Оборотные активы предприятия (Собственные оборотные средства)

Содержание:

ВВЕДЕНИЕ

Финансовое состояние предприятия во многом зависит от оптимальности структуры активов предприятия. При этом, оборотные активы характеризуют вложения в объекты.

В составе оборотных активов выделяют:

• материально-вещественные элементы имущества,
• денежные средства,
• краткосрочные финансовые вложения:

- облигации и другие ценные бумаги;

- депозиты;

- займы,

- векселя, выданные клиентам.

Анализ динамики состава и структуры оборотных активов дает возможность установить размер абсолютного и относительного прироста или уменьшения наиболее мобильной части имущества. Причем, прирост оборотных активов свидетельствует о расширении деятельности предприятия. В этой ситуации очень важно знать, за счет каких статей происходит прирост или снижение оборотных средств. Если, например, за счет увеличения запасов и затрат, то это может свидетельствовать о наращивании производственного потенциала, защите денежных активов от инфляции. Если за счет дебиторской задолженности, то может идти речь о:

• несоблюдении договорной и расчетной дисциплины,
• несвоевременном предъявлении претензий по возникающим долгам,
• росту неоправданной дебиторской задолженности.

В результате, все это ведет к нестабильности финансового состояния предприятия. Рациональное формирование и эффективное использование оборотных средств в современных условиях является весьма актуальной проблемой для многих предприятий. Торговля, во всех ее проявлениях, занимает все большее место в предпринимательской деятельности экономических субъектов.

Одна из основных проблем многих предприятий — дефицит денежных средств, как правило, вызванный стремительным ростом дебиторской задолженности или неоправданным увеличением запасов товаров. Решением возникшей проблемы может стать, внедрение системы нормирования оборотных активов. Для этого потребуется:

• рассчитать нормативы оборотных средств,
• протестировать правильность полученных результатов,
• автоматизировать процедуры корректировки и контроля установленных норм.

Сам по себе напрашивается вывод о том, что анализ оборотных активов необходим для предприятия. На основании данных проведенного анализа строится политика организации. Предприятие может таким образом найти «золотую середину» в закупке количества товаров, чтобы избежать дефицита товара на складах, а также его избытка. Таким образом, можно достичь поставленной цели, т.е. получение прибыли.

Эффективное управление оборотными активами отвечает за нормальную работу компании, повышение уровня рентабельности производства и множество других факторов. В современных условиях, когда экономика под влиянием кризисной ситуации, негативная тенденция отражается и на изменении эффективности управления оборотными средствами, замедляя их оборачиваемость.

Повышение финансовой устойчивости и платежеспособности компании напрямую зависит рациональное и эффективное использование оборотных активов. В таком случае компания способна своевременно и полностью рассчитываться по своим расчетно-платежным обязательствам, что положительно характеризует организацию коммерческой деятельности компании.

Управление оборотными активами предприятия формирует их в необходимом и достаточном объеме, при минимальных затратах, а также повышает эффективность их использования.

Активы:

• дают количественную оценку результативности принятых управленческих решений,
• осуществляют:

- контроль за ресурсным восполнением,

- диагностику финансовой деятельности,

- выявление резервов,

• повышают эффективность производства,
• способствуют росту экономического потенциала.

Рассмотрение категории «оборотные активы» обосновано тем, что это одна из главных составных частей экономического потенциала компании, которая обладает большой значимостью для рыночной экономики.

Цель курсовой работы рассмотрение состояния управления оборотными активами предприятия и разработка путей совершенствования.

Поставленная цель предопределила решение следующих задач:

1) изучить теоретические и нормативно–правовые основы управления оборотными активами предприятия;

2) сделать анализ современного состояния организации управления оборотными активами исследуемого предприятия - ОАО;

3) разработать предложения по совершенствованию управления оборотными активами ОАО.

1. Оборотные активы предприятия

1.1.Понятие и классификация

Оборотные активы - характеризуют совокупность имущественных ценностей предприятия, обслуживающих текущую производственно-коммерческую (операционную) деятельность и полностью потребляемых в течение одного производственно-коммерческого цикла.

