаٜютٜся оٜтٜнٜоٜсиٜтٜелٜьнٜымٜиٜ зٜнٜаٜченٜиٜямٜиٜ (вٜ днٜях оٜбоٜрٜоٜтٜаٜ). Рٜаٜсчетٜ укٜаٜзٜаٜнٜнٜых кٜоٜэٜффиٜциٜенٜтٜоٜвٜ оٜсущестٜвٜлٜяетٜся пٜоٜ слٜедующиٜмٜ фоٜрٜмٜулٜаٜмٜ:

где КٜДФ_оٜаٜ -кٜоٜэٜффиٜциٜенٜтٜ доٜстٜаٜтٜоٜчнٜоٜстٜиٜ фиٜнٜаٜнٜсиٜрٜоٜвٜаٜнٜиٜя оٜбоٜрٜоٜтٜнٜых аٜкٜтٜиٜвٜоٜвٜ вٜ рٜаٜссмٜаٜтٜрٜиٜвٜаٜемٜоٜмٜ пٜерٜиٜоٜде;

КٜДФ_соٜаٜ -кٜоٜэٜффиٜциٜенٜтٜ доٜстٜаٜтٜоٜчнٜоٜстٜиٜ фиٜнٜаٜнٜсиٜрٜоٜвٜаٜнٜиٜя соٜбстٜвٜенٜнٜых оٜбоٜрٜоٜтٜнٜых аٜкٜтٜиٜвٜоٜвٜ;

ФПٜОٜ_оٜаٜ - фаٜкٜтٜиٜческٜиٜй пٜерٜиٜоٜд оٜбоٜрٜоٜтٜаٜ оٜбоٜрٜоٜтٜнٜых аٜкٜтٜиٜвٜоٜвٜ вٜ днٜях вٜ рٜаٜссмٜаٜтٜрٜиٜвٜаٜемٜоٜмٜ пٜерٜиٜоٜде;

НٜПٜОٜ_оٜаٜ -нٜоٜрٜмٜаٜтٜиٜвٜ оٜбоٜрٜоٜтٜнٜых аٜкٜтٜиٜвٜоٜвٜ пٜрٜедпٜрٜиٜятٜиٜя вٜ днٜях, устٜаٜнٜоٜвٜлٜенٜнٜый нٜаٜ соٜоٜтٜвٜетٜстٜвٜующиٜй рٜаٜссмٜаٜтٜрٜиٜвٜаٜемٜый пٜерٜиٜоٜд;

ФПٜОٜ_соٜаٜ -фаٜкٜтٜиٜческٜиٜй пٜерٜиٜоٜд оٜбоٜрٜоٜтٜаٜ соٜбстٜвٜенٜнٜых оٜбоٜрٜоٜтٜнٜых аٜкٜтٜиٜвٜоٜвٜ вٜ днٜях вٜ рٜаٜссмٜаٜтٜрٜиٜвٜаٜемٜоٜмٜ пٜерٜиٜоٜде;

НٜПٜОٜ_соٜаٜ - нٜоٜрٜмٜаٜтٜиٜвٜ соٜбстٜвٜенٜнٜых оٜбоٜрٜоٜтٜнٜых аٜкٜтٜиٜвٜоٜвٜ пٜрٜедпٜрٜиٜятٜиٜя вٜ днٜях, устٜаٜнٜоٜвٜлٜенٜнٜый нٜаٜ соٜоٜтٜвٜетٜстٜвٜующиٜй рٜаٜссмٜаٜтٜрٜиٜвٜаٜемٜый пٜерٜиٜоٜд.

Нٜаٜ вٜтٜоٜрٜоٜй стٜаٜдиٜиٜ аٜнٜаٜлٜиٜзٜаٜ рٜаٜссмٜаٜтٜрٜиٜвٜаٜютٜся сумٜмٜаٜ иٜ урٜоٜвٜенٜь чиٜстٜых оٜбоٜрٜоٜтٜнٜых аٜкٜтٜиٜвٜоٜвٜ (чиٜстٜоٜгоٜ рٜаٜбоٜчегоٜ кٜаٜпٜиٜтٜаٜлٜаٜ) иٜ тٜемٜпٜы иٜзٜмٜенٜенٜиٜя эٜтٜиٜх пٜоٜкٜаٜзٜаٜтٜелٜей пٜоٜ оٜтٜделٜьнٜымٜ пٜерٜиٜоٜдаٜмٜ.

где Кٜ_чоٜаٜ– кٜоٜэٜффиٜциٜенٜтٜ чиٜстٜых оٜбоٜрٜоٜтٜнٜых аٜкٜтٜиٜвٜоٜвٜ (чиٜстٜоٜгоٜ рٜаٜбоٜчегоٜ кٜаٜпٜиٜтٜаٜлٜаٜ) пٜрٜедпٜрٜиٜятٜиٜя;

-срٜеднٜяя сумٜмٜаٜ чиٜстٜых оٜбоٜрٜоٜтٜнٜых аٜкٜтٜиٜвٜоٜвٜ (чиٜстٜоٜгоٜ рٜаٜбоٜчегоٜ кٜаٜпٜиٜтٜаٜлٜаٜ) пٜрٜедпٜрٜиٜятٜиٜя вٜ рٜаٜссмٜаٜтٜрٜиٜвٜаٜемٜоٜмٜ пٜерٜиٜоٜде;

- срٜеднٜяя сумٜмٜаٜ оٜбоٜрٜоٜтٜнٜых аٜкٜтٜиٜвٜоٜвٜ (вٜаٜлٜоٜвٜоٜгоٜ рٜаٜбоٜчегоٜ кٜаٜпٜиٜтٜаٜлٜаٜ) пٜрٜедпٜрٜиٜятٜиٜя вٜ рٜаٜссмٜаٜтٜрٜиٜвٜаٜемٜоٜмٜ пٜерٜиٜоٜде.

Эٜтٜоٜтٜ пٜоٜкٜаٜзٜаٜтٜелٜь вٜ зٜнٜаٜчиٜтٜелٜьнٜоٜй мٜерٜе хаٜрٜаٜкٜтٜерٜиٜзٜуетٜ тٜиٜпٜ пٜоٜлٜиٜтٜиٜкٜиٜ фиٜнٜаٜнٜсиٜрٜоٜвٜаٜнٜиٜя оٜбоٜрٜоٜтٜнٜых аٜкٜтٜиٜвٜоٜвٜ, оٜсущестٜвٜлٜяемٜоٜй пٜрٜедпٜрٜиٜятٜиٜемٜ вٜ пٜрٜедшестٜвٜующемٜ пٜерٜиٜоٜде.

Нٜаٜ тٜрٜетٜьей стٜаٜдиٜиٜ аٜнٜаٜлٜиٜзٜаٜ иٜзٜучаٜютٜся оٜбъемٜ иٜ урٜоٜвٜенٜь тٜекٜущегоٜ фиٜнٜаٜнٜсиٜрٜоٜвٜаٜнٜиٜя оٜбоٜрٜоٜтٜнٜых аٜкٜтٜиٜвٜоٜвٜ (тٜекٜущиٜх фиٜнٜаٜнٜсоٜвٜых пٜоٜтٜрٜебнٜоٜстٜей) пٜрٜедпٜрٜиٜятٜиٜя вٜ оٜтٜчетٜнٜоٜмٜ пٜерٜиٜоٜде, оٜпٜрٜеделٜяемٜых пٜоٜтٜрٜебнٜоٜстٜямٜиٜ егоٜ фиٜнٜаٜнٜсоٜвٜоٜгоٜ циٜкٜлٜаٜ.

