Автор Анна Евкова
Преподаватель который помогает студентам и школьникам в учёбе.

Международный валютный фонд: цели, функции, особенности (Сравнительный анализ Международного валютного фонда и нового банка развития БРИКС)

Содержание:

ВВЕДЕНИЕ

На сегодняшний день рост мировой экономики находится на относительно низком уровне. Увеличение экономического роста может быть достигнуто благодаря трансформации мировой валютно-финансовой системы. Международный валютный фонд (Далее – МВФ) ищет пути и способы повышения мирового экономического роста в современных условиях. Главный вопрос состоит в том, принятие каких мер позволит увеличить рост экономики и обеспечить финансовую устойчивость. Одним из приоритетных направлений деятельности МВФ является осуществление долговой политики, поскольку наблюдается высокий уровень закредитованности стран. Это проводится с целью более усиленного поиска странами внутренних источников финансирования, нежели извне. Второй способ заключается в реализации макропруденциальной политики через повышение безопасности потоков капитала, укрепление мировой системы финансовой защиты и роль СДР.

Актуальность изучения данной темы, обусловлена той значительной ролью, которую Международный валютный фонд играет в условиях глобализации современной мировой экономики, в которой происходит усиление нестабильности экономик и существуют разнообразные риски. Поскольку это связано с тем, что мировая экономика и международная финансовая система в наши дни значительно расходятся с планами, намечавшимися при создании Международного валютного фонда. Новым явлением стало формирование и развитие тенденции к повышению роли развивающихся стран в мировом развитии, особенно группы стран с быстрыми темпами экономического роста.

Целью данной работы является выявление экономической эффективности деятельности Международного валютного фонда.

Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

  • рассмотреть понятие Международного валютного фонда;
  • изучить роль МВФ в международной валютно-финансовой системе;
  • исследовать сотрудничество МВФ с развивающимися странами;
  • провести сравнительный анализ МВФ и нового банка развития БРИКС;
  • проанализировать критику деятельности Международного валютного фонда.

Объектом данной работы является непосредственно Международный валютный фонд.

Предметом изучения являются место и роль данной организации в международной валютно-финансовой системе.

Данную проблему рассматривали многие экономисты, как отечественные, так и зарубежные. В работе использовались труды Андронова И.В., Гуровой И.П., Дж. Сакса, Ефимовой Е.Г., Климова Н.В., Ослунда А., Светличного А.И., Светогоровой В.В., Туманова Ю.И., Фоменко В.В., а также работы зарубежных экономистов, таких как П. Кругмана, Р. Аллена и р. Хиншоу.

Курсовая работа выполнена с использованием информации с официального сайта Международного валютного фонда и Центрально Банка Российской Федерации. В работе использовались годовые отчеты МВФ 2016 - 2018 гг., Форталезская декларация, Уфимская декларация, доклады персонала для консультаций 2017-2019 гг., а также статьи соглашения Международного Валютного Фонда и Закон «О вступлении Украины в Международный валютный фонд, Международный банк реконструкции и развития, Международную финансовую корпорацию, Международную ассоциацию развития и Многостороннее агентство по гарантиям инвестиций».

Данная работа состоит из введения, трех глав, семи параграфов, заключения, списка использованных источников.

1. Теоретические аспекты международного валютного фонда: место и роль в содействии международному развитию

1.1. Понятие и цели международного валютного фонда

Международный валютный фонд (Далее - МВФ) – ведущая организация международного сотрудничества в валютно-финансовой сфере.

МВФ был создан по решению Бреттон-Вудской конференции в 1944 г. в целях повышения стабильности мировой валютно-финансовой системы. СССР принял участие в работе по созданию МВФ, однако по ряду причин политического характера отказался войти в число его учредителей.[1]

Целями МВФ являются:

1. Содействие международному сотрудничеству в валютной сфере.

2. Содействие расширению и сбалансированному росту международной торговли и, соответственно, росту занятости и улучшению экономических условий стран-членов.

3. Обеспечение функционирования международной валютной системы путем согласования и координации валютной политики и поддержания валютных курсов и обратимости валют стран-членов; обеспечение упорядоченных отношений в валютной сфере между странами-членами.

4. Определение паритетов и курсов валют; недопущение обесценения валют с целью получения конкурентных преимуществ.

5. Оказание содействия в создании многосторонней системы платежей по текущим операциям между странами-членами и в устранении валютных ограничений.

6. Оказание помощи странам-членам путем предоставления займов и кредитов в иностранной валюте для урегулирования платежных балансов и стабилизации валютных курсов.

7. Сокращение длительности и уменьшение степени неуравновешенности международных платежных балансов стран-членов.

8. Предоставление консультационной помощи по финансовым и валютным вопросам странам-членам.

9. Осуществление контроля над соблюдением странами-членами кодекса поведения в международных валютных отношениях.

Структура МВФ не слишком обширна и состоит из двух основных органов: Совета управляющих и Исполнительного совета. Также в системе Фонда присутствуют директор-распорядитель и штаб сотрудников.[2]

Значение и роль МВФ в международно-валютной системе рассмотрим в следующей главе.

1.2. Роль международного валютного фонда в международной валютно-финансовой системе

В современном мире международная валютно-финансовая система постоянно изменяется и развивается, корректируются определенные моменты, связанные с ее функционированием. Более того, мировая валютно-финансовая система подвержена различному роду факторов, негативно влияющих на нее. Это может быть применение различных санкций, ухудшение политической и геополитической ситуации в мире, а также проявление экономического кризиса как такового. Для того чтобы валютно-финансовая система развивалась в нужном направлении и должным образом, требуется ее эффективное регулирование. Данным видом деятельности занимается такая мировая финансовая организация, как Международный валютный фонд.[3]

В настоящее время перед мировой экономикой стоит вопрос, непосредственно касающийся повышения экономического роста. Проблема заключается в том, как именно Международный валютный фонд может повлиять на темпы экономического роста всей экономики в целом.

Перед тем, как перейти непосредственно к рассмотрению МВФ, необходимо принять во внимание классификацию международных финансовых центров, четко отражающих, на каких уровнях совершаются сделки и операции в рамках финансов. Финансовые центры делятся на офшорные и не офшорные. Не офшорные подразделяются на глобальные, международные, региональные и национальные финансовые центры.

Важно отметить, что одна из главных задач МВФ заключается в обеспечении стабильности международной валютно-финансовой системы, которая отражает состояние мировой экономик в целом.[4]

Исходя из этого состояния, в котором на данный момент находится мировая экономика, международный валютный фонд в октябре 2018 году заявил, что ожидается замедление мирового роста. Делая прогноз, директор-распорядитель Международного валютного фонда Кристин Лагард предупредила, что мировая экономика вырастет на 3,5% в 2019 г., что на 0,2 процентных пункта меньше октябрьского прогноза фонда, а в 2020 г. – на 3,6% (это на 0,1 п. п. ниже прошлого прогноза). Пересмотр связан с замедлением роста экономик развитых и развивающихся стран, в том числе Германии, Турции и Аргентины, а также с ухудшением настроений на финансовых рынках.[5]

Главными рисками для прогноза остаются эскалация торговой войны между США и Китаем, риски Brexit без сделки с ЕС и замедление роста экономики Китая. Данные роста ВВП страны уже разочаровали – в 2018 г. экономика выросла на 6,6%, что стало худшим результатом за последние 28 лет. По прогнозу МВФ, Китай будет расти на 6,2% в 2019–2020 гг., рост ВВП развитых стран снизится с 2,3% в 2018 г. до 2% в 2019 г. и 1,7% в 2020 г., а развивающихся – до 4,5%, но уже в 2020 г. должен ускориться до 4,9%.[6]

Международная торговля играет колоссальную роль как в развитии национальной экономики так или иной страны, так и мировой экономики в целом. Также ВМФ призывает стран-участниц к применению всех рычагов финансовой политики, а именно денежно-кредитного, налогово-бюджетного и структурного рычагов. Использование этих составляющих по отдельности не приведете к значительным положительным сдвигам.

В опубликованном октябрьском выпуске «Перспективы развития мировой экономики» 2019 г. МВФ говорит о том, что мировой экономический рост будет пониженным из-за негативных последствий повышения тарифов, введенного в США и Китае ранее в том году.[7]

Согласно МВФ, чтобы поддержать экономический рост в будущем, центральным банкам в странах с развитой экономикой следует сохранять мягкую денежно-кредитную политику. Однако лишь этого будет недостаточно для восстановления активного роста в странах, где наблюдается снижение темпов роста производительности и старение населения. Правительствам данных стран необходимо вкладывать денежные средства в образование, технологии и инфраструктуру для увеличения производственного потенциала.[8]

Далее очень важно привести динамику экономического роста в разрезе развитых стран, развивающихся стран, стран с развивающимся рынком, а также прогноз экономического роста на период 2019-2020 гг.

Анализируя динамику экономического роста, необходимо сказать, что рост в странах с развитой экономикой составит в 2019 г. - 3,5 %, в то время как в 2018 году он составил 3,7 %. Спад экономического роста также наблюдается в США, в 2018 г. – 2,7 %, а в 2019 году – 2,5 %. Небольшое повышение до 3,6 % может достигаться за счет уменьшения негативного влияния более низких цен на энергоресурсы и высокого курса доллара. Что касается европейской зоны, то там ситуация нестабильна. В 2018 году экономический рост составлял 1,8 %, а в 2019 г. наблюдается его падение до 1,6 %. Однако, прогноз, составленный МВФ, свидетельствует о том, что отрицательная тенденция сохранится в 2020 году и составит 1,7 %. В Соединённом Королевстве ожидается сохранение показателя на уровне 1,5% в текущем году и в 2020 г.[9] Необходимо отметить, что перспективы в разных странах и регионах довольно резко отличаются.

Таблица 1 –Динамика экономического роста по странам на 2018 г. и его прогноз на 2019-2020 гг.

Страна

Темпы прироста, %

Прогнозные значения темпов прироста, %

2018 г.

2019 г.

2020 г.

Мировой объем производства

3,7

3,5

3,6

Страны с развитой экономикой

2,3

2,0

1,7

США

2,9

2,5

1,8

Европейская зона

1,8

1,6

1,7

Германия

1,5

1,3

1,6

Франция

1,5

1,5

1,6

Италия

1,0

0,6

0,9

Испания

2,5

2,2

1,9

Япония

0,9

1,1

0,5

Соединенное Королевство

1,4

1,5

1,6

Канада

2,1

1,9

1,9

Другие развитие страны

2,8

2,5

2,5

Страны с формирующимся рынком и развивающиеся страны

4,6

4,5

4,9

Россия

1,7

1,6

1,7

Китай

6,6

6,2

6,2

Индия

7,3

7,5

7,7

Латинская Америка и Карибский бассейн

1,1

2,0

2,5

Бразилия

1,3

2,5

2,2

Мексика

2,1

2,1

2,2

Ближний Восток, Северная Африка, Афганистан и Пакистан

2,4

2,4

3,0

Саудовская Аравия

2,3

1,8

2,1

Нигерия

1,9

2,0

2,2

ЮАР

0,8

1,4

1,7

Источник: «Перспективы развития мировой экономики» январь 2019 г. URL: https://www.imf.org/ru/Publications/WEO/Issues/2019/01/11/weo-update-january-2019 (дата обращения: 30.07.2019)

Делая вывод по вышесказанному, важно заметить тот факт, что мировой подъем по-прежнему имеет относительно слабый и неустойчивый характер. В связи с этим МВФ делает акцент на необходимости проведения согласованной, комплексной и координированной политики с целью стимулирования экономического роста, обеспечения его более равномерного распределения мер структурной, денежно-кредитной и налогово-бюджетной политики на национальном уровне, а затем с течением времени и на международном уровне можно добиться следующего эффекта: «Целое может стать большим, чем сумма его частей».[10]

Необходимо понимать, что МВФ имеет большое значение для всей международной финансовой системы. Эта система служит основой, которая способствует обмену товарами и услугами и движению капитала, а также поддерживает устойчивый рост мировой экономики. Для того чтобы она эффективно функционировала, должны учитываться потребности, как отдельных стран, так и всей мировой экономики в целом в условиях постоянно меняющихся экономических и финансовых связей.[11]

Директор департамента по вопросам стратегии, политики и анализа МВФ Сидхарт Тивари в статье журнала «Обзор МВФ» рассказал о новом исследовании Фонда, основных задачах, которые стоят сегодня перед Международным Валютным Фондом и о том, какой он видит роль МВФ в международной валютно-финансовой системе.[12] В Фонде был усилен надзор за финансовым сектором, вступило в силу решение об интегрированном надзоре, также был пересмотрен набор инструментов кредитования.