Оборотный капитал можно подразделить по следующим основным признакам [12]:

по видам оборотные активы можно подразделить:

• оборотные производственные активы. К ним относятся:

- сырье,

- основные материалы и полуфабрикаты,

- вспомогательные материалы,

- топливо,

- тара,

- запасные части,

- незавершенное производство,

- расходы будущих периодов;

• оборотные активы в обращении. Это средства предприятия, вложенные в:
• запасы готовой продукции,
• товары отгруженные, но не оплаченные,
• денежные средства в кассе и на счетах;

по степени ликвидности выделяют:

• абсолютно ликвидные активы. К ним относятся оборотные активы, не требующие реализации и представляющие собой готовые средства платежа: денежные средства;
• высоколиквидные активы. Характеризуют группу активов, которые могут быть быстро обращены в денежные средства, без ощутимых потерь своей рыночной стоимости: краткосрочные финансовые вложения, краткосрочная дебиторская задолженность;
• среднеликвидные активы. К этому виду относятся оборотные активы, которые могут быть конвертированы в денежную форму без ощутимых потерь своей текущей рыночной стоимости в срок от одного до шести месяцев: дебиторская задолженность (кроме краткосрочной), запасы готовой продукции;
• слаболиквидные активы. К ним относятся оборотные активы предприятия, которые могут быть обращены в денежную форму без потерь своей текущей рыночной стоимости лишь по истечении значительного периода времени (от полугода и выше): запасы сырья и полуфабрикатов, незавершенное производство;
• неликвидные активы. Активы, которые самостоятельно не могут быть обращены в денежные средства. Они могут быть реализованы лишь в составе имущественного комплекса: безнадежная дебиторская задолженность, расходы будущих периодов;

по характеру финансовых источников формирования:

• валовые оборотные активы. Характеризуют общий объем оборотных активов, сформированный за счет собственного и заемного капитала;
• чистые оборотные активы. Это оборотные активы, которые сформированы за счет собственного и долгосрочного заемного капитала. Рассчитывается как разница между оборотными активами и краткосрочными пассивами:

ЧОА = ОА – КФО;

где, ЧОА – чистые оборотные активы;

ОА – оборотные активы;

КФО – краткосрочные текущие финансовые обязательства.

• собственные оборотные активы. Характеризуют ту часть оборотных активов, которые сформированы за счет собственного капитала. Для расчета необходимо из величины чистых оборотных активов вычесть долгосрочный заемный капитал, направленный на формирование оборотных активов:

СОА = ЧОА – ДЗК; или

СОА= ОА – ДЗК – КФО;

где, СОА – сумма собственных оборотных активов предприятия;

ДЗК – долгосрочный заемный капитал.

Если предприятие не использует долгосрочный заемный капитал для финансирования оборотных средств, то суммы собственных и чистых оборотных активов совпадают [15].

1.2. Оборачиваемость оборотных активов

В теории оборотные активы – это капитал, инвестируемый компанией в текущую деятельность на период каждого операционного цикла. Особенности управления оборотным капиталом определяются структурной принадлежностью хозяйствующих субъектов. Если у торговых организаций высок удельный вес товаров, у промышленных предприятий – сырья и материалов, то у финансовых корпораций преобладают денежные средства и их эквиваленты. 

Анализ оборачиваемости активов является неотъемлемой составляющей финансового анализа. Оборачиваемость активов, пожалуй, лучше всего позволяет оценить реальную эффективность операционной деятельности предприятия. Как правило, менеджеры склонны ориентироваться в основном на быстрое наращивание операционной прибыльности (пусть даже краткосрочное), потому что именно этого от них ждут акционеры. При этом, не думают о том, что на одном контроле за расходами и манипулировании не денежными позициями отчетности далеко не уедешь. Таким образом, адекватные показатели оборачиваемости позволяют оценить, в том числе и зрелость, и наличие долгосрочной стратегии развития компании. 

Длительность нахождения средств в обороте предприятия определяется совокупным влиянием ряда факторов внешнего и внутреннего характера. 
К числу внешних факторов следует отнести [21]: 

• сферу деятельности компании:

- производственная,

- снабженческо-сбытовая,

- посредническая и др.;

• отраслевую принадлежность; 
• размеры предприятия. 

Решающее воздействие на оборачиваемость активов предприятия оказывает макроэкономическая ситуация. Разрыв хозяйственных связей, инфляционные процессы ведут к накоплению запасов, значительно замедляющему процесс оборота средств. 

К факторам внутреннего характера относятся:

• ценовая политика предприятия,
• формирование структуры активов,
• выбор методики оценки товарно-материальных запасов. 

Коэффициент оборачиваемости активов – отношение выручки от реализации продукции ко всему итогу актива баланса. Данный показатель характеризует эффективность использования компанией всех имеющихся ресурсов, независимо от источников их образования. Проще говоря, показывает, сколько раз за год совершается полный цикл производства и обращения, приносящий прибыль компании, или сколько денежных единиц реализованной продукции принесла каждая денежная единица активов. 