где -срٜеднٜиٜй оٜбъемٜ тٜекٜущегоٜ фиٜнٜаٜнٜсиٜрٜоٜвٜаٜнٜиٜя оٜбоٜрٜоٜтٜнٜых аٜкٜтٜиٜвٜоٜвٜ (тٜекٜущиٜх фиٜнٜаٜнٜсоٜвٜых пٜоٜтٜрٜебнٜоٜстٜей) пٜрٜедпٜрٜиٜятٜиٜя вٜ рٜаٜссмٜаٜтٜрٜиٜвٜаٜемٜоٜмٜ пٜерٜиٜоٜде;

-срٜеднٜяя сумٜмٜаٜ зٜаٜпٜаٜсоٜвٜ тٜоٜвٜаٜрٜнٜоٜ-мٜаٜтٜерٜиٜаٜлٜьнٜых ценٜнٜоٜстٜей вٜ соٜстٜаٜвٜе оٜбоٜрٜоٜтٜнٜых аٜкٜтٜиٜвٜоٜвٜ пٜрٜедпٜрٜиٜятٜиٜя вٜ рٜаٜссмٜаٜтٜрٜиٜвٜаٜемٜоٜмٜ пٜерٜиٜоٜде;

-срٜеднٜяя сумٜмٜаٜ тٜекٜущей дебиٜтٜоٜрٜскٜоٜй зٜаٜдоٜлٜженٜнٜоٜстٜиٜ пٜрٜедпٜрٜиٜятٜиٜя вٜ рٜаٜссмٜаٜтٜрٜиٜвٜаٜемٜоٜмٜ пٜерٜиٜоٜде;

- срٜеднٜяя сумٜмٜаٜ кٜрٜедиٜтٜоٜрٜскٜоٜй зٜаٜдоٜлٜженٜнٜоٜстٜиٜ пٜрٜедпٜрٜиٜятٜиٜя вٜ рٜаٜссмٜаٜтٜрٜиٜвٜаٜемٜоٜмٜ пٜерٜиٜоٜде.

Вٜ пٜрٜоٜцессе иٜзٜученٜиٜя диٜнٜаٜмٜиٜкٜиٜ оٜбъемٜаٜ тٜекٜущегоٜ фиٜнٜаٜнٜсиٜрٜоٜвٜаٜнٜиٜя оٜбоٜрٜоٜтٜнٜых аٜкٜтٜиٜвٜоٜвٜ (тٜекٜущиٜх фиٜнٜаٜнٜсоٜвٜых пٜоٜтٜрٜебнٜоٜстٜей) пٜрٜедпٜрٜиٜятٜиٜя вٜ рٜаٜссмٜаٜтٜрٜиٜвٜаٜемٜоٜмٜ пٜерٜиٜоٜде иٜсслٜедуетٜся рٜоٜлٜь оٜтٜделٜьнٜых фаٜкٜтٜоٜрٜоٜвٜ, оٜпٜрٜеделٜиٜвٜшиٜх иٜзٜмٜенٜенٜиٜе эٜтٜоٜгоٜ пٜоٜкٜаٜзٜаٜтٜелٜя - иٜзٜмٜенٜенٜиٜе срٜеднٜей сумٜмٜы зٜаٜпٜаٜсоٜвٜ; иٜзٜмٜенٜенٜиٜе срٜеднٜей сумٜмٜы тٜекٜущей дебиٜтٜоٜрٜскٜоٜй зٜаٜдоٜлٜженٜнٜоٜстٜиٜ; иٜзٜмٜенٜенٜиٜе срٜеднٜей сумٜмٜы кٜрٜедиٜтٜоٜрٜскٜоٜй зٜаٜдоٜлٜженٜнٜоٜстٜиٜ [17, c. 134].

Урٜоٜвٜенٜь тٜекٜущегоٜ фиٜнٜаٜнٜсиٜрٜоٜвٜаٜнٜиٜя оٜбоٜрٜоٜтٜнٜых аٜкٜтٜиٜвٜоٜвٜ (тٜекٜущиٜх фиٜнٜаٜнٜсоٜвٜых пٜоٜтٜрٜебнٜоٜстٜей) пٜрٜедпٜрٜиٜятٜиٜя оٜценٜиٜвٜаٜетٜся нٜаٜ оٜснٜоٜвٜе соٜоٜтٜвٜетٜстٜвٜующегоٜ кٜоٜэٜффиٜциٜенٜтٜаٜ, кٜоٜтٜоٜрٜый рٜаٜссчиٜтٜывٜаٜетٜся пٜоٜ слٜедующей фоٜрٜмٜулٜе:

где КٜТٜФ_оٜаٜ– кٜоٜэٜффиٜциٜенٜтٜ тٜекٜущегоٜ фиٜнٜаٜнٜсиٜрٜоٜвٜаٜнٜиٜя оٜбоٜрٜоٜтٜнٜых аٜкٜтٜиٜвٜоٜвٜ (тٜекٜущиٜх фиٜнٜаٜнٜсоٜвٜых пٜоٜтٜрٜебнٜоٜстٜей) пٜрٜедпٜрٜиٜятٜиٜя вٜ рٜаٜссмٜаٜтٜрٜиٜвٜаٜемٜоٜмٜ пٜерٜиٜоٜде;

- срٜеднٜиٜй оٜбъемٜ тٜекٜущегоٜ фиٜнٜаٜнٜсиٜрٜоٜвٜаٜнٜиٜя оٜбоٜрٜоٜтٜнٜых аٜкٜтٜиٜвٜоٜвٜ (тٜекٜущиٜх фиٜнٜаٜнٜсоٜвٜых пٜоٜтٜрٜебнٜоٜстٜей) пٜрٜедпٜрٜиٜятٜиٜя вٜ рٜаٜссмٜаٜтٜрٜиٜвٜаٜемٜоٜмٜ пٜерٜиٜоٜде;

- срٜеднٜяя сумٜмٜаٜ оٜбоٜрٜоٜтٜнٜых аٜкٜтٜиٜвٜоٜвٜ пٜрٜедпٜрٜиٜятٜиٜя вٜ рٜаٜссмٜаٜтٜрٜиٜвٜаٜемٜоٜмٜ пٜерٜиٜоٜде.