Проблемы риска и уязвимости тоже заставили обратить на себя внимание. Увеличились финансовые ресурсы МВФ примерно до 1 трлн. долларов США. Были повышены квоты, начали функционировать новые соглашения о займах.

Сидхарт Тивари характеризует состояние международной валютно-финансовой системы следующим образом: в мировой экономике происходит ряд структурных сдвигов, а в совокупности они ведут к росту напряженности и рисков. Во-первых, существует проблема дисбалансов счета текущих операций. Во-вторых, ведущая роль одной или двух основных резервных валют означает, что изменения в одной экономике могут оказывать существенное влияние на другие. В-третьих, проделана большая работа по вопросам финансового сектора, особенно финансовых организаций, но в то же время большую роль стали играть небанковские финансовые организации. Что касается проблем, стоящих перед международной валютно-финансовой системой, то можно сказать, что одна из них связана с необходимостью ускорения роста в странах с развитой экономикой. Другой проблемой является необходимое перебалансирование экономики Китая. При этом рост может быть менее высоким, но более стойким. Однако, данная ситуация может повлечь за собой неблагоприятные последствия для других стран. Тем не менее, самыми острыми проблемами на данный момент являются различия в денежно-кредитных условиях мировых экономик. Асинхронные изменения в денежно-кредитной политике США, Европы и Японии могут способствовать продолжению волатильности. [13]

Сидхарт Тивари в статье также говорит о роли МВФ в международной валютно-финансовой системе. Наблюдая за развитием экономик стран-членов МВФ, нельзя допускать возникновения дисбалансов в определенных регионах мира. Нужно обеспечить интеграцию стран с формирующимся рынком в международную валютно-финансовую систему с целью достижения ими более высокого уровня жизни. Странам-членам важно развивать и углублять финансовую систему, особенно в периоды повышенной волатильности на рынках, подчеркивает Сидхарт Тивари. Вклад МВФ также будет включать обеспечение глобальной системы финансовой защиты. Таким образом, МВФ находится в центре валютно-финансовой системы, но в то же время Фонд является частью более широкой системы, состоящей из ЦБ и других организаций, устанавливающих стандарты.[14]

Будущая деятельность МВФ будет основана на 3 направлениях: повышение безопасности потоков капитала, укрепление мировой системы финансовой защиты и роль СДР. Кроме того, МВФ получило право выдавать превентивные кредиты. Это было сделано с целью предотвращения распространения финансовых проблем на всю мировую экономику. Эти кредиты позволят странам-членам, экономика которых особенно нестабильна, заранее получать займы в большом объёме для последующего использования в случае кризисной ситуации. Также с помощью этой программы МВФ сможет более оперативно реагировать на экономические проблемы. До этого для того, чтобы получить кредит, стране-заемщице приходилось вести длительные переговоры с Фондом, а также предоставлять информацию по основным экономическим показателям страны. Однако, далеко не все страны, берущие кредит у МВФ, способны в полной мере погасить долг. Далее рассмотрим данные по странам, являющиеся самыми крупными должниками перед МВФ.[15]

Таблица 2 - Рейтинг стран с наибольшим объёмом долга перед МВФ, 2018 г.

№

Страна

Соотношение государственного долга к ВВП, %

1

Япония

250.91

2

Ливан

147.62

3

Италия

131.71

Продолжение Таблицы 2

№

Страна

Соотношение государственного долга к ВВП, %

4

Португалия

127.33

5

Ямайка

116.07

6

США

107.48

7

Бельгия

106.52

8

Ливия

98.94

9

Франция

98.84

10

Испания

98.47

11

Сингапур

97.93

12

Мальдивы

95.84

13

Кипр

95.32

14

Ирак

95.22

15

Украина

92.31

Источник: Официальный сайт Международного валютного фонда. URL: http://www.imf.org/external/ (дата обращения: 09.08.2019)

Анализируя данные таблицы, нужно отметить, что лидером по объему долгов перед МВФ является Япония, согласно официальной статистике Международного валютного фонда. При этом государственный долг Японии в 2 с лишним раза превышает ее ВВП. Большинство стран, приведенных в таблице, являются самыми развитыми странами в мире в экономическом плане. Однако все эти страны имеют крупный долг перед МВФ. Более того, государственный долг многих стран из этого списка зачастую равен ВВП их стран или даже превышает его. Несмотря на глобализацию многих процессов и интеграцию стран в мировую экономику, в данном случае такие задолженности могут негативно повлиять на национальную экономику стран, а также международные отношения, складывающиеся между странами-членами и МВФ.

Важно упомянуть саммит, проходивший между министрами финансов и главами ЦБ стран «Группы 20» в Шанхае в 2016 г.,[16] где обсуждались проблемы мировой экономики, а также международной финансовой архитектуры. Была подчеркнута важность увеличения производства и необходимость структурных реформ для повышения производительности и роста экономики. Руководители финансовых ведомств пришли к договоренности о том, что нужно увеличивать собственный капитал МВФ. Более того, была утверждена программа работы Рабочей группы по международной финансовой архитектуре (IFAWG), направленная на бесперебойную работу и упорядоченное изменение мировой финансовой системы, учитывающая проведенное МВФ исследование международной финансовой системы. Реформы квот МВФ также могут оказать положительное влияние на развитие мировой финансовой системы и экономики в целом. С 1 октября китайский юань был включен в корзину резервных валют Международного Валютного Фонда, поскольку китайская экономика развивается очень быстрыми темпами. Следует подчеркнуть, что МВФ признал растущее значение китайской валюты и экономики страны, а также оценил реформы финансового сектора, которые проводят власти Китая. Члены «Группы-20» считают, что дальнейшая работа по изучению возможностей более широкого использования СДР может поспособствовать росту мировой экономики. Поддерживается проведение макропруденциальной политики, позволяющей минимизировать риски системного финансового кризиса. Осуществление данных мер может сформировать прочную основу, благодаря которой мировой рост экономики, пусть и не сразу, но будет иметь положительную тенденцию к развитию.[17]

Также важно упомянуть саммит «Группы 20», прошедший в японском городе Осака 29 июня 2019 года. По итогам встречи была принята декларация, в которой говорится, что «Группа 20» намерена прикладывать усилия к осуществлению «свободной, справедливой, лишённой дискриминации, прозрачной, предсказуемой и стабильной торговой и инвестиционной среды». В документе отмечается, что современная ситуация в глобальной экономике меняется в пользу умеренного роста, который по экспертным оценкам начнётся с конца 2019 года и продолжится в 2020 году. Вместе с тем на этом фоне ожидаются риски неравномерности развития, спада и обострения ситуаций в торговле и в геополитических тенденциях.[18]

«Важными двигателями роста, производства, инноваций, трудоустройства и развития» в документе называются международная торговля и инвестиционная деятельность. В ней подчеркивается необходимость реформы ВТО и расширения усилий развивающихся стран в реализации «Целей устойчивого развития ООН».[19] [14, С. 39-40]

2. Сотрудничество международного валютного фонда с развивающимися странами

2.1. Роль международного валютного фонда в развитии экономик стран Восточной Европы

Такая мощная организация, как Международный валютный фонд, выделяет деньги не только на поддержку платежного баланса развивающихся стран, но и на их экономическое развитие. МВФ наделен полномочиями, разрабатывать и внедрять экономические реформы развивающихся стран (с середины 70-х гг.) и стран с переходной экономикой (с середины 90-х гг.). Зачастую пути развития стран определяются Фондом. МВФ по мере происходящих в мире событий старается оказать поддержку финансовым ресурсам развивающихся стран, обеспечивая в кредитной форме ликвидность стран, сталкивающихся с экономическими кризисами и не способных удовлетворять потребности за счет собственных ресурсов.[20] Среди возможностей, создаваемых МВФ развивающимся странам, можно выделить Систему Расширенного Кредитования. Она представляет собой возможность, сформированную для поддержки среднесрочных (3 года) программ развития стран, сталкивающихся с экономико-организационными проблемами, платежным дисбалансом, с низким уровнем производства и экономического развития. Также Фонд начал применять Политику Расширения доступа для обеспечения дополнительного источника для программ, которые требуют помощи Фонда, использование кредита должно соответствовать системе поддержки кредитного распределения. Для решения проблем на мировом уровне стало актуальным применение стабилизационных программ. Однако при разработке такой программы не всегда учитываются особенности стран, поэтому они могут быть безуспешным.[21]

Надо заметить, что развивающиеся страны не в состоянии оградить свою экономику от резкого и частого изменения валютных курсов развитых стран. Поэтому эти страны, как члены МВФ, участвуют в мировой валютной системе, однако это участие носит зависимый характер.

Среди стран Восточной Европы рассмотрим отношения МВФ и Украины, поскольку проблемы этой страны обострены на мировом уровне. Не только острая политическая ситуация, но и глубокий финансово-экономический кризис поразили страну. В данных условиях ряд международных организаций приняли решение о выделении финансовой помощи, не исключением стал и МВФ. После принятия Верховной Радой Закона в 1992 г. «О вступлении Украины в МВФ, Международный банк реконструкции и развития, Международную финансовую корпорацию, Международную ассоциацию развития и Многостороннее агентство по гарантиям инвестиций»[22] программы, по которым Украина могла обратиться за займом в МВФ, не единожды изменялись и подвергались корректировке, хотя ни одна из них до конца не была выполнена. При том, что требования, которые были предъявлены к властям страны, практически остались прежними. Но неоднократно сменяющиеся правительства Украины, ссылаясь на различные обстоятельства, подходили к выполнению своих обязательств перед МВФ формально, некоторые условия вообще были не выполнены, соответственно и транш от Фонда получен не был. В результате в 2009 г. сотрудничество было приостановлено.