Для анализа скорости оборота оборотных активов в целом рассчитывают коэффициент оборачиваемости (Ко) – отношение выручки без учета НДС и акцизов (В) к средней сумме оборотных средств (ОБср) за период: 

Ко = В / ОБср

где, ОБср = (ОБСн + ОБСк)/2, ОБСн, ОБСк – соответственно величина

оборотных средств на начало и конец периода. 

Значение коэффициента оборачиваемости всех активов показывает эффективность использования оборотных активов. Причем, рост показателя в динамике свидетельствует о повышении эффективности использования оборотных активов в целом по предприятию. Коэффициент оборачиваемости активов прямо пропорционален  объему продаж и обратно пропорционален сумме используемых активов [28]. 

Лучшее представление об эффективности использования активов обеспечивают показатели периода оборота активов, представляющие собой количество дней, необходимое для их превращения в денежную форму и являющиеся величиной, обратной коэффициенту оборачиваемости, умноженного на длительность периода. Для оценки продолжительности одного оборота в днях рассчитывают показатель – продолжительность одного оборота оборотных средств по формуле: 

То=360 / Ко или То =365 / Ко

Значение показывает, через сколько дней, средства, вложенные в оборотные активы или их составляющие, снова принимают денежную форму. Уменьшение этого показателя в динамике является положительным фактором. Аналогично рассчитываются значения для составляющих оборотных активов. 

Анализ расчетов с дебиторами

Для оценки качества расчетов с дебиторами используют коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности, значение которого характеризует скорость возврата денежных средств за товары, проданные в кредит. Увеличение этого показателя в динамике свидетельствует об улучшении работы с дебиторами, эффективности политики цен. 
Коэффициент оборачиваемости и продолжительность оборота рассчитываются по формулам: 

Ко(ДЗ) =В / ДЗсрТо(ДЗ) = ДЗср / В * 360 или То(ДЗ) =360 / Ко(ДЗср) 

где, ДЗср – средняя за период сумма дебиторской задолженности.

Анализ оборачиваемости денежных средств

Коэффициент оборачиваемости денежных средств рассчитывается по формуле: 

Ко(ДС) = В / ДС

Значение показателя показывает сколько раз за период, денежные средства, находящиеся на счетах и в кассе организации совершили оборотов. Продолжительность оборота денежных средств рассчитывается по формуле: 

То(ДС) = 360 / Ко(ДС)

С помощью этих показателей оценивают деловую активность компании в использовании денежных средств. 

Снижение оборачиваемости и рост среднего срока оборота денежных средств свидетельствует о нерациональной организации работы предприятия, допускающего замедления использования высоколиквидных активов, основное назначение которых – обслуживание производственно – хозяйственного оборота предприятия.

1.3 Анализ оборачиваемости материальных оборотных активов 

Для оценки уровня использования запасов используют коэффициент оборачиваемости запасов, который показывает, насколько компания эффективно использует запасы, показывает скорость оборота запасов. Расчет осуществляется по формулам: 

Ко(ЗАП) = В / ЗАП

Продолжительность оборачиваемости запасов с учетом выручки То(ЗАП): 

То(ЗАП) = ЗАП / В*360 или То(ЗАП) = 360 / Ко(ЗАП) 

Увеличение значения показателя в динамике свидетельствует об [10]:

• улучшении организации запасов на предприятии,
• повышении спроса на продукцию предприятия,
• снижении затоваренности и т.п.

Снижение оборачиваемости запасов является основанием для

проведения тщательного анализа организации производственно –

хозяйственных процессов, организации маркетинговой деятельности и т.д. 

При анализе предпочтительнее оценивать любой  финансовый показатель не с точки зрения его соответствия определенным нормативам, а скорее в контексте реального состояния дел в компании. При этом, безусловно, полезно сравнивать показатели рассматриваемой организации с показателями его конкурентов и в целом со средними по отрасли. Кроме того, важно понимать, что стоит за каждым показателем. Например, для какого-нибудь крупного предприятия с длинным производственным циклом оборачиваемость запасов в 180 дней может быть абсолютно приемлемой, а для торговой сети такое значение может свидетельствовать о серьезных проблемах с реализацией товара. 

Анализ показателей деловой активности (оборачиваемости) предприятий в условиях прошедшего финансового кризиса выявил такие тенденции, как:

• затоваривание,