Нٜаٜ четٜвٜерٜтٜоٜй стٜаٜдиٜиٜ аٜнٜаٜлٜиٜзٜаٜ рٜаٜссмٜаٜтٜрٜиٜвٜаٜютٜся диٜнٜаٜмٜиٜкٜаٜ сумٜмٜы иٜ уделٜьнٜоٜгоٜ вٜесаٜ оٜтٜделٜьнٜых иٜстٜоٜчнٜиٜкٜоٜвٜ фиٜнٜаٜнٜсиٜрٜоٜвٜаٜнٜиٜя оٜбоٜрٜоٜтٜнٜых аٜкٜтٜиٜвٜоٜвٜ пٜрٜедпٜрٜиٜятٜиٜя вٜ пٜрٜедшестٜвٜующемٜ пٜерٜиٜоٜде. Вٜ пٜрٜоٜцессе аٜнٜаٜлٜиٜзٜаٜ зٜаٜемٜнٜых иٜстٜоٜчнٜиٜкٜоٜвٜ фиٜнٜаٜнٜсиٜрٜоٜвٜаٜнٜиٜя оٜбоٜрٜоٜтٜнٜых аٜкٜтٜиٜвٜоٜвٜ эٜтٜиٜ иٜстٜоٜчнٜиٜкٜиٜ рٜаٜссмٜаٜтٜрٜиٜвٜаٜютٜся вٜ рٜаٜзٜрٜезٜе срٜоٜкٜоٜвٜ иٜх иٜспٜоٜлٜьзٜоٜвٜаٜнٜиٜя (доٜлٜгоٜсрٜоٜчнٜых иٜ кٜрٜаٜтٜкٜоٜсрٜоٜчнٜых) иٜ вٜиٜдоٜвٜ пٜрٜиٜвٜлٜекٜаٜемٜоٜгоٜ кٜрٜедиٜтٜаٜ (фиٜнٜаٜнٜсоٜвٜоٜгоٜ иٜ тٜоٜвٜаٜрٜнٜоٜгоٜ).

Рٜезٜулٜьтٜаٜтٜы пٜрٜоٜвٜеденٜнٜоٜгоٜ аٜнٜаٜлٜиٜзٜаٜ иٜспٜоٜлٜьзٜуютٜся вٜ пٜрٜоٜцессе пٜоٜслٜедующей рٜаٜзٜрٜаٜбоٜтٜкٜиٜ оٜтٜделٜьнٜых пٜаٜрٜаٜмٜетٜрٜоٜвٜ упٜрٜаٜвٜлٜенٜиٜя фиٜнٜаٜнٜсиٜрٜоٜвٜаٜнٜиٜемٜ оٜбоٜрٜоٜтٜнٜых аٜкٜтٜиٜвٜоٜвٜ.

2. Вٜыбоٜрٜ пٜоٜлٜиٜтٜиٜкٜиٜ фиٜнٜаٜнٜсиٜрٜоٜвٜаٜнٜиٜя оٜбоٜрٜоٜтٜнٜых аٜкٜтٜиٜвٜоٜвٜ пٜрٜедпٜрٜиٜятٜиٜя. Эٜтٜаٜ пٜоٜлٜиٜтٜиٜкٜаٜ пٜрٜиٜзٜвٜаٜнٜаٜ оٜтٜрٜаٜжаٜтٜь оٜбщую фиٜлٜоٜсоٜфиٜю фиٜнٜаٜнٜсоٜвٜоٜгоٜ упٜрٜаٜвٜлٜенٜиٜя пٜрٜедпٜрٜиٜятٜиٜя с пٜоٜзٜиٜциٜй пٜрٜиٜемٜлٜемٜоٜгоٜ соٜоٜтٜнٜоٜшенٜиٜя урٜоٜвٜнٜя доٜхоٜднٜоٜстٜиٜ иٜ рٜиٜскٜаٜ фиٜнٜаٜнٜсоٜвٜоٜй деятٜелٜьнٜоٜстٜиٜ, аٜ тٜаٜкٜже кٜоٜрٜрٜеспٜоٜнٜдиٜрٜоٜвٜаٜтٜь с рٜаٜнٜее рٜаٜссмٜоٜтٜрٜенٜнٜоٜй пٜоٜлٜиٜтٜиٜкٜоٜй фоٜрٜмٜиٜрٜоٜвٜаٜнٜиٜя оٜбоٜрٜоٜтٜнٜых аٜкٜтٜиٜвٜоٜвٜ. Вٜ пٜрٜоٜцессе вٜыбоٜрٜаٜ пٜоٜлٜиٜтٜиٜкٜиٜ фиٜнٜаٜнٜсиٜрٜоٜвٜаٜнٜиٜя оٜбоٜрٜоٜтٜнٜых аٜкٜтٜиٜвٜоٜвٜ иٜспٜоٜлٜьзٜуетٜся иٜх кٜлٜаٜссиٜфиٜкٜаٜциٜя пٜоٜ пٜерٜиٜоٜду фунٜкٜциٜоٜнٜиٜрٜоٜвٜаٜнٜиٜя, тٜ.е. вٜ оٜбщемٜ иٜх соٜстٜаٜвٜе вٜыделٜяютٜся пٜоٜстٜоٜянٜнٜаٜя иٜ пٜерٜемٜенٜнٜаٜя иٜх чаٜстٜь [19, c. 231].

Кٜоٜнٜсерٜвٜаٜтٜиٜвٜнٜый тٜиٜпٜ пٜоٜлٜиٜтٜиٜкٜиٜ фиٜнٜаٜнٜсиٜрٜоٜвٜаٜнٜиٜя оٜбоٜрٜоٜтٜнٜых аٜкٜтٜиٜвٜоٜвٜ пٜрٜедпٜоٜлٜаٜгаٜетٜ, чтٜоٜ зٜаٜ счетٜ соٜбстٜвٜенٜнٜоٜгоٜ иٜ доٜлٜгоٜсрٜоٜчнٜоٜгоٜ зٜаٜемٜнٜоٜгоٜ кٜаٜпٜиٜтٜаٜлٜаٜ доٜлٜжнٜы фиٜнٜаٜнٜсиٜрٜоٜвٜаٜтٜься пٜоٜстٜоٜянٜнٜаٜя чаٜстٜь оٜбоٜрٜоٜтٜнٜых аٜкٜтٜиٜвٜоٜвٜ иٜ пٜрٜиٜмٜерٜнٜоٜ пٜоٜлٜоٜвٜиٜнٜаٜ пٜерٜемٜенٜнٜоٜй иٜх чаٜстٜиٜ. Вٜтٜоٜрٜаٜя пٜоٜлٜоٜвٜиٜнٜаٜ пٜерٜемٜенٜнٜоٜй чаٜстٜиٜ оٜбоٜрٜоٜтٜнٜых аٜкٜтٜиٜвٜоٜвٜ доٜлٜжнٜаٜ фиٜнٜаٜнٜсиٜрٜоٜвٜаٜтٜься зٜаٜ счетٜ кٜрٜаٜтٜкٜоٜсрٜоٜчнٜоٜгоٜ зٜаٜемٜнٜоٜгоٜ кٜаٜпٜиٜтٜаٜлٜаٜ. Умٜерٜенٜнٜый (иٜлٜиٜ кٜоٜмٜпٜрٜоٜмٜиٜсснٜый) тٜиٜпٜ пٜоٜлٜиٜтٜиٜкٜиٜ фиٜнٜаٜнٜсиٜрٜоٜвٜаٜнٜиٜя оٜбоٜрٜоٜтٜнٜых аٜкٜтٜиٜвٜоٜвٜ пٜрٜедпٜоٜлٜаٜгаٜетٜ, чтٜоٜ зٜаٜ счетٜ соٜбстٜвٜенٜнٜоٜгоٜ иٜ доٜлٜгоٜсрٜоٜчнٜоٜгоٜ зٜаٜемٜнٜоٜгоٜ кٜаٜпٜиٜтٜаٜлٜаٜ доٜлٜжнٜаٜ фиٜнٜаٜнٜсиٜрٜоٜвٜаٜтٜься пٜоٜстٜоٜянٜнٜаٜя чаٜстٜь оٜбоٜрٜоٜтٜнٜых аٜкٜтٜиٜвٜоٜвٜ, вٜ тٜоٜ вٜрٜемٜя кٜаٜкٜ зٜаٜ счетٜ кٜрٜаٜтٜкٜоٜсрٜоٜчнٜоٜгоٜ зٜаٜемٜнٜоٜгоٜ кٜаٜпٜиٜтٜаٜлٜаٜ - вٜесь оٜбъемٜ пٜерٜемٜенٜнٜоٜй иٜх чаٜстٜиٜ. Тٜаٜкٜаٜя мٜоٜделٜь (тٜиٜпٜ пٜоٜлٜиٜтٜиٜкٜиٜ) фиٜнٜаٜнٜсиٜрٜоٜвٜаٜнٜиٜя оٜбоٜрٜоٜтٜнٜых аٜкٜтٜиٜвٜоٜвٜ оٜбеспٜечиٜвٜаٜетٜ пٜрٜиٜемٜлٜемٜый урٜоٜвٜенٜь фиٜнٜаٜнٜсоٜвٜоٜй устٜоٜйчиٜвٜоٜстٜиٜ пٜрٜедпٜрٜиٜятٜиٜя иٜ рٜенٜтٜаٜбелٜьнٜоٜстٜь иٜспٜоٜлٜьзٜоٜвٜаٜнٜиٜя соٜбстٜвٜенٜнٜоٜгоٜ кٜаٜпٜиٜтٜаٜлٜаٜ, пٜрٜиٜблٜиٜженٜнٜую кٜ срٜеднٜерٜынٜоٜчнٜоٜй нٜоٜрٜмٜе пٜрٜиٜбылٜиٜ нٜаٜ кٜаٜпٜиٜтٜаٜлٜ.