Начало программы сотрудничества между ними было положено в 2010 году, когда Киеву предусматривалось выделение кредита на сумму около 15 млрд. долларов. В силу опасения обострения социальной напряженности в стране, условия, которые выдвигались в меморандуме МВФ властям Украины, остались невыполненными. Поэтому программа была заморожена и Киев не получил никаких кредитов. Для возобновления финансирования от Киева по настоянию МВФ требовалось выполнить ряд преобразований внутри страны. Во-первых, провести ряд мероприятий по оздоровлению финансовой системы стран. Это касалось отмены постановления Национального Банка Украины, которое обязывало банки формировать резервы под валютные кредиты в гривне, что выполнено не было. Во-вторых, проведение пенсионной реформы. Это условие было выполнено, так как в 2011 году началось преобразование пенсионной системы, касающееся в первую очередь увеличения пенсионного возраста. В-третьих, выдвигалось условие, согласно которому общий дефицит бюджета должен удерживаться на максимально допустимом уровне – на 2011 и 2012 гг. соответственно 2,5 % и 3,5 %. Также МВФ предложил увеличить резервный фонд госбюджета с 3 до 5 млрд. гривен, а также расширить прогрессивную шкалу налогообложения физических лиц.[23] Четвертым условием было повышение тарифов на газ. Это было необходимо, по мнению экспертов МВФ, для обеспечения устойчивой работы НАК «Нафтогаз Украины» без привлечения бюджетных средств для покрытия постоянных финансовых потерь компании. Правительство Киева рассчитывало на переговоры с Россией о снижении цены на газ, тогда дефицит «Нафтогаза» можно было бы существенно уменьшить без увеличения тарифов. Однако переговоры с РФ относительно цены на газ не дали желаемого результата, а МВФ занял очень жесткую позицию в этом вопросе. В конце 2011 г. был обнародован отчет о результатах программы, где экспертами МВФ были отмечены некоторые успехи сотрудничества, но в то же время эти положительные сдвиги с точки зрения структурных проблем были преждевременны. Поскольку режим формирования валютного курса вернулся к докризисному значению, энергетический сектор оставался по-прежнему в тупике, проблемы банковского сектора оставались нерешенными, а дефицит бюджета продолжал расти.[24] Попытки добиться положительных сдвигов в административной и судебной областях не увенчались успехом. Неудачи списывались на безответственный подход со стороны руководства, которое оказалось не в состоянии закончить ни одну реформу. Для реализации программ и реформ, особенно в сфере государственных закупок, налоговой и пенсионной системы, энергетического сектора необходима слаженная и организованная работа государственного аппарата, с чем на Украине есть определенные затруднения.

Это доказывает подчиненность стран-участниц Фонду при проведении внутренней политики. Поскольку страна все же несет финансовые и имидживые потери, то сотрудничество МВФ и Украины неизбежно. А невыполнение правительством взятых на себя обязательств перед МВФ приостанавливает реализацию жизненно важных реформ и портит репутацию страны на мировой арене, не позволяя привлечь необходимые инвестиции. Но и прекращение сотрудничества с МВФ может самым серьезным образом сказаться на финансовой стабильности страны. Если рассматривать более современный период, то в конце апреля 2014 года МВФ соглашается на еще одну программу кредитования на общую сумму почти 15,1 млрд. долларов. Из первого же транша более 1 млрд. долларов снова были направлены прямо в бюджет.[25]

Всего по этой программе на поддержку бюджета поступило 2 млрд. долларов из общей суммы полученных траншей на 3 млрд. долларов.

Несмотря на это, экономика Украины быстро падает, и уже менее чем через год, в марте 2015 года была согласована новая программа - расширенного финансирования - на рекордную сумму в 12,348 млрд. SDR. Так же беспрецедентным был и первый транш по этой программе в 5 млрд. долларов.

По этой же программе Украина получила и максимальное количество траншей - четыре. Однако и по ней Украина "выбрала" около половины выделенных средств.

В 2017 году цены на электроэнергию должны быть рыночными, а «Нафтогаз» должен быть лишен государственных дотаций. Целью программы является возобновление экономического роста, стабилизация курса гривны снижение инфляции.

В декабре 2018 года ее досрочно заменили новой программой stand-by.

Она предусматривает предоставление почти 4 млрд. долларов, за которыми Киев может обратиться до весны 2020 года.

В отличие от расширенного финансирования, предоставляемого странам, которые нуждаются в срочной помощи во время кризиса, stand-by рассчитана на страны, экономика которых стабильна и растет, но нуждается в поддержке в определенных вопросах.

Наибольшая текущая проблема Украины - пик выплат долгов предыдущих лет. По подсчетам НБУ, в 2019-2020 годах плановые валютные выплаты с процентами составят 17 млрд. долларов.[26]

Если рассматривать сотрудничество МВФ с другими странами Восточной Европы, то такая страна как Беларусь, с 1992 по 2008 год дважды использовала финансовые ресурсы МВФ: по линии фонда системных трансформаций - $217,2 млн. и по механизму stand-by - $77,4 млн.

Деятельность МВФ в Беларуси направлена на сотрудничество с правительством и Национальным банком по подготовке программ экономической политики с уклоном на налогово-бюджетную и денежно-кредитную политику, обменный курс и торговую политику с целью достижения значительного экономического роста, а также низкой инфляции и устойчивости платежного баланса. Беларусь реализовала программу stand-by, поддержанную кредитом МВФ на $3,5 млрд., с января 2009 года по апрель 2010. Это позволило стране обеспечить положительную динамику по ряду позиций в экономике и денежно-кредитной сфере. На 2015 год страна полностью исполнила свои обязательства перед МВФ.[27]

Циклическое восстановление экономики Беларуси продолжается, рост в первые три квартала 2018 года достиг 3,7 процента. Более высокие цены на нефть и солидный внешний спрос благоприятствовали экспорту, тогда как внутреннему спросу способствовали двузначные темпы роста заработной платы в соответствии с масштабными целями по заработной плате. Повышение роста импорта, в том числе в связи со строительством атомной электростанции, в свою очередь, привело к некоторому ухудшение позиции по внешним счетам, несмотря на положительные условия торговли; поэтому дефицит счета внешних текущих операций может достичь 2,5 % ВВП в 2018 году по сравнению с 1,6 % в 2017 году. Осмотрительная денежно-кредитная политика в сочетании с повышением доверия к центральному банку позволяют удерживать инфляцию на исторически низких уровнях (5 процентов в ноябре по сравнению с тем же периодом предыдущего года) несмотря на быстрый рост заработной платы. Важно отметить, что обменный курс остается относительно стабильным в номинальном эффективном выражении, что наблюдается и в части международных резервов.

Что касается Венгрии, то она намерена досрочно выплатить кредит МВФ, полученный в 2008 году для противодействия финансовому кризису и прекратить сотрудничество с Фондом, вернув ему 2,9 млрд. долларов. Освобождение от опеки МВФ Венгрии далось нелегко. Был введён режим жёсткой экономии, выросли налоги, всячески ограничивался импорт и стимулировался экспорт. Досрочная выплата задолженности по кредиту и закрытие постоянного представительства МВФ в Будапеште должны продемонстрировать избирателям способность правительства Виктора Орбана эффективно отстаивать экономический суверенитет страны. Кроме того, досрочная выплата долгов поможет Венгрии не вводить в действие политику жёсткой экономии, к которой вынуждены прибегать её партнёры по Евросоюзу. [28]

Республика Молдова получает финансовую поддержку фонда, начиная с 1993 года. Средства выделяются по программам экономической стабилизации. МВФ предоставляет Молдове техническую помощь в ряде областей, включая управление налогово-бюджетной сферой, государственные расходы, налоговые и таможенные вопросы, систему учета в денежно-кредитной сфере, банковский надзор и другие. В настоящее время Молдова является более уязвимой с финансово-экономической точки зрения, что усугубляется значительным сокращением валютных резервов Национального Банка. Предыдущая трехлетняя программа МВФ с Молдовой, истекшая в 2013 году, предусматривала финансовую поддержку в общем размере 369,6 млн. специальных прав заимствования (около $570 млн.), из которых Молдова получила лишь 320 млн. СДР (около $490 млн.) Последний транш не был выделен из-за того, что молдавские власти не выполнили часть взятых на себя обязательств. К ним относились внеплановое повышение пенсий, введение единого налога в сельском хозяйстве и повышение зарплат госчиновникам. Фонд также был недоволен слишком большими социальными расходами и высоким дефицитом госбюджета Молдовы. В 2015 году опять начались переговоры между МВФ и Республикой Молдовой по поводу новой программы, в которых Фонд занял очень жесткую позицию относительно банковского вопроса. Молдавские власти возлагают большие надежды на договор с МВФ, так как этот документ предполагает не только возможность получения очередного кредита, но и дает "зеленый свет" на получение займов от остальных внешних доноров.[29] Так, например, Евросоюз заявил, что помощь Молдове будет сильно зависеть от миссии МВФ, а также в конце прошлого года республика не смогла получить обещанный кредит от Румынии в 150 млн. евро до подписания соглашений о сотрудничестве с МВФ. Действующая программа МВФ в Молдове продемонстрировала откровенную зависимость экономической политики молдавских властей от рекомендаций Фонда.

2.2. Международный валютный фонд и Россия

Присоединение Российской Федерации к МВФ в 1992 г. предоставило стране возможность привлекать средства фонда в целях проведения экономических преобразований, а также финансирования дефицита бюджета и платежного баланса. Первые восемь лет своего членства в МВФ Россия являлась реципиентом средств фонда. Такие средства выделялись в форме специальных программ финансово-экономической помощи на определенных условиях, которые включали в себя обеспечение макроэкономической стабилизации (в том числе сокращение дефицита бюджета, снижение уровня инфляции, ужесточение денежно-кредитной политики и др.), а также проведение структурных реформ, таких как приватизация предприятий, либерализация внешнеэкономической деятельности, введение рыночного ценообразования. [30]

За период с 1992 по 2005 гг. Россия в общей сложности привлекла восемь кредитов МВФ общим объемом около 22 млрд. долл. США.

В настоящий момент Россия выступает в МВФ в качестве кредитора. Решением совета директоров МВФ в 2005 г. страна была включена в План финансовых операций (Далее - ПФО) МВФ — механизм, посредством которого фонд осуществляет кредитование его членов в случае ухудшения их платежных балансов, используя средства участников плана. Обязательство по предоставлению финансовых средств в рамках ПФО закреплено в разделе 3, статьи V, Устава МВФ.[31]

Необходимость новой модели роста была очевидна уже до спада. В прошлом высокие цены на биржевые товары благоприятствовали экономике, где доминирующую роль играли нефтяная, газовая и горнодобывающая отрасли. Более того, высокая норма прибыли по биржевым товарам сдерживала развитие производства альтернативной и технически сложной продукции. Помимо этого, структурные ограничения препятствуют частным инвестициям и развитию неэнергетического сектора, что привело к замедлению процесса сближения с уровнями дохода в странах с развитой экономикой.

России следует преодолеть структурные недостатки в своей экономике, которые остаются в основном неизменными с докризисного периода. В докладе МВФ содержатся некоторые предложения относительно использования новых возможностей, возникающих благодаря более конкурентоспособному обменному курсу.