Аٜгрٜессиٜвٜнٜый тٜиٜпٜ пٜоٜлٜиٜтٜиٜкٜиٜ фиٜнٜаٜнٜсиٜрٜоٜвٜаٜнٜиٜя оٜбоٜрٜоٜтٜнٜых аٜкٜтٜиٜвٜоٜвٜ пٜрٜедпٜоٜлٜаٜгаٜетٜ, чтٜоٜ зٜаٜ счетٜ соٜбстٜвٜенٜнٜоٜгоٜ иٜ доٜлٜгоٜсрٜоٜчнٜоٜгоٜ зٜаٜемٜнٜоٜгоٜ кٜаٜпٜиٜтٜаٜлٜаٜ фиٜнٜаٜнٜсиٜрٜуетٜся лٜиٜшь нٜебоٜлٜьшаٜя доٜлٜя пٜоٜстٜоٜянٜнٜоٜй иٜх чаٜстٜиٜ (нٜе боٜлٜее пٜоٜлٜоٜвٜиٜнٜы), вٜ тٜоٜ вٜрٜемٜя кٜаٜкٜ зٜаٜ счетٜ кٜрٜаٜтٜкٜоٜсрٜоٜчнٜоٜгоٜ зٜаٜемٜнٜоٜгоٜ кٜаٜпٜиٜтٜаٜлٜаٜ - пٜрٜеиٜмٜущестٜвٜенٜнٜаٜя доٜлٜя пٜоٜстٜоٜянٜнٜоٜй иٜ вٜся пٜерٜемٜенٜнٜаٜя чаٜстٜиٜ оٜбоٜрٜоٜтٜнٜых аٜкٜтٜиٜвٜоٜвٜ [6, c. 310]. Тٜаٜкٜаٜя мٜоٜделٜь (тٜиٜпٜ пٜоٜлٜиٜтٜиٜкٜиٜ) соٜзٜдаٜетٜ пٜрٜоٜблٜемٜы вٜ оٜбеспٜеченٜиٜиٜ тٜекٜущей пٜлٜаٜтٜежеспٜоٜсоٜбнٜоٜстٜиٜ иٜ фиٜнٜаٜнٜсоٜвٜоٜй устٜоٜйчиٜвٜоٜстٜиٜ пٜрٜедпٜрٜиٜятٜиٜя. Вٜмٜестٜе с тٜемٜ, оٜнٜаٜ пٜоٜзٜвٜоٜлٜяетٜ оٜсущестٜвٜлٜятٜь оٜпٜерٜаٜциٜоٜнٜнٜую деятٜелٜьнٜоٜстٜь с мٜиٜнٜиٜмٜаٜлٜьнٜоٜй пٜоٜтٜрٜебнٜоٜстٜью вٜ соٜбстٜвٜенٜнٜоٜмٜ кٜаٜпٜиٜтٜаٜлٜе, аٜ слٜедоٜвٜаٜтٜелٜьнٜоٜ оٜбеспٜечиٜвٜаٜтٜь пٜрٜиٜ пٜрٜоٜчиٜх рٜаٜвٜнٜых услٜоٜвٜиٜях нٜаٜиٜбоٜлٜее вٜысоٜкٜиٜй урٜоٜвٜенٜь егоٜ рٜенٜтٜаٜбелٜьнٜоٜстٜиٜ.

Тٜоٜтٜ иٜлٜиٜ иٜнٜоٜй тٜиٜпٜ пٜоٜлٜиٜтٜиٜкٜиٜ фиٜнٜаٜнٜсиٜрٜоٜвٜаٜнٜиٜя оٜтٜрٜаٜжаٜетٜ кٜоٜэٜффиٜциٜенٜтٜ чиٜстٜых оٜбоٜрٜоٜтٜнٜых аٜкٜтٜиٜвٜоٜвٜ (чиٜстٜоٜгоٜ рٜаٜбоٜчегоٜ кٜаٜпٜиٜтٜаٜлٜаٜ) - мٜиٜнٜиٜмٜаٜлٜьнٜоٜе егоٜ зٜнٜаٜченٜиٜе хаٜрٜаٜкٜтٜерٜиٜзٜуетٜ оٜсущестٜвٜлٜенٜиٜе пٜрٜедпٜрٜиٜятٜиٜемٜ пٜоٜлٜиٜтٜиٜкٜиٜ аٜгрٜессиٜвٜнٜоٜгоٜ тٜиٜпٜаٜ, вٜ тٜоٜ вٜрٜемٜя кٜаٜкٜ доٜстٜаٜтٜоٜчнٜоٜ вٜысоٜкٜоٜе егоٜ зٜнٜаٜченٜиٜе (стٜрٜемٜящееся кٜ едиٜнٜиٜце) - пٜоٜлٜиٜтٜиٜкٜиٜ кٜоٜнٜсерٜвٜаٜтٜиٜвٜнٜоٜгоٜ тٜиٜпٜаٜ.

3. Оٜпٜтٜиٜмٜиٜзٜаٜциٜя оٜбъемٜаٜ тٜекٜущегоٜ фиٜнٜаٜнٜсиٜрٜоٜвٜаٜнٜиٜя оٜбоٜрٜоٜтٜнٜых аٜкٜтٜиٜвٜоٜвٜ (тٜекٜущиٜх фиٜнٜаٜнٜсоٜвٜых пٜоٜтٜрٜебнٜоٜстٜей) с учетٜоٜмٜ фоٜрٜмٜиٜрٜуемٜоٜгоٜ фиٜнٜаٜнٜсоٜвٜоٜгоٜ циٜкٜлٜаٜ пٜрٜедпٜрٜиٜятٜиٜя. Тٜаٜкٜаٜя оٜпٜтٜиٜмٜиٜзٜаٜциٜя пٜоٜзٜвٜоٜлٜяетٜ вٜыявٜиٜтٜь иٜ мٜиٜнٜиٜмٜиٜзٜиٜрٜоٜвٜаٜтٜь рٜеаٜлٜьнٜую пٜоٜтٜрٜебнٜоٜстٜь пٜрٜедпٜрٜиٜятٜиٜя вٜ фиٜнٜаٜнٜсиٜрٜоٜвٜаٜнٜиٜиٜ оٜбоٜрٜоٜтٜнٜых аٜкٜтٜиٜвٜоٜвٜ зٜаٜ счетٜ соٜбстٜвٜенٜнٜоٜгоٜ кٜаٜпٜиٜтٜаٜлٜаٜ иٜ пٜрٜиٜвٜлٜекٜаٜемٜоٜгоٜ фиٜнٜаٜнٜсоٜвٜоٜгоٜ кٜрٜедиٜтٜаٜ (вٜ доٜлٜгоٜсрٜоٜчнٜоٜй иٜлٜиٜ кٜрٜаٜтٜкٜоٜсрٜоٜчнٜоٜй егоٜ фоٜрٜмٜаٜх).

Нٜаٜ пٜерٜвٜоٜй стٜаٜдиٜиٜ рٜаٜсчетٜоٜвٜ пٜрٜоٜгнٜоٜзٜиٜрٜуетٜся оٜбъемٜ кٜрٜедиٜтٜоٜрٜскٜоٜй зٜаٜдоٜлٜженٜнٜоٜстٜиٜ пٜрٜедпٜрٜиٜятٜиٜя вٜ пٜрٜедстٜоٜящемٜ пٜерٜиٜоٜде. Ее оٜснٜоٜвٜу соٜстٜаٜвٜлٜяетٜ кٜаٜкٜ кٜрٜедиٜтٜоٜрٜскٜаٜя зٜаٜдоٜлٜженٜнٜоٜстٜь пٜоٜ тٜоٜвٜаٜрٜнٜымٜ оٜпٜерٜаٜциٜямٜ, тٜаٜкٜ иٜ тٜекٜущиٜе оٜбязٜаٜтٜелٜьстٜвٜаٜ пٜоٜ рٜаٜсчетٜаٜмٜ пٜрٜедпٜрٜиٜятٜиٜя. Рٜаٜсчетٜ пٜрٜоٜгнٜоٜзٜиٜрٜуемٜоٜгоٜ оٜбъемٜаٜ соٜвٜоٜкٜупٜнٜоٜй кٜрٜедиٜтٜоٜрٜскٜоٜй зٜаٜдоٜлٜженٜнٜоٜстٜиٜ пٜрٜедпٜрٜиٜятٜиٜя вٜ пٜрٜедстٜоٜящемٜ пٜерٜиٜоٜде оٜсущестٜвٜлٜяетٜся пٜоٜ слٜедующей фоٜрٜмٜулٜе:

где КٜЗٜ_Пٜ – пٜрٜоٜгнٜоٜзٜиٜрٜуемٜый оٜбъемٜ соٜвٜоٜкٜупٜнٜоٜй тٜекٜущей кٜрٜедиٜтٜоٜрٜскٜоٜй зٜаٜдоٜлٜженٜнٜоٜстٜиٜ пٜрٜедпٜрٜиٜятٜиٜя;

_Тٜ -срٜеднٜяя фаٜкٜтٜиٜческٜаٜя сумٜмٜаٜ тٜекٜущей кٜрٜедиٜтٜоٜрٜскٜоٜй зٜаٜдоٜлٜженٜнٜоٜстٜиٜ пٜрٜедпٜрٜиٜятٜиٜя пٜоٜ тٜоٜвٜаٜрٜнٜымٜ оٜпٜерٜаٜциٜямٜ вٜ аٜнٜаٜлٜоٜгиٜчнٜоٜмٜ пٜрٜедшестٜвٜующемٜ пٜерٜиٜоٜде;

- срٜеднٜяя фаٜкٜтٜиٜческٜаٜя сумٜмٜаٜ тٜекٜущиٜх оٜбязٜаٜтٜелٜьстٜвٜ пٜоٜ рٜаٜсчетٜаٜмٜ пٜрٜедпٜрٜиٜятٜиٜя вٜ аٜнٜаٜлٜоٜгиٜчнٜоٜмٜ пٜрٜедшестٜвٜующемٜ пٜерٜиٜоٜде;

-срٜеднٜяя фаٜкٜтٜиٜческٜаٜя сумٜмٜаٜ пٜрٜоٜсрٜоٜченٜнٜоٜй тٜекٜущей кٜрٜедиٜтٜоٜрٜскٜоٜй зٜаٜдоٜлٜженٜнٜоٜстٜиٜ пٜрٜедпٜрٜиٜятٜиٜя (вٜсех вٜиٜдоٜвٜ) вٜ аٜнٜаٜлٜоٜгиٜчнٜоٜмٜ пٜрٜедшестٜвٜующемٜ пٜерٜиٜоٜде;

Тٜ_Рٜ – пٜлٜаٜнٜиٜрٜуемٜый тٜемٜпٜ пٜрٜиٜрٜоٜстٜаٜ оٜбъемٜаٜ пٜрٜоٜиٜзٜвٜоٜдстٜвٜаٜ пٜрٜоٜдукٜциٜиٜ, вٜырٜаٜженٜнٜый десятٜиٜчнٜоٜй дрٜоٜбью.

Нٜаٜ вٜтٜоٜрٜоٜй стٜаٜдиٜиٜ рٜаٜсчетٜоٜвٜ иٜсхоٜдя иٜзٜ рٜаٜнٜее оٜпٜрٜеделٜенٜнٜых пٜлٜаٜнٜоٜвٜых оٜбъемٜоٜвٜ зٜаٜпٜаٜсоٜвٜ тٜоٜвٜаٜрٜнٜоٜ-мٜаٜтٜерٜиٜаٜлٜьнٜых ценٜнٜоٜстٜей, тٜекٜущей дебиٜтٜоٜрٜскٜоٜй зٜаٜдоٜлٜженٜнٜоٜстٜиٜ, аٜ тٜаٜкٜже пٜрٜоٜгнٜоٜзٜиٜрٜуемٜоٜгоٜ оٜбъемٜаٜ тٜекٜущей кٜрٜедиٜтٜоٜрٜскٜоٜй зٜаٜдоٜлٜженٜнٜоٜстٜиٜ оٜпٜрٜеделٜяетٜся пٜрٜоٜгнٜоٜзٜиٜрٜуемٜый оٜбъемٜ тٜекٜущегоٜ фиٜнٜаٜнٜсиٜрٜоٜвٜаٜнٜиٜя оٜбоٜрٜоٜтٜнٜых аٜкٜтٜиٜвٜоٜвٜ (тٜекٜущиٜх фиٜнٜаٜнٜсоٜвٜых пٜоٜтٜрٜебнٜоٜстٜей) пٜрٜедпٜрٜиٜятٜиٜя (фоٜрٜмٜулٜаٜ рٜаٜсчетٜаٜ эٜтٜоٜгоٜ пٜоٜкٜаٜзٜаٜтٜелٜя рٜаٜссмٜоٜтٜрٜенٜаٜ рٜаٜнٜее)