  • Улучшение инвестиционного климата. Реформы в России должны начинаться с укрепления прав собственности и механизмов исполнения договоров для внушения инвесторам уверенности. России следует также сократить обременительные правила ведения и лицензирования бизнеса и жесткое регулирование, которые часто препятствуют международному участию во внутренней экономике.
  • Инвестиции в инфраструктуру. Поскольку Россия обладает самой большой в мире территорией, ее транспортная сеть (автомобильные и железные дороги, порты) является обширной, но она неравномерно распределена по регионам и характеризуется плохим качеством. Инвестиции в инфраструктуру такого вида улучшат связи с регионами и остальным миром. Они также повысят прибыльность компаний за счет уменьшения транспортных издержек, облегчения доступа к внутреннему и внешнему рынкам и повышения мобильности рабочей силы, позволяющей людям переезжать для получения лучше оплачиваемой работы.
  • Создание более эффективного рынка товаров. Сокращение обременительных процедур, связанных с торговлей, например, сложных процедур таможенной очистки для импорта и экспорта, приведет к увеличению воздействия международной конкуренции и тем самым повысит эффективность отечественных компаний.
  • Укрепление внешнеторговых связей. Преференциальные торговые соглашения России с соседними странами следует распространить на другие страны, помимо ее непосредственных соседей. Это откроет возможности для освоения новых внешних рынков и интеграции страны в мировую торговлю. Если российские цены станут более конкурентоспособными, российские компании-экспортеры смогут получать большие выгоды.
  • Поддержка инноваций. России необходимо выделять больше ресурсов на НИОКР, уделяя основное внимание науке и технологиям. Способность предприятий повышать эффективность и создавать инновационные виды продукции и услуги с использованием новых технологий является необходимым условием для повышения производительности. Вместе с тем, предпосылками для этого являются благоприятные институциональная система и деловая среда, а также эффективный рынок товаров, которые обеспечивают отдачу от инновационных мер.[32]

Вступление России в МВФ способствовало ускорению ее интеграции в мировую экономику и мировую валютную систему, следовательно, увеличилась сила ее голоса при рассмотрении важных экономических решений, касающихся не только мирового хозяйства в целом, но и каждого государства в отдельности, в том числе и России.[33]

Вместе с тем участие России практически сводится лишь к текущему обсуждению проблем без возможности влиять на принятие решений. Одним из существенных положительных факторов участия России в МВФ, несомненно, можно считать облегчение проблемы реструктуризации внешней задолженности. Благодаря этому удалось снизить давление бремени платежей по внешнему долгу на федеральные расходы, стабилизировать внешнюю кредитную платежеспособность и международные кредитные отношения без ущерба для внутренней экономики и национальной денежно-кредитной системы.

В заключение хотелось бы отметить, что, хоть и Российская Федерация показала свою способность обходиться без кредитных вливаний со стороны Фонда и своевременно расплачиваться по старым долгам, мнение Фонда в оценке инвестиционных перспектив России на мировых рынках продолжает оставаться исключительно важным.

2.3. Роль международного валютного фонда в странах Азии

Азия является самым динамичным регионом мира и в настоящее время составляет 40 процентов мировой экономики. В течение следующих четырех лет — даже с учетом небольшого снижения темпов — она должна будет обеспечивать почти две трети мирового экономического роста. Учитывая эту жизненно важную экономическую роль, максимальное использование динамизма Азии представляет значительный интерес для всего мира.[34]

Для преодоления финансового кризиса, разразившегося в 1997-1998 гг. в Азии с помощью МВФ и под его давлением были разработаны меры финансового, экономического и социального характера. Структурные реформы занимали более важное место, чем в типичных программах МВФ. Подробные элементы этих реформ были сформулированы совместно с властями каждой страны, а также с Всемирным банком и Азиатским банком развития. Финансовый сектор особенно нуждался в реформировании, учитывая причины кризиса. Главными элементами, которыми характеризовали политику всех трех стран (Южной Кореи, Индонезии, Таиланда) были следующие:

- неплатежеспособные финансовые учреждения закрывались для предотвращения дальнейших потерь;

- рекапитализацией потенциально жизнеспособных финансовых организаций, часто с государственной помощью;

- слабые финансовые организации подвергались доскональным проверкам со стороны центрального банка;

- усиление финансового надзора с целью предотвращения условий, которые способствовали появлению кризиса, при этом акцент делался на восстановление прочности финансовых учреждений и приведение контроля в соответствии с международными стандартами. Но во всех случаях нормы поднимались постепенно с учетом компромиссов между необходимостью решительных шагов вперед и озабоченностью тем, что слишком быстрое повышение норм может привести к потрясениям системы, которая уже расшатана кризисом. Меры по реструктуризации корпоративного долга также рассматривались как важнейшие составляющие восстановления надежности финансовой системы. Здесь прогресс был медленным во всех трех странах, что имело отрицательные последствия для темпов экономического подъема.[35]

Поддерживаемые МВФ программы первоначально были менее успешны, чем предполагалось, в восстановлении доверия во всех трех странах, при этом отток капитала и понижение курса национальных валют продолжались и после того, как начали действовать программы. Это было связано с целым рядом факторов, включая:

- первоначальную нерешительность и аннулирование мер при реализации программы, например, преждевременный отказ от ужесточения денежно-кредитной политики, в сочетании с политической неопределенностью и неясностью в отношении результатов выборов, что вызывало сомнения в перспективах политики;

- чрезвычайный дисбаланс между резервами и краткосрочным долгом с наступающим сроком погашения. В Южной Корее и Таиланде инвесторы осознали это еще яснее, когда в связи с поддерживаемыми Фондом программами была опубликована информация об уровне резервов, которые можно использовать; и неопределенность в отношении комплексных соглашений об официальном финансировании, в частности, транши «второй линии обороны» для Южной Кореи и Индонезии, так и не были выплачены.[36]

Осуществление рекомендаций МВФ позволило добиться определенных успехов, но в то же время имело негативные социально-экономические и политические последствия. К финансовым мерам по преодолению кризиса, разработанных МВФ, были: отказ от привязки национальных валют к доллару и предоставление обменным курсам возможности упасть до «естественного уровня»; повышение ставки рефинансирования ради укрепления национальных валют; проведение жесткой фискальной политики для уменьшения дефицита государственного бюджета, а также открытие финансового рынка для иностранного капитала в целях развития конкуренции и интернационализации национальных экономик и другие. Негативными побочными последствиями реализации мер МВФ стали спад производства, массовые банкротства мелкого и среднего бизнеса, крах системы здравоохранения и социального обеспечения, рост безработицы, сокращение импорта, сужение внутреннего спроса, падение жизненного уровня, усиление социальной и политической напряженности. Кроме того, финансовая задолженность стран, воспользовавшихся помощью МВФ, стала настолько велика, что стала представлять угрозу их экономической безопасности: Южная Корея – 430 900 млн. долл., Индонезия- 223 800 млн. долл., Таиланд – 86 172 млн. долл.[37]

Рассмотрим взаимодействие некоторых стран Азии с МВФ во время кризиса. В сложившихся обстоятельствах правительство Таиланда приняло помощь от МВФ в размере 17,2 млрд. долл. и согласилось на предписанное Фондом законотворчество. Под давлением МВФ Таиланд вынужден был впервые существенно ослабить государственный контроль над иностранными инвестициями и деятельностью иностранных компаний. В результате огромный долг, образовавшийся в частном секторе, превратился в государственный внешний долг. Американские и европейские компании лихо воспользовались ситуацией и выкупили на выгодных для себя условиях крупнейшие тайские предприятия. В таких действиях заметно прослеживается связь между деятельностью МВФ и американской внешней политикой. Индонезии МВФ выдал кредиты на 23 млрд. долл. Однако, эти средства не спасли экономическое положение страны. Правительство Индонезии жаловалось на то, что, предложенные МВФ реформы не работают, слишком жестки и кроме того создают преимущество иностранному капиталу. МВФ выделило Южной Корее 21 миллиард долларов США на возобновление платежей и обслуживание внешних займов.

Взамен страна провела девальвацию. Полученные деньги пошли на восстановление банковской системы страны, а девальвация обеспечила рост экспорта. Особенность кризиса в Малайзии заключалась в том, что экономический рост оказался тесно связанным с социальной стабильностью в обществе. Поэтому правительство Малайзии отказалось от рекомендаций МВФ, посчитав их слишком жесткими. Отказавшись от рекомендаций МВФ, правительство страны направило значительные денежные средства на оживление экономики, установила контроль над движением капитала для предотвращения валютных спекуляций. Таким образом, впервые за всю историю существования Фонда одна из стран охваченная кризисом отказалась от его помощи.

После мирового финансового кризиса 1997-1998 гг. деятельность МВФ, как разработчика и координатора финансирования проведения неолиберальных реформ оказалась под ударом жесткой критики. Фонд обвиняли в том, что он оказался неспособным предсказать и предотвратить азиатский финансовый кризис и его распространение на другие регионы мира. МВФ, по существу, не справился с ролью лидера в оздоровлении азиатских экономик. Его меры разработаны экспертами из развитых стран, с устойчивыми финансами и фондовыми рынками, и далеко не во всем годны для развивающихся государств и государств с переходной экономикой. Слепое следование типовым мерам МВФ может привести к катастрофе. Вместе с тем азиатский кризис выявил готовность МВФ корректировать свои программы в зависимости от складывающейся ситуации – так было в Индонезии, когда в ответ на коллапс потребительского рынка МВФ снял требование об отмене субсидий на товары первой необходимости, или в Южной Корее, когда МВФ все же пошел на уменьшение ставки рефинансирования.[38]

В условиях глобализации, МВФ в своих отношениях с развивающимися странами старается адаптировать свою деятельность и функции к изменяющимся условиям. Однако пока не изменится его роль представителя глобальных сил, в чьих руках сосредоточены господство мировой экономики, такая адаптация будет недостаточной для решения проблем социально-экономического развития.

Таким образом, в странах Восточной Азии, за исключением Кореи, после кризиса роль МВФ оценивалась негативно. Местные экономисты и политики критиковали фонд за жесткость прописанных требований и спасение группы частных банков и компаний, в основном европейских и японских. Кризис подтолкнул к поиску создания собственных механизмов взаимовыручки, а также ускорил интеграционные процессы в регионе, подтолкнув страны Восточной Азии к созданию в регионе зон свободной торговли.

На основании данной главы, можно сделать вывод, что ретроспективные данные о выделенной финансовой помощи МВФ государствам говорят о том, что зачастую она не решает проблем заемщиков, кроме того, может приводить к появлению новых. Разумеется, проблемы являются следствием выделения фондом не самих средств, а перечнем условий, которые необходимо соблюсти для их получения.

3. Международный валютный фонд в глобальной экономике

3.1. Сравнительный анализ Международного валютного фонда и нового банка развития БРИКС

Страны БРИКС обозначили проблему недостаточного финансирования инфраструктурных проектов в своей декларации 2012 г.: «Мы рассмотрели возможность учреждения Нового банка развития для мобилизации ресурсов по финансированию проектов инфраструктуры и устойчивости в БРИКС и других развивающихся странах и странах с формирующейся рыночной экономикой для того, чтобы поддержать усилия многосторонних и региональных финансовых учреждений для обеспечения всемирного роста и развития»[39]. Соглашение по учреждению банка развития было подтверждено в 2013 г. на саммите БРИКС в Южной Африке. Учреждение Нового банка развития (НБР) было объявлено на саммите БРИКС в Форталезe (Бразилия): «Мы рады объявить о подписании договора по учреждению Нового банка развития (НБР) с целью мобилизации ресурсов для проектов инфраструктуры и устойчивого развития в БРИКС и других странах с развивающейся экономикой»[40]. Поддержка НБР в качестве нового игрока в области финансирования развития была еще раз озвучена в 2015 г.: «Мы подтверждаем, что НБР будет служить важным инструментом в финансировании инвестиций в проекты по развитию инфраструктуры и устойчивого развития в развивающихся странах и странах с развивающейся экономикой, а также в проекты развития экономического сотрудничества между нашими странами»[41]. Для реализации этого сотрудничества национальные банки стран БРИКС подписали Меморандум о взаимопонимании по вопросам сотрудничества с НБР. Символично, что соглашение о НБР было подписано 15 июля 2014 г., в день, ознаменовавший семидесятилетнюю годовщину подписания Бреттон-Вудского соглашения об учреждении Международного валютного фонда и Всемирного банка.[42]

Можно провести параллель между экономическим кризисом, который способствовал созданию ассоциации стран БРИКС в 2009 г., и медленным темпом реформ Международного валютного фонда и других Бреттон-Вудских организаций, послужившим катализатором учреждения НБР[43]. Согласно высказыванию вице-президента НБР Пауло Ногуера Батиста, «БРИКС не ушли бы так далеко в создании своего собственного банка развития, если бы они были полностью довольны работой существующих учреждений»[44].