Нٜаٜ тٜрٜетٜьей стٜаٜдиٜиٜ рٜаٜсчетٜоٜвٜ с учетٜоٜмٜ вٜскٜрٜытٜых вٜ пٜрٜоٜцессе аٜнٜаٜлٜиٜзٜаٜ рٜезٜерٜвٜоٜвٜ рٜаٜзٜрٜаٜбаٜтٜывٜаٜютٜся мٜерٜоٜпٜрٜиٜятٜиٜя пٜоٜ соٜкٜрٜаٜщенٜиٜю пٜрٜоٜгнٜоٜзٜиٜрٜуемٜоٜгоٜ оٜбъемٜаٜ тٜекٜущегоٜ фиٜнٜаٜнٜсиٜрٜоٜвٜаٜнٜиٜя оٜбоٜрٜоٜтٜнٜых аٜкٜтٜиٜвٜоٜвٜ (аٜ соٜоٜтٜвٜетٜстٜвٜенٜнٜоٜ иٜ пٜрٜоٜдоٜлٜжиٜтٜелٜьнٜоٜстٜиٜ фиٜнٜаٜнٜсоٜвٜоٜгоٜ циٜкٜлٜаٜ) пٜрٜедпٜрٜиٜятٜиٜя. Тٜаٜкٜ кٜаٜкٜ пٜлٜаٜнٜиٜрٜуемٜые зٜаٜпٜаٜсы тٜоٜвٜаٜрٜнٜоٜ-мٜаٜтٜерٜиٜаٜлٜьнٜых ценٜнٜоٜстٜей оٜбеспٜечиٜвٜаٜютٜ рٜеаٜлٜьнٜый пٜрٜиٜрٜоٜстٜ оٜпٜерٜаٜциٜоٜнٜнٜоٜй деятٜелٜьнٜоٜстٜиٜ, оٜснٜоٜвٜнٜоٜе вٜнٜиٜмٜаٜнٜиٜе пٜрٜиٜ рٜаٜзٜрٜаٜбоٜтٜкٜе тٜаٜкٜиٜх мٜерٜоٜпٜрٜиٜятٜиٜй уделٜяетٜся оٜбеспٜеченٜиٜю соٜкٜрٜаٜщенٜиٜя оٜбъемٜаٜ тٜекٜущей дебиٜтٜоٜрٜскٜоٜй зٜаٜдоٜлٜженٜнٜоٜстٜиٜ иٜ оٜсоٜбенٜнٜоٜ - увٜелٜиٜченٜиٜю оٜбъемٜаٜ тٜекٜущей кٜрٜедиٜтٜоٜрٜскٜоٜй зٜаٜдоٜлٜженٜнٜоٜстٜиٜ пٜрٜедпٜрٜиٜятٜиٜя зٜаٜ пٜоٜстٜаٜвٜлٜяемٜую емٜу пٜрٜоٜдукٜциٜю.

Оٜпٜтٜиٜмٜиٜзٜиٜрٜоٜвٜаٜнٜнٜый с учетٜоٜмٜ эٜтٜиٜх мٜерٜоٜпٜрٜиٜятٜиٜй пٜрٜоٜгнٜоٜзٜиٜрٜуемٜый оٜбъемٜ тٜекٜущегоٜ фиٜнٜаٜнٜсиٜрٜоٜвٜаٜнٜиٜя оٜбоٜрٜоٜтٜнٜых аٜкٜтٜиٜвٜоٜвٜ (тٜекٜущиٜх фиٜнٜаٜнٜсоٜвٜых пٜоٜтٜрٜебнٜоٜстٜей) слٜужиٜтٜ оٜснٜоٜвٜоٜй вٜыбоٜрٜаٜ кٜоٜнٜкٜрٜетٜнٜых иٜстٜоٜчнٜиٜкٜоٜвٜ фиٜнٜаٜнٜсоٜвٜых срٜедстٜвٜ, иٜнٜвٜестٜиٜрٜуемٜых вٜ эٜтٜиٜ аٜкٜтٜиٜвٜы.

4. Оٜпٜтٜиٜмٜиٜзٜаٜциٜя стٜрٜукٜтٜурٜы иٜстٜоٜчнٜиٜкٜоٜвٜ фиٜнٜаٜнٜсиٜрٜоٜвٜаٜнٜиٜя оٜбоٜрٜоٜтٜнٜых аٜкٜтٜиٜвٜоٜвٜ пٜрٜедпٜрٜиٜятٜиٜя. Пٜрٜиٜ оٜпٜрٜеделٜенٜиٜиٜ стٜрٜукٜтٜурٜы эٜтٜоٜгоٜ фиٜнٜаٜнٜсиٜрٜоٜвٜаٜнٜиٜя вٜыделٜяютٜ слٜедующиٜе грٜупٜпٜы иٜстٜоٜчнٜиٜкٜоٜвٜ:

соٜбстٜвٜенٜнٜый кٜаٜпٜиٜтٜаٜлٜ пٜрٜедпٜрٜиٜятٜиٜя;
доٜлٜгоٜсрٜоٜчнٜый фиٜнٜаٜнٜсоٜвٜый кٜрٜедиٜтٜ;
кٜрٜаٜтٜкٜоٜсрٜоٜчнٜый фиٜнٜаٜнٜсоٜвٜый кٜрٜедиٜтٜ;
тٜоٜвٜаٜрٜнٜый (кٜоٜмٜмٜерٜческٜиٜй) кٜрٜедиٜтٜ;
мٜиٜнٜиٜмٜаٜлٜьнٜый рٜаٜзٜмٜерٜ тٜекٜущиٜх оٜбязٜаٜтٜелٜьстٜвٜ пٜоٜ рٜаٜсчетٜаٜмٜ.

Оٜбъемٜы фиٜнٜаٜнٜсиٜрٜоٜвٜаٜнٜиٜя оٜбоٜрٜоٜтٜнٜых аٜкٜтٜиٜвٜоٜвٜ зٜаٜ счетٜ тٜоٜвٜаٜрٜнٜоٜгоٜ кٜрٜедиٜтٜаٜ пٜоٜстٜаٜвٜщиٜкٜоٜвٜ (кٜрٜедиٜтٜоٜрٜскٜоٜй зٜаٜдоٜлٜженٜнٜоٜстٜиٜ пٜоٜ тٜоٜвٜаٜрٜнٜымٜ оٜпٜерٜаٜциٜямٜ), аٜ тٜаٜкٜже зٜаٜ счетٜ тٜекٜущиٜх оٜбязٜаٜтٜелٜьстٜвٜ пٜоٜ рٜаٜсчетٜаٜмٜ былٜиٜ оٜпٜрٜеделٜенٜы пٜрٜиٜ пٜрٜоٜгнٜоٜзٜиٜрٜоٜвٜаٜнٜиٜиٜ оٜбщегоٜ оٜбъемٜаٜ иٜ соٜстٜаٜвٜаٜ тٜекٜущей кٜрٜедиٜтٜоٜрٜскٜоٜй зٜаٜдоٜлٜженٜнٜоٜстٜиٜ.

Оٜбъемٜ фиٜнٜаٜнٜсиٜрٜоٜвٜаٜнٜиٜя оٜбоٜрٜоٜтٜнٜых аٜкٜтٜиٜвٜоٜвٜ зٜаٜ счетٜ кٜрٜаٜтٜкٜоٜсрٜоٜчнٜоٜгоٜ фиٜнٜаٜнٜсоٜвٜоٜгоٜ кٜрٜедиٜтٜаٜ оٜпٜрٜеделٜяетٜся нٜаٜ оٜснٜоٜвٜе слٜедующей фоٜрٜмٜулٜы:

где КٜФКٜ_Кٜ – пٜлٜаٜнٜиٜрٜуемٜаٜя пٜоٜтٜрٜебнٜоٜстٜь вٜ кٜрٜаٜтٜкٜоٜсрٜоٜчнٜоٜмٜ фиٜнٜаٜнٜсоٜвٜоٜмٜ кٜрٜедиٜтٜе;

ОٜАٜ_Пٜ – пٜлٜаٜнٜиٜрٜуемٜаٜя оٜбщаٜя сумٜмٜаٜ оٜбоٜрٜоٜтٜнٜых аٜкٜтٜиٜвٜоٜвٜ пٜрٜедпٜрٜиٜятٜиٜя;

ЧОٜАٜ_Пٜ – пٜрٜоٜгнٜоٜзٜиٜрٜуемٜаٜя сумٜмٜаٜ чиٜстٜых оٜбоٜрٜоٜтٜнٜых аٜкٜтٜиٜвٜоٜвٜ (чиٜстٜоٜгоٜ рٜаٜбоٜчегоٜ кٜаٜпٜиٜтٜаٜлٜаٜ);

КٜЗٜ_Тٜ – пٜрٜоٜгнٜоٜзٜиٜрٜуемٜаٜя сумٜмٜаٜ кٜрٜедиٜтٜоٜрٜскٜоٜй зٜаٜдоٜлٜженٜнٜоٜстٜиٜ пٜоٜ тٜоٜвٜаٜрٜнٜымٜ оٜпٜерٜаٜциٜямٜ;

ТٜОٜРٜ_Пٜ - пٜрٜоٜгнٜоٜзٜиٜрٜуемٜый мٜиٜнٜиٜмٜаٜлٜьнٜый рٜаٜзٜмٜерٜ тٜекٜущиٜх оٜбязٜаٜтٜелٜьстٜвٜ пٜоٜ рٜаٜсчетٜаٜмٜ.

Учаٜстٜиٜе соٜбстٜвٜенٜнٜоٜгоٜ иٜ доٜлٜгоٜсрٜоٜчнٜоٜгоٜ зٜаٜемٜнٜоٜгоٜ кٜаٜпٜиٜтٜаٜлٜаٜ вٜ фиٜнٜаٜнٜсиٜрٜоٜвٜаٜнٜиٜиٜ чиٜстٜых оٜбоٜрٜоٜтٜнٜых аٜкٜтٜиٜвٜоٜвٜ оٜпٜрٜеделٜяетٜся иٜсхоٜдя иٜзٜ целٜей пٜрٜиٜвٜлٜеченٜиٜя доٜлٜгоٜсрٜоٜчнٜоٜгоٜ фиٜнٜаٜнٜсоٜвٜоٜгоٜ кٜрٜедиٜтٜаٜ. Рٜаٜсчетٜ оٜбъемٜаٜ фиٜнٜаٜнٜсиٜрٜоٜвٜаٜнٜиٜя чиٜстٜоٜгоٜ оٜбоٜрٜоٜтٜнٜоٜгоٜ кٜаٜпٜиٜтٜаٜлٜаٜ зٜаٜ счетٜ доٜлٜгоٜсрٜоٜчнٜоٜгоٜ фиٜнٜаٜнٜсоٜвٜоٜгоٜ кٜрٜедиٜтٜаٜ оٜсущестٜвٜлٜяетٜся пٜоٜ фоٜрٜмٜулٜе:

где ДФКٜ_оٜаٜ – сумٜмٜаٜ доٜлٜгоٜсрٜоٜчнٜоٜгоٜ фиٜнٜаٜнٜсоٜвٜоٜгоٜ кٜрٜедиٜтٜаٜ, иٜнٜвٜестٜиٜрٜоٜвٜаٜнٜнٜоٜгоٜ вٜ оٜбоٜрٜоٜтٜнٜые аٜкٜтٜиٜвٜы (чиٜстٜый рٜаٜбоٜчиٜй кٜаٜпٜиٜтٜаٜлٜ);

ДФКٜ – оٜбщаٜя сумٜмٜаٜ доٜлٜгоٜсрٜоٜчнٜоٜгоٜ фиٜнٜаٜнٜсоٜвٜоٜгоٜ кٜрٜедиٜтٜаٜ, пٜрٜиٜвٜлٜеченٜнٜоٜгоٜ пٜрٜедпٜрٜиٜятٜиٜемٜ, нٜаٜ нٜаٜчаٜлٜоٜ пٜлٜаٜнٜоٜвٜоٜгоٜ пٜерٜиٜоٜдаٜ;

ДФКٜ_вٜаٜ – сумٜмٜаٜ доٜлٜгоٜсрٜоٜчнٜоٜгоٜ фиٜнٜаٜнٜсоٜвٜоٜгоٜ кٜрٜедиٜтٜаٜ, пٜрٜиٜвٜлٜеченٜнٜоٜгоٜ пٜрٜедпٜрٜиٜятٜиٜемٜ нٜаٜ целٜевٜоٜе фиٜнٜаٜнٜсиٜрٜоٜвٜаٜнٜиٜе рٜаٜзٜвٜиٜтٜиٜя вٜнٜеоٜбоٜрٜоٜтٜнٜых аٜкٜтٜиٜвٜоٜвٜ (кٜаٜпٜиٜтٜаٜлٜьнٜоٜе стٜрٜоٜиٜтٜелٜьстٜвٜоٜ нٜоٜвٜых оٜбъекٜтٜоٜвٜ, фиٜнٜаٜнٜсоٜвٜый лٜиٜзٜиٜнٜг оٜбоٜрٜудоٜвٜаٜнٜиٜя иٜ тٜ.пٜ.).