Несмотря на это, лидеры организаций, которым должен был бросить вызов НБР, в целом приветствовали его учреждение. Распорядительный директор МВФ Кристин Лагард отметила: «Я хочу поздравить вас с проведением успешной встречи лидеров стран БРИКС в Форталезе (Бразилия), особенно в связи с формированием соглашения о стратегическом резерве»[45]. Президент Всемирного банка Джим Йонг Ким также поддержал основание НБР.

Учреждение НБР является знаковым, поскольку представляет собой первый шаг к формальному урегулированию взаимоотношений стран БРИКС по сравнению с первоначальным «стилем» их сотрудничества, которое ограничивалось подписанием не имеющих юридической силы деклараций, а также проведением многоуровневых встреч и секторных диалогов. Некоторые ученые рассматривают учреждение НБР как показатель степени сотрудничества и координации усилий между странами БРИКС, различия, в национальных интересах которых отразились не только в достигнутых компромиссах при подписании Соглашения o НБР, но и в их стремлении достичь ощутимых результатов. Это, в свою очередь, укрепило связи между странами БРИКС, до той поры считавшимися относительно «свободными».

Страны БРИКС договорились о равном участии в новообразованном банке, что отражает принцип равенства и желание показать отличие НБР от традиционных многонациональных банков развития, в которых большая доля капиталовложений обеспечивает увеличение прав. В то же время ученые выразили свою озабоченность тем фактом, что растущая уверенность стран БРИКС в своих возможностях принимать решения может стать причиной того, что они станут менее открыты к предложениям международных финансовых организаций, и, в конце концов, приведет к тому, что страны БРИКС будут продвигать свои модели развития, празднуя свою исключительность.[46]

Между тем отмечается общая тенденция к отсутствию единой политики стран БРИКС по оказанию помощи в развитии посредством выдачи льготных кредитов. Эта общая особенность стран БРИКС проявилась, например, в их сотрудничестве по развитию со странами Африки и привела к «расширению их возможностей в принятии необходимых решений для реализации своих собственных целей развития, а не целей международных доноров, что, в свою очередь, положило конец многолетней односторонней зависимости от западных доноров». Это соответствует принципам Китая в оказании международной помощи:

1) помогать странам-получателям в формировании потенциала к саморазвитию;

2) не выдвигать никаких политических условий;

3) придерживаться принципов равенства, взаимовыгодного развития;

4) оставаться реалистами, но стремиться к лучшему;

5) шагать в ногу со временем и следить за реформами и инновациями.

Учитывая большие ожидания в отношении результатов деятельности НБР в области финансирования международного развития, считаем необходимым определить суть подхода стран БРИКС к принципу устойчивого развития, сформулированного в существующих документах и отраженного в финансовой политике НБР, и то, какой смысл НБР вкладывает в понятие «устойчивое развитие». Для этого был проведен анализ экологической и социальной политики НБР, а также результатов ее реализации посредством утвержденных проектов и перспектив стратегического развития.

Несмотря на то, что его нынешними участниками являются исключительно страны БРИКС, членство в НБР открыто для любой из стран ООН. Соглашение НБР ограничило потенциальную роль стран, не входящих в БРИКС, в принятии решений НБР:

1) страны БРИКС сохранят, по крайней мере, 55% прав голоса;

2) страны, не участвующие в финансировании, сохранят не более 20% прав голоса;

3) любой член, не входящий в БРИКС, не может иметь более 7% от общего числа голосов. Тем самым страны БРИКС сохранят контроль и равную долю в управлении НБР, разделяя его успехи и неудачи. Соглашение НБР также предусматривает, что президент НБР должен быть избран из числа кандидатов из стран БРИКС на основе ротации и что вице-президент избирается из числа кандидатов из оставшихся стран БРИКС. Несмотря на эти особенности в распределении голосов и руководящего состава, цели и функции НБР дублируют цели и функции Бреттон-Вудских учреждений и других многосторонних банков развития.[47]

В июле 2015 года, в Шанхае состоялась церемония официального начала работы Нового банка развития, на которой присутствовали главы и представители стран БРИКС. На этой церемонии представители стран осветили наиболее важные первоначальные действия и перспективы Банка.

Только благодаря совместным усилиям всех участников банка, Новый банк развития БРИКС сможет стать профессиональным, эффективным, прозрачным, многосторонним институтом развития нового образца и внесет значимый вклад в инфраструктурное строительство и устойчивое развитие зарождающихся экономик и развивающихся стран.

Рассмотрим основных конкурентов Нового Банка Развития БРИКС более подробно (таблица 3).

Таблица 3 - Основные конкуренты Нового Банка Развития

Организация

Мандат

Финансы

Число стран-членов

Новый Банк Развития БРИКС

Банк направлен на финансирование инфраструктурных проектов в развивающихся странах

Стартовый капитал в $50 млрд. разделен поровну между пятью членами-учредителями, с $10 млрд. наличными и $40 млрд. в виде гарантий. Еще $50 млрд., как ожидается, будут внесены другими государствами, которые присоединятся.

5

МВФ

Осуществляет надзор за международной валютной системой. Способствует стабильности обмена и

упорядоченности отношений обмена между странами-членами. Помогает всем членам, которые оказываются во временных трудностях платежного баланса, путем предоставления краткосрочных и среднесрочных кредитов

Пополняет валютные резервы своих членов через распределение СДР

204 млрд. СДР. Черпает свои финансовые ресурсы в основном из квоты подписки стран-членов

182

Окончание Таблицы 3

Организация

Мандат

Финансы

Число стран-членов

Всемирный Банк

Стремится содействовать экономическому развитию беднейших стран мира. Оказывает помощь развивающимся странам средством долгосрочного финансирования проектов и программ развития. Обеспечивает специальную финансовую помощь через Международную Ассоциацию Развития в беднейших развивающихся странах, чей ежегодный ВВП на душу населения составляет менее $865. Поощряет частные предприятия в развивающихся странах через свои филиалы, Международную Финансовую Корпорацию.

$184 млрд. уставного капитала, из которого члены платят около

10%. Приобретает большинство своих финансовых ресурсов

путем заимствования на международном рынке облигаций.

180

Азиатский Банк Развития (далее – АБР)

АБР помогает развивающимся странам-членам в борьбе с бедностью путем предоставления займов, технической помощи и грантов для широкого спектра деятельности в области развития.

Фокусируется на пяти ключевых областях деятельности: инфраструктура; окружающая среда, включая изменение климата; региональное сотрудничество и интеграция; развитие сектора финансов. АБР стал первой многосторонней организацией, имеющей утвержденную Советом директоров политику управления для помощи в целях развития, в отвечающей интересам бедных.

$165 млрд. Капитал АБР вырос в три раза, с $55 млрд. в 2009 году. Привлекает средства посредством выпуска облигаций,

также полагается на членские взносы, нераспределенную прибыль, как от кредитных операций, так и погашения кредитов.

67

Источник: Климова, Н.В. Становление Нового Банка Развития БРИКС и его конкурентоспособность на валютном рынке / Н.В. Климова // Научный журнал КубГАУ. - №114 (10). - 2016. – С. 1206

Из таблицы 3 видно, что мандат Банка БРИКС отличается узкопрофильностью, но от этого предполагает большую прозрачность и контроль со стороны выполнения обязательств. Финансы банка БРИКС, в соответствии с уставом, скооперированы долей не меньше 55 % от стран БРИКС и доля не снизится при присоединении к Новому Банку Развития новых членов. Также из плюсов для Банка БРИКС можно отнести, то, что кроме банка, 5 стран решили создать $100 млрд. валютный резерв, чтобы помочь странам предотвратить краткосрочные проблемы с ликвидностью.

Но не стоит, и переоценивать данный банк, поскольку все перспективы и преимущества БРИКС попадают в среду сложившихся, устойчивых финансовых институтов, которые не только являются сильнейшими соперниками, но также могут не дать конкурировать Новому Банку совсем.[48]

3.2. Критика деятельности Международного валютного фонда

Международный валютный фонд (как и Всемирный банк) часто критикуют различные учёные и политики. Причин находится много, но чаще всего упоминают проамериканский характер действий МВФ и неэффективность его рекомендаций для выхода из кризисных ситуаций.

Нужно учитывать, что голоса при принятии решений о действиях Фонда распределяются пропорционально взносам. Для одобрения решений Фонда необходимо 85 % голосов. США обладают около 17 % всех голосов. Этого недостаточно для самостоятельного принятия решения, но позволяет блокировать любое решение Фонда. Сенат США может принять законопроект, запрещающий Международному валютному фонду выполнять определённые действия, например, выделять кредиты странам.

Как указывает китайский экономист профессор Ши Цзяньсюнь, перераспределение квот отнюдь не изменяет базовые рамки организации и соотношение сил в ней, доля США остаётся прежней, они обладают правом вето.

МВФ предоставляет займы с выдвижением ряда требований — свобода передвижения капиталов, приватизация (в том числе естественных монополий — железнодорожный транспорт и коммунальные услуги), минимизация или даже ликвидация правительственных расходов на социальные программы — на образование, здравоохранение, удешевление жилья, общественный транспорт и т. п.; отказ от защиты окружающей среды; сокращение зарплат, ограничение прав трудящихся; усиление налогового давления на бедных и т. п.[49]

Довольно радикальная схема реформирования МВФ принадлежит Себастьяну Эдварду. По его мнению, вместо Фонда должны быть созданы три специализированных агентства:

а) Агентство Глобальной Информации (Global Information Agency), деятельность которого должно быть сконцентрировано на подготовке и распространении информации о финансовом положении стран; оно должно публиковать соответствующие финансовые рейтинги и, в случае непредставления отдельной страной адекватной информации, «зажигать» ей «красный свет», что будет тревожной информацией для всех агентств, заинтересованных в этой стране;

б) Агентство Глобальных Финансовых Средств для непредвиденных обстоятельств (Contingent Global Financial Facility), которое может выделять кредиты для решения проблем, создавшихся из-за непредвиденных обстоятельств в тех странах, которые отвечают стандартам Агентства Глобальной Информации;

в) Агентство Глобальной Реструктуризации (Global Restructuring Agency), которое должно иметь силу, обязать любого агента прекратить предоставление, какой бы то ни было денежной поддержки той стране, которая не осуществляет реструктуризацию экономики, и изыскать официальную финансовую помощь той стране, которая реально делает это и в то же время ведет успешные переговоры с кредиторами, заслуживая их доверие.

Профессор Корейского Университета и эксперт Обменного Банка Кореи Янг Чул Пак считает, что МВФ должен заниматься непосредственно развивающимися рынками и странами, имеющими развивающуюся экономику, для чего эти последние должны просить увеличения вкладов в Фонд, что будет обеспечивать рост количества их голосов, необходимых для принятия решений; в то же время Фонд не должен распространять стандарты, установленные им для развитых стран, на развивающиеся страны, для чего должна быть создана система двойных стандартов для развитых и развивающихся стран.[50]

Отдельно следует рассмотреть критику деятельности МВФ по отношению к странам, находящимся в процессе посткоммунистической трансформации.

По оценке Роберта А. Манделля, МВФ является большим статистическим и консультационным агентством, которое дает иногда хорошие советы, а иногда – плохие; главная причина низкого качества этих советов кроется в самой международной денежно-кредитной системе.[51] Юрий Шишков справедливо отмечает, что всемирная финансовая система практически не зависит от государственного регулирования, так как МВФ помогает лишь тем государствам, которые имеют проблемы платежного баланса, тогда как необходимо возложить на Фонд выполнение таких надгосударственных функций, которые в конечном итоге заранее исключили бы саму возможность зарождения всемирного финансового кризиса и связанные с ним проблемы.[52]

Эксперт Монетарного Союза Европы Кристофер Джонсон считает, что со стороны МВФ и ВБ имеет место независимое друг от друга осуществление программ финансовой стабилизации и программ структурной перестройки экономики: если финансовая стабильность достигается быстро, в этом случае затрудняется реструктуризация экономики.[53] Профессор Колледжа Святой Марии в Калифорнии Рой Е. Аллен считает, что исходя из природы финансовой зависимости и новых инвестиционно-торговых связей внутри глобальной экономики целесообразно уставное объединение МВФ и ВБ.

Рой Е. Аллен также отмечает, что МВФ, делая основной упор на макроэкономическую стабильность, недооценивает социальные критерии развития страны.[54]

По мнению Джеффри Сакса, несмотря на то, что помощь МВФ призвана облегчить трудности посткоммунистической трансформации, условия, поставленные Фондом для получения финансовой помощи зачастую такие жесткие, что это еще более отягощает трудности соответствующих реформ.[55] Он указывает также, что МВФ должен способствовать в первую очередь ускоренному созданию системы независимой социальной защиты в посткоммунистических странах, чего на самом деле не делается. По словам Джеффри Сакса своими действиями МВФ постоянно ставит себя в положение провинившегося.

Согласно мнению профессора Гарвардского Университета Ричарда Куппера, ошибкой МВФ было то, что в начале 90-х годов советы его экспертов строились на предположении, что в двенадцати странах бывшего СССР (кроме стран Балтии) будет сохранен единый валютный союз – «рублевая зона».[56] Как отмечает ведущий исследователь Фонда Карнеги за Международный Мир, профессор Андрес Ослунд, тем посткоммунистическим странам, которые выпустили бы собственную валюту, МВФ угрожал отказом в поддержке с его [МВФ] стороны.[57]

Если вначале МВФ тормозил введение национальных валют, то впоследствии, наоборот, значительно повлиял на ускоренный их перевод в конвертируемый режим. Профессор Ю.А. Константинов обвиняет МВФ в том, что он с целью стимулирования максимальной открытости национальных рынков иностранному капиталу выдавал ходатайства странам, желающим добиться конвертируемости своей денежной единицы.[58]

Пауль Кругман считает, что МВФ выделяет России значительные суммы из-за того, что она имеет большой арсенал ядерного оружия, и не учитывает при этом затянувшиеся реформы и ненасытность русских «олигархов».[59] Русский экономист, профессор А. Суэтин отмечает, что, предположительно, деньги, выданные МВФ России, попали в механизм «отмывания грязных денег», так как эти кредиты были использованы для избирательной кампании Президента России Бориса Ельцина в 1996 году.[60]

Джеффри Сакс считает, что финансовая помощь МВФ российским реформаторам не должна была даваться в виде карт-бланш, а только в случае выполнения ими жестких условий; но в то же время эта помощь должна быть значительной, чтобы облегчить трудности реформы. Еще более остро ставит вопрос Лауреат Нобелевской премии профессор Чикагского Университета Гарри Бекер, согласно которому вообще не должна даваться какая-либо финансовая помощь правительству стран, находящихся в процессе реформирования, так как эта помощь уменьшает остроту необходимости проведения реформ, делает правительства этих стран «ленивыми», и они затягивают процесс реформ; по его мнению, без получения финансовой помощи у правительства будет сильный внутренний стимул провести реформы целенаправленно и в быстром темпе.[61]

К сожалению, отрицательным является отношение некоторых членов Коллегии Межгосударственного Комитета экономического союза Содружества Независимых Государств (Далее - СНГ) к той экономической политике, которая рекомендована из-за рубежа, с Запада, то есть фактически МВФ и другими международными организациями.

Несмотря на то, что МВФ и ВБ являются структурами ООН, оценки экспертов последней в их адрес не всегда положительные. В частности, в аналитическом докладе независимого эксперта Комиссии по правам человека Совета экономического и социального развития ООН Фанту Черу, в котором обобщены результаты реализации «Политики структурной перестройки» поддержанной совместно МВФ и ВБ в различных странах мира, сделан вывод, что эта политика ведет нас к экологической деградации и, в конечном итоге, гуманное развитие приносится в жертву свободному рынку и глобализации. Это мнение частично разделяет и эксперт МВФ Б. Стюарт, когда он отмечает, что некоторые мероприятия «Программы Структурной Перестройки» ухудшают положение бедных. Этому высказыванию созвучна и оценка, данная Раймондом Микезеллем, согласно которой, получив помощь от МВФ и ВБ, бедные страны не смогли достичь зримого прогресса.[62]

Пауль Коллер из ВБ и Оксфордского университета и Ян Вилем Гюннинг из Независимого университета Оксфорда и Амстердама в своем исследовании приходят к выводу, что программам структурных преобразований МВФ недостает анализа распределения денежных средств среди населения, и их характеризует не изученность вопроса последовательности реформ, из-за чего акцент сделан на преждевременной финансовой либерализации, в результате же налицо неизбежные трудности, когда вследствие сокращения финансовой помощи при завершении программ невозможно предотвратить сокращение постстабилизационного роста.[63]

Хотя МВФ и ВБ, как правило, действуют согласованно, обнажились и противоречия между ними. В частности, особо подчеркивается выступление бывшего Старшего Вице-Президента ВБ Джозефа Стиглица с критикой «Вашингтонского консенсуса». Главным объектом критики является слишком поспешный и упрощенный и потому неправильный подход Фонда к институциональным реформам, что, по мнению Стиглица, помешало успешному осуществлению процесса рыночной трансформации. Примечательно, что в связи с институциональными реформами профессор Бернард Шаванс и доцент Эрик Маньян из Парижского Университета отмечают, что государственные институты в посткоммунистических странах создаются путем сознательной имитации западных аналогов под воздействием МВФ и других международных организаций. Несмотря на то, что в «импорте институтов» нет ничего необычного, ибо история знает не один пример, когда динамично развивающееся общество прибегает к этому, тем не менее, согласно справедливому замечанию профессора Университета Калифорния-Дэвис Дж. Голдстоуна, политические институты, как правило, обречены, превратиться в «мёртвые письмена», когда они создаются путем простого заимствования моделей других стран.[64]

Джозеф Стиглиц критикует также стиль работы МВФ, когда его эксперты, прибывшие в ту или иную страну, в течение каких-нибудь двух недель рассматривают и уточняют данные, отображающие ее экономическое состояние, и на этом основании выдают макроэкономические рекомендации для проведения политики реформ; по его мнению, разработка экономической политики должна производиться не одними только техническими экспертами.

Объективность требует отметить, что и сам МВФ пытается самокритично оценивать свою деятельность и на основе этого формулировать новые ориентиры развития. С этой стороны заслуживает особого внимания позиция бывшего Директора-Распорядителя МВФ Мишеля Камдессю, который считает, что на современном этапе эволюции Фонду необходимо переходить от лечебной медицины к превентивной, профилактической, на основе которой должна быть создана новая финансовая архитектура. Один из величайших экономистов современности, Первый Заместитель Директора-Распорядителя МВФ Стэнли Фишер глобально рассматривает реформу международной финансовой системы в контексте повышения роли координирующей функции Фонда.[65]

Диапазон критических оценок деятельности МВФ достаточно широк и вышеприведенные аргументы могут оказаться взаимоисключающими. Но главное то, что в последний период на фоне развивающегося мирового финансового кризиса на основании обобщения критических высказываний по поводу деятельности Фонда станет реальностью качественное улучшение его деятельности.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

МВФ стал ключевым звеном в сложившейся системе регулирования мировой экономики, занимая одно из центральных мест в системе международных валютно-финансовых институтов. Фонд активно содействует процессу глобализации путем либерализации международной торговли и устранение валютных ограничений в странах-заемщиках. Это реализуется благодаря включению в экономические программы обязательств по отмене или снижению таможенных пошлин, что способствует развитию внешней торговли страны, выполняющей программу стабилизации экономики. МВФ превратился в главный наднациональный орган регулирования международных валютно-финансовых отношений, который нацелен на укрепление глобальной финансовой системы, а также стал ключевым гарантом платежеспособности государств-заемщиков, накопившим обширный экспертный опыт.

МВФ осуществляет наблюдение за изменениями в экономической и финансовой ситуации и политике в государствах-членах и на глобальном уровне дает государствам - членам рекомендации по вопросам экономической политики. Фонд предоставляет кредиты государствам-членам, испытывающим проблемы платежного баланса, — не только в целях временного финансирования, но также для поддержки политики стабилизации и реформ, направленной на устранение основных проблем. В тоже время, принимая помощь от МВФ, развивающиеся страны попадают в условия зависимости от политики Фонда, и в некоторых случаях полученные кредиты не решают экономические проблемы этих стран. Поскольку условия предоставления средств МВФ не всегда соответствуют проблемам, которые испытывают страны, терпящие финансовый крах, и его возможности по предотвращению распространения кризиса крайне ограничены.

На примере Украины было рассмотрено, как Фонд оказывает существенное давление на внутреннюю политику страны-заемщицы, предоставляя кредиты. Однако, в условиях продолжающегося конфликта, существует высокий риск того, пойдут ли эти деньги на стабилизацию и проведение экономических реформ, либо выйдут за рамки бюджета и будут направлены на финансирование военных действий. Несмотря на все огромные политические риски, существующие в сегодняшней Украине, включая возможность распада страны, МВФ продолжает кредитовать Украину. Очевидно, что здесь решающую роль играет не столько экономическая и финансовая целесообразность, сколько геополитические соображения и стремление любой ценой «привязать» Украину к Западу.

Вступление России в МВФ способствовало ускорению ее интеграции в мировую экономику и мировую валютную систему. Следовательно, увеличилась сила ее голоса при рассмотрении важных экономических решений, касающихся не только мирового хозяйства в целом, но и каждого государства в отдельности, в том числе и России. Вместе с тем участие России практически сводится лишь к текущему обсуждению проблем без возможности влиять на принятие решений. Мнение Фонда в оценке инвестиционных перспектив России на мировых рынках продолжает оставаться исключительно важным.

Рекомендации МВФ, разработанные для борьбы с экономическим кризисом в Азии на рубеже 20-21 вв., позволили добиться определенных успехов, но в то же время имели негативные социально-экономические и политические последствия. Поскольку меры разрабатываются экспертами из развитых стран, с устойчивыми финансами и фондовыми рынками, они оказались далеко не во всем годны для развивающихся государств и государств с переходной экономикой, в данном случае меры оказались слишком жесткими.

При сравнении МВФ и Нового банка развития БРИКС выявлено, что отличие банка БРИКС от МВФ заключается в том, что кредитные проекты МВФ рассчитаны на долгосрочную перспективу с макроэкономическими реформами и перестройками, а кредиты Банка БРИКС – это пункт взаимопомощи, которая рассчитана на краткосрочную перспективу.

Выявлены основные недостатки функционирования Фонда, в их числе: хронический дефицит кредитных ресурсов, усиливающийся в условиях синхронизации спроса на кредиты стран-членов в период кризисных потрясений; жесткие требования к государствам-заемщикам при предоставлении стабилизационных и структурных кредитов без учета специфики их экономики; недостаточное внимание к особенностям и потребностям стран с низкими доходами; система управления Фондом, направленная на защиту интересов стран с наибольшими квотами, прежде всего США и ЕС; ослабление надзорной и регулирующей функции МВФ; отсутствие реальной системы раннего предупреждения о кризисных потрясениях. Также основанием для критики служит неэффективность рекомендаций и мер по выходу из кризисных ситуаций. В результате выполнение программ МВФ чаще всего ведет к свертыванию инвестиций, торможению темпов экономического роста, обострению социальных проблем.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

  1. Статьи Соглашения Международного Валютного Фонда" (приняты 22.07.1944, вступили в силу 27.12.1945) (ред. от 11.11.1992)
  2. Закон от 03.06.1992 № 2402-XII «О вступлении Украины в Международный валютный фонд, Международный банк реконструкции и развития, Международную финансовую корпорацию, Международную ассоциацию развития и Многостороннее агентство по гарантиям инвестиций»
  3. Уфимская декларация (принята по итогам седьмого саммита БРИКС) г. Уфа, Российская Федерация, 9 июля 2015 года.
  4. Форталезская декларация (принята по итогам шестого саммита БРИКС) г. Форталеза, Бразилия, 15 июля 2014 года.
  5. Андронова, И.В. Международный валютный фонд: вчера, сегодня, завтра / И.В. Андронова // Вестник международных организаций: образование, наука, новая экономика. - 2017. - №6 (14). - С. 34-54
  6. Бардин А.Л. Политические аспекты деятельности МВФ и Всемирного Банка в Украине // Власть. – 2016. - № 10. - С. 220-224
  7. Грязнова, М.В. Проблемы сотрудничества и перспективы развития взаимоотношений между Россией и МВФ // Интеллектуальный потенциал ХХI века. – 2016. – № 9.- С. 103-110

Гурова, И.П. Мировая экономика: Учебник для студентов / И.П. Гурова. - М.: ОМЕГА-Л.- 2017. – 400 с.

  1. Ефимова, Е.Г. Мировая экономика: учебное пособие для студентов-экономистов / Е.Г. Ефимова. - М.: МГИУ, 2018. – 208 с.
  2. Климова, Н.В. Становление Нового Банка Развития БРИКС и его конкурентоспособность на валютном рынке / Н.В. Климова // Научный журнал КубГАУ. - №114 (10). - 2016. – С. 1198-1207
  3. Кристин, Лагард. Действовать сейчас, действовать сообща / К. Лагард // Журнал МВФ. Перспективы развития мировой экономики. Экономика. – 2016. - № 6. - С. 3-6
  4. Кривогуз, М. И. Финансовая поддержка Украины Западом: надежда и реальность // Россия и новые государства Евразии – 2015. - №1 (26). – С. 72-75
  5. Морис, Обстфельд. Доклад по вопросам глобальной финансовой стабильности / М. Обстфельд // Журнал МВФ.URL: https://www.imf.org/ru/Publications/GFSR/Issues/2017/09/27/global-financial-stability-report-october-2017 (дата обращения: 10.08.2019)
  6. Николаева, И.П. Мировая экономика и международные экономические отношения: Учебник для бакалавров / И.П. Николаева, Л.С. Шаховская. - М.: Дашков и К. - 2017. – 244 с.
  7. Ослунд, А. Россия: рождение рыночной экономики / А. Ослунд // М.: Республика. – 1996. – 429 с.
  8. Пономарева, Е.С. Мировая экономика и международные экономические отношения: учебное пособие / Е.С. Пономарева, Л.А. Кривенцова. - М.: ЮНИТИ. - 2015. – 287 с.
  9. Сакс, Дж. Рыночная экономика и Россия / Дж. Сакс // Москва. - Экономика. – 1995. – 331 с.
  10. Светличный, А.И. Устойчивое развитие и Новый банк развития БРИКС: Анализ и перспективы / А.И. Светличный // Журнал Вопросы государственного и муниципального управления. – 2018. – №1. С.68-89
  11. Светогорова, В. В. Перспективы развития мировой экономики / В.В. Светогорова // Молодой ученый. — 2017. — №20. — С. 285-298
  12. Сидорова, Е.А. Проблема глобального управления и роль Международного валютного фонда / Е.А. Сидорова // Вестник Новосиб. Гос. Университета. – 2016. – № 15 (2). – С. 17-25
  13. Сидхарт, Тивари. Обзор МВФ / С. Тивари // Журнал МВФ. URL: https://www.imf.org/ru/News/Articles/2015/09/28/04/53/sopol121114a (дата обращения: 11.08.2019)
  14. Стрелкова, И.А. Мировая экономика: Учебное пособие / И.А. Стрелкова. - М.: ИЦ РИОР, ИНФРА-М.- 2017. – 267 с.
  15. Суэтин, А., Отмывание денег: угроза мировому сообществу? / А. Суэтин // Вопросы экономики, № 12. - 1999. – С. 110-119
  16. Туманов, Ю.И. Роль международного валютного фонда в мировой экономике и международной валютно-финансовой системе / Ю.И. Туманов // Научный журнал БашГУ. – 2018. – С.30-35
  17. Федоровская, И.М. Украина и МВФ / И.М. Федоровская // Россия и новые государства Евразии. – 2015. - № 1 (14). - С. 84-87
  18. Фоменко, В. В. Международный валютный фонд: Что? Как? Зачем? Почему? / В. В. Фоменко, К. В. Коковин // Устойчивое развитие российских регионов: экономическая политика в условиях внешних и внутренних шоков: сборник материалов XII международной научно-практической конференции, г. Екатеринбург.— 2015. – С. 1259-1264
  19. Шишков, Ю. Мировая финансовая система: необходимость реформ / Ю. Шишков // Мировая экономика и международные отношения.- 1999. - № 11. - С. 6-8
  20. Взаимоотношения Украины с Международным Валютным фондом. Досье. URL: http://tass.ru/info/1819914 (дата обращения: 10.08.2019)
  21. Визит в Японию. Саммит «Группы двадцати». URL: http://www.kremlin.ru/events/president/trips/60867(дата обращения: 09.08.2019)
  22. Внешняя торговля и предпринимательство России на рубеже XXI века / под ред. акад. РАН С. А. Ситаряна, член-корр. РАН С. А. Смирнова, д.э.н. А.Н. Барковского, к.э.н. Л.В. Краснова.- М.: Наука, 2000. С. 112 - 117.
  23. Исполнительный совет МВФ завершил консультации 2018 года в соответствии со Статьей IV с Республикой Беларусь. URL: https://www.imf.org/ru/News/Articles/2019/01/18/pr1907-imf-executive-board-concludes-2018-article-iv-consultation-with-the-republic-of-belarus (дата обращения: 09.08.2019)
  24. МВФ снизил прогноз роста мировой экономики. URL: https://www.vedomosti.ru/economics/articles/2019/01/22/792050-mvf (дата обращения: 29.07.2019)
  25. Международный Валютный Фонд. URL: https://www.cbr.ru/today/ms/smo/mwf_n/ (дата обращения: 10.08.2019)
  26. Официальный сайт Международного валютного фонда. URL: http://www.imf.org/external/ (дата обращения: 09.08.2019)
  27. «Перспективы развития мировой экономики» январь 2019 г. URL: https://www.imf.org/ru/Publications/WEO/Issues/2019/01/11/weo-update-january-2019 (дата обращения: 30.07.2019)
  28. Подъем после Азиатского кризиса и роль МВФ. URL: https://www.imf.org/external/np/exr/ib/2000/rus/062300r.htm (дата обращения 28.07.2019)
  29. Пять реформ для повышения производительности и диверсификации роста в России. URL: https://www.imf.org/ru/News/Articles/2017/07/05/na070717-russia-five-reforms-to-increase-productivity-diversify-growth (дата обращения: 08.08.2019)
  30. Сайт новостей российской экономики, политики и общества. URL: http://ftimes.ru/ (дата обращения: 14.08.2019)
  31. Саммит «Группы двадцати». URL: http://www.kremlin.ru/events/president/news/52824 (дата обращения: 10.08.2019)
  32. Allen, R.E. Financial Crises and Recession in the Global Economy. Cheltenham, Edward Elgar. - 1999.
  33. Hinshaw, R. The World Economy in Transition. What Leading Economists Think. Cheltenham, Edward Elgar. - 1996.
  34. Krugman, P. The Return of Depression Economics. New York, W.W.Norton & Company. - 1999.

  1. Международный Валютный Фонд . URL: https://www.cbr.ru/today/ms/smo/mwf_n/ (дата обращения: 10.08.2019) ↑

  2. Андронова, И.В. Международный валютный фонд: вчера, сегодня, завтра / И.В. Андронова // Вестник международных организаций: образование, наука, новая экономика. - 2017. - №6 (14). - С. 37 ↑

  3. Фоменко В. В. Международный валютный фонд: Что? Как? Зачем? Почему? / В. В. Фоменко, К. В. Коковин // Устойчивое развитие российских регионов: экономическая политика в условиях внешних и внутренних шоков: сборник материалов XII международной научно-практической конференции, г. Екатеринбург.— 2015. – С. 1261 ↑

  4. Статьи Соглашения Международного Валютного Фонда" (приняты 22.07.1944, вступили в силу 27.12.1945) (ред. от 11.11.1992) ↑

  5. Кристин Лагард. Действовать сейчас, действовать сообща / К. Лагард // Журнал МВФ. Перспективы развития мировой экономики. Экономика. – 2016. - № 6. - С. 3-4 ↑

  6. МВФ снизил прогноз роста мировой экономики. URL: https://www.vedomosti.ru/economics/articles/2019/01/22/792050-mvf (дата обращения: 29.07.2019) ↑

  7.  «Перспективы развития мировой экономики» январь 2019 г. URL: https://www.imf.org/ru/Publications/WEO/Issues/2019/01/11/weo-update-january-2019 (дата обращения: 30.07.2019)

    ↑

  8.  Гурова, И.П. Мировая экономика: Учебник для студентов / И.П. Гурова. - М.: Омега-Л. - 2017. – С. 132-133 ↑

  9. «Перспективы развития мировой экономики» январь 2019 г. URL: https://www.imf.org/ru/Publications/WEO/Issues/2019/01/11/weo-update-january-2019 (дата обращения: 30.07.2019) ↑

  10. Морис Обстфельд. Доклад по вопросам глобальной финансовой стабильности / М. Обстфельд // Журнал МВФ. URL: https://www.imf.org/ru/Publications/GFSR/Issues/2017/09/27/global-financial-stability-report-

    october-2017 (дата обращения: 10.08.2019) ↑

  11. Пономарева, Е.С. Мировая экономика и международные экономические отношения: учебное пособие / Е.С. Пономарева, Л.А. Кривенцова. - М.: ЮНИТИ. - 2015. – С. 101 ↑

  12. Туманов, Ю.И. Роль международного валютного фонда в мировой экономике и международной валютно-финансовой системе / Ю.И. Туманов // Научный журнал БашГУ. – 2018. – С.32-33 ↑

  13. Сидхарт Тивари. Обзор МВФ / С. Тивари // Журнал МВФ. URL: https://www.imf.org/ru/News/Articles/2015/09/28/04/53/sopol121114a (дата обращения: 11.08.2019) ↑

  14. Сидхарт Тивари. Обзор МВФ / С. Тивари // Журнал МВФ. URL: https://www.imf.org/ru/News/Articles/2015/09/28/04/53/sopol121114a (дата обращения: 11.08.2019) ↑

  15. Николаева, И.П. Мировая экономика и международные экономические отношения: Учебник для бакалавров / И.П. Николаева, Л.С. Шаховская. - М.: Дашков и К. - 2017. – С. 200-201 ↑

  16. Саммит «Группы двадцати». URL: http://www.kremlin.ru/events/president/news/52824 (дата обращения: 10.08.2019) ↑

  17. Саммит «Группы двадцати». URL: http://www.kremlin.ru/events/president/news/52824 (дата обращения: 10.08.2019) ↑

  18. Визит в Японию. Саммит «Группы двадцати». URL: http://www.kremlin.ru/events/president/trips/60867(дата обращения: 09.08.2019) ↑

  19. Туманов, Ю.И. Роль международного валютного фонда в мировой экономике и международной валютно-финансовой системе / Ю.И. Туманов // Научный журнал БашГУ. – 2018. – С.34 ↑

  20. Светогорова, В. В. Перспективы развития мировой экономики / В.В. Светогорова // Молодой ученый. — 2017. — №20. — С. 285.

    ↑

  21. Ефимова, Е.Г. Мировая экономика: учебное пособие для студентов-экономистов / Е.Г. Ефимова. - М.: МГИУ, 2018. – С. 98-99. ↑

  22. Закон от 03.06.1992 № 2402-XII «О вступлении Украины в Международный валютный фонд, Международный банк реконструкции и развития, Международную финансовую корпорацию, Международную ассоциацию развития и Многостороннее агентство по гарантиям инвестиций» ↑

  23. Кривогуз М. И. Финансовая поддержка Украины Западом: надежда и реальность // Россия и новые государства Евразии – 2015. - №1 (26). – С. 72 ↑

  24. Федоровская И.М. Украина и МВФ // Россия и новые государства Евразии. – 2015. - № 1 (14). - С. 85 ↑

  25. Взаимоотношения Украины с Международным Валютным фондом. Досье. URL: http://tass.ru/info/1819914 (дата обращения: 10.08.2019). ↑

  26. Бардин А.Л. Политические аспекты деятельности МВФ и Всемирного Банка в Украине // Власть. – 2016. - № 10. - С. 220-224 ↑

  27. Исполнительный совет МВФ завершил консультации 2018 года в соответствии со Статьей IV с Республикой Беларусь. URL: https://www.imf.org/ru/News/Articles/2019/01/18/pr1907-imf-executive-board-concludes-2018-article-iv-consultation-with-the-republic-of-belarus (дата обращения: 09.08.2019) ↑

  28. Стрелкова, И.А. Мировая экономика: Учебное пособие / И.А. Стрелкова. - М.: ИЦ РИОР, ИНФРА-М.- 2017. – С. 99-100 ↑

  29. Светогорова, В. В. Перспективы развития мировой экономики / В.В. Светогорова // Молодой ученый. — 2017. — №20. —С. 286-287. ↑

  30. Пять реформ для повышения производительности и диверсификации роста в России. URL: https://www.imf.org/ru/News/Articles/2017/07/05/na070717-russia-five-reforms-to-increase-productivity-diversify-growth (дата обращения: 08.08.2019) ↑

  31. Статьи Соглашения Международного Валютного Фонда" (приняты 22.07.1944, вступили в силу 27.12.1945) (ред. от 11.11.1992) ↑

  32. Ефимова, Е.Г. Мировая экономика: учебное пособие для студентов-экономистов / Е.Г. Ефимова. - М.: МГИУ, 2018. – С. 185-186 ↑

  33. Пять реформ для повышения производительности и диверсификации роста в России. URL: https://www.imf.org/ru/News/Articles/2017/07/05/na070717-russia-five-reforms-to-increase-productivity-diversify-growth (дата обращения: 08.08.2019) ↑

  34. Грязнова М.В. Проблемы сотрудничества и перспективы развития взаимоотношений между Россией и МВФ // Интеллектуальный потенциал ХХI века. – 2016. – № 9.- С. 103 ↑

  35. Подъем после Азиатского кризиса и роль МВФ. URL: https://www.imf.org/external/np/exr/ib/2000/rus/062300r.htm (дата обращения 28.07.2019) ↑

  36. Андронова, И.В. Международный валютный фонд: вчера, сегодня, завтра / И.В. Андронова // Вестник международных организаций: образование, наука, новая экономика. - 2017. - №6 (14). - С. 52-53 ↑

  37. Подъем после Азиатского кризиса и роль МВФ. URL: https://www.imf.org/external/np/exr/ib/2000/rus/062300r.htm (дата обращения 13.08.2019) ↑

  38. Туманов, Ю.И. Роль международного валютного фонда в мировой экономике и международной валютно-финансовой системе / Ю.И. Туманов // Научный журнал БашГУ. – 2018. – С.35 ↑

  39. Светличный, А.И. Устойчивое развитие и Новый банк развития БРИКС: Анализ и перспективы / А.И. Светличный // Журнал Вопросы государственного и муниципального управления. – 2018. – №1. С.68-69 ↑

  40. Форталезская декларация (принята по итогам шестого саммита БРИКС) г. Форталеза, Бразилия, 15 июля 2014 года. ↑

  41. Уфимская декларация (принята по итогам седьмого саммита БРИКС) г. Уфа, Российская Федерация, 9 июля 2015 г. ↑

  42. Меморандум о взаимопонимании по вопросам сотрудничества с Новым банком развития (9 июля 2015 г.) был подписан на саммите БРИКС в Уфе между Национальным банком экономического и социального развития (Бразилия), Банком развития и внешнеэкономической деятельности (Россия), Импортно-экспортным банком Индии, Китайским банком развития и сотрудничества и Банком развития Южной Африки. ↑

  43. Светличный А.И. Устойчивое развитие и Новый банк развития БРИКС: Анализ и перспективы. - Журнал Вопросы государственного и муниципального управления. – 2018. – №1. С.68-69 ↑

  44. NDB, World powers ‘misuse’ World Bank, IMF: BRICS Bank exec (7 October, 2016). URL: http://

    www.ndb.int/media/world-powers-misuse-world-bank-imf-brics-bank-exec/ 9дата обращения: 12.08.2019) ↑

  45. Lalit K Jha, IMF Welcomes Establishment of BRICS Bank (17 July, 2014). URL: http://test. outlookindia.com/newswire/story/imf-welcomes-establishment-of-brics-bank/850203 (дата обращения: 12.08.2019) ↑

  46. Климова, Н.В. Становление Нового Банка Развития БРИКС и его конкурентоспособность на валютном рынке / Н.В. Климова // Научный журнал КубГАУ. - №114 (10). - 2016. – С. 1199 ↑

  47. Светличный, А.И. Устойчивое развитие и Новый Банк Развития БРИКС: Анализ и перспективы / А.И. Светличный // Журнал Вопросы государственного и муниципального управления. – 2018. – №1. С.72-73 ↑

  48. Сайт новостей российской экономики, политики и общества. URL: http://ftimes.ru/ (дата обращения: 14.08.2019) ↑

  49. Кривогуз М. И. Финансовая поддержка Украины Западом: надежда и реальность // Россия и новые государства Евразии – 2015. - №1 (26). – С. 75-76 ↑

  50. De Gregorio J., Eichengreen B., Ito T., Wyplosz C., 1999. An Independent and Accountable IMF. Geneva Reports on the World Economy 1. Geneva, ICMB. - 112-113 pp. ↑

  51. Hinshaw R.(ed), 1996. The World Economy in Transition. What Leading Economists Think. Cheltenham, Edward Elgar. – 134 p. ↑

  52. Шишков, Ю. Мировая финансовая система: необходимость реформ / Ю. Шишков // Мировая экономика и международные отношения.- 1999. - № 11. - С. 6-8 ↑

  53. Hinshaw R. (ed), The World Economy in Transition. What Leading Economists Think. Cheltenham, Edward Elgar. - 1996. – 132 p. ↑

  54. Allen R.E. Financial Crises and Recession in the Global Economy. Cheltenham, Edward Elgar. - 1999. - 170-175 pp. ↑

  55. Сакс, Дж. Рыночная экономика и Россия / Дж. Сакс // Москва. - Экономика. – 1995. – С. 284 ↑

  56. Hinshaw R. (ed), The World Economy in Transition. What Leading Economists Think. Cheltenham, Edward Elgar. - 1996. – 133-134 pp. ↑

  57. Ослунд, А. Россия: рождение рыночной экономики / А. Ослунд // М.: Республика. – 1996. – С. 141. ↑

  58. Внешняя торговля и предпринимательство России на рубеже XXI века / Под ред. акад. РАН С. А. Ситаряна, член-корр. РАН С. А. Смирнова, д.э.н. А.Н. Барковского, к.э.н. Л.В. Краснова.- М.: Наука, 2000. С. 117. ↑

  59. Krugman P. The Return of Depression Economics. New York, W.W.Norton & Company. - 1999. - 130-131 pp. ↑

  60. Суэтин, А., Отмывание денег: угроза мировому сообществу? Вопросы экономики, № 12. - 1999. – С. 111 ↑

  61. Сидорова, Е.А. Проблема глобального управления и роль Международного валютного фонда / Е.А. Сидорова // Вестник Новосиб. Гос. Университета. – 2016. – № 15 (2). – С. 17 ↑

  62. Туманов, Ю.И. Роль международного валютного фонда в мировой экономике и международной валютно-финансовой системе / Ю.И. Туманов // Научный журнал БашГУ. – 2018. – С.31-33 ↑

  63. Гурова, И.П. Мировая экономика: Учебник для студентов / И.П. Гурова. - М.: ОМЕГА-Л.- 2017. - с. 225-226 ↑

  64. Пономарева, Е.С. Мировая экономика и международные экономические отношения: учебное пособие / Е.С. Пономарева, Л.А. Кривенцова. - М.: ЮНИТИ. - 2015. –С. 123-124 ↑

  65. Светогорова, В. В. Перспективы развития мировой экономики / В.В. Светогорова // Молодой ученый. — 2017. — №20. — С. 286 ↑

СПИСОК ДЛЯ ТРЕНИРОВКИ ССЫЛОК