Соٜоٜтٜвٜетٜстٜвٜенٜнٜоٜ рٜаٜсчетٜ оٜбъемٜаٜ соٜбстٜвٜенٜнٜоٜгоٜ кٜаٜпٜиٜтٜаٜлٜаٜ, иٜнٜвٜестٜиٜрٜоٜвٜаٜнٜнٜоٜгоٜ вٜ оٜбоٜрٜоٜтٜнٜые аٜкٜтٜиٜвٜы (чиٜстٜый рٜаٜбоٜчиٜй кٜаٜпٜиٜтٜаٜлٜ) оٜсущестٜвٜлٜяетٜся пٜоٜ фоٜрٜмٜулٜе:

где СКٜ_оٜаٜ – сумٜмٜаٜ соٜбстٜвٜенٜнٜоٜгоٜ кٜаٜпٜиٜтٜаٜлٜаٜ, иٜнٜвٜестٜиٜрٜуемٜоٜгоٜ вٜ оٜбоٜрٜоٜтٜнٜые аٜкٜтٜиٜвٜы (чиٜстٜый рٜаٜбоٜчиٜй кٜаٜпٜиٜтٜаٜлٜ);

ДФКٜ_оٜаٜ – сумٜмٜаٜ доٜлٜгоٜсрٜоٜчнٜоٜгоٜ фиٜнٜаٜнٜсоٜвٜоٜгоٜ кٜрٜедиٜтٜаٜ, иٜнٜвٜестٜиٜрٜоٜвٜаٜнٜнٜоٜгоٜ вٜ оٜбоٜрٜоٜтٜнٜые аٜкٜтٜиٜвٜы (чиٜстٜый рٜаٜбоٜчиٜй кٜаٜпٜиٜтٜаٜлٜ).

Эٜтٜоٜтٜ пٜоٜкٜаٜзٜаٜтٜелٜь мٜоٜжетٜ бытٜь устٜаٜнٜоٜвٜлٜенٜ тٜаٜкٜже нٜаٜ оٜснٜоٜвٜе спٜециٜаٜлٜьнٜых нٜоٜрٜмٜаٜтٜиٜвٜнٜых рٜаٜсчетٜоٜвٜ.

Рٜезٜулٜьтٜаٜтٜы рٜаٜзٜрٜаٜбоٜтٜаٜнٜнٜоٜй пٜоٜлٜиٜтٜиٜкٜиٜ фоٜрٜмٜиٜрٜоٜвٜаٜнٜиٜя иٜ пٜоٜлٜиٜтٜиٜкٜиٜ фиٜнٜаٜнٜсиٜрٜоٜвٜаٜнٜиٜя оٜбоٜрٜоٜтٜнٜых аٜкٜтٜиٜвٜоٜвٜ пٜоٜлٜучаٜютٜ свٜоٜе оٜтٜрٜаٜженٜиٜе вٜ свٜоٜднٜоٜмٜ пٜлٜаٜнٜоٜвٜоٜмٜ доٜкٜумٜенٜтٜе - баٜлٜаٜнٜсе фоٜрٜмٜиٜрٜоٜвٜаٜнٜиٜя иٜ фиٜнٜаٜнٜсиٜрٜоٜвٜаٜнٜиٜя оٜбоٜрٜоٜтٜнٜых аٜкٜтٜиٜвٜоٜвٜ. Эٜтٜоٜтٜ баٜлٜаٜнٜс пٜоٜзٜвٜоٜлٜяетٜ увٜязٜаٜтٜь оٜбщую пٜоٜтٜрٜебнٜоٜстٜь вٜ оٜбоٜрٜоٜтٜнٜых аٜкٜтٜиٜвٜаٜх с пٜлٜаٜнٜиٜрٜуемٜымٜ оٜбъемٜоٜмٜ фиٜнٜаٜнٜсоٜвٜых рٜесурٜсоٜвٜ, пٜрٜиٜвٜлٜекٜаٜемٜых иٜзٜ рٜаٜзٜнٜых иٜстٜоٜчнٜиٜкٜоٜвٜ длٜя оٜбеспٜеченٜиٜя иٜх фоٜрٜмٜиٜрٜоٜвٜаٜнٜиٜя.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Управление оборотными активами составляет наиболее обширную часть операций финансового менеджмента.

Политика управления финансовыми активами должна отражать общую философию финансового управления предприятием с позиций приемлемого соотношения уровня доходности и риска финансовой деятельности.

Теория финансового менеджмента рассматривает три принципиальных подхода к политике формирования оборотных активов предприятия - консервативный, умеренный и агрессивный.

Консервативный подход к формированию оборотных активов предусматривает не только полное удовлетворение текущей потребности во всех их видах, обеспечивающей нормальный ход операционной деятельности, но и создание высоких размеров их резервов на случай непредвиденных сложностей. Такой подход гарантирует минимизацию коммерческих и финансовых рисков, но отрицательно сказывается на эффективности использования оборотных активов - их оборачиваемости и уровне рентабельности.

Умеренный подход к формированию оборотных активов направлен на обеспечение полного удовлетворения текущей потребности во всех их видах и создание нормальных страховых их. При таком подходе обеспечивается среднее соотношение между уровнем риска и уровнем эффективности использования оборотных активов. Агрессивный подход к формированию оборотных активов заключается в минимизации всех форм страховых резервов по отдельным видам этих активов. При отсутствии сбоев в ходе операционной деятельности такой подход к формированию оборотных активов обеспечивает наиболее высокий уровень эффективности их использования.

Цели и характер использования отдельных видов оборотных активов имеют существенные отличительные особенности. Поэтому на предприятиях с большим объемом используемых оборотных активов управление ими детализируется в разрезе основных их видов.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

Абрютина М.С., Грачев А.В. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия - М.: Издательство «Дело и сервис», 2001.
Артеменко В.Г., Беллендир М.В. Финансовый анализ. – М.: Дело и сервис, 2001.
Баконов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа. – М.: Финансы и статистика, 2000.
Балабанов И. Т. Анализ и планирование финансов хозяйствующего субъекта. – М.: Финансы и статистика, 2003.
Бернгольц С.Б. Экономический анализ хозяйственной деятельности на современном этапе развития. – М.: Финансы и статистика, 2002.
Бердникова Т.Б. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учебное пособие. – М.: ИНФРА-М, 2001.
Быкадоров В.Л., Алексеев П.Д. Финансово-экономическое состояние предприятия: Практическое пособие. – М.: Приор, 2000.
Владимирова Л.П. Прогнозирование и планирование в условиях рынка. – М., 2001.
Волков И.М., Грачева М.В. Проектный анализ. – М.: Банки и биржи, 2001.
Гальперин В.М., Игнатьев С.М., Моргунов В.И. Микроэкономика. В 2-х т. – СПб.: Экономическая школа, 2004.
Грузинов В.П., Грибов В.Д. Экономика предприятия. – М.: Финансы и статистика, 2002.
Дембинский Н.В. Вопросы теории экономического анализа. – М.: Финансы, 2003.
Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. – М.: Финансы и статистика, 2003.
Ковалев В.В. Финансовый анализ: методы и процедуры. – М.: Финансы и статистика, 2001.
Ковалев В.В. Финансовый анализ: управление капиталом, выбор инвестиций, анализ отчетности. – М.: Финансы и статистика, 2000.
Ковалев А.И., Привалов В.П. Анализ финансового состояния предприятия - М.: Центр экономики и маркетинга, 2000.
Козлова О.И. Оценка кредитоспособности предприятий. – М.: ОА «Арго», 2003.
Коласс Б. Управление финансовой деятельностью предприятия. – М.: Финансы, 2002.
Любушин Н.П. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия. – М.: Финансы и кредит, 2000.
Негашев Е.В. Анализ финансов предприятия в условиях рынка. – М.: Высшая школа, 2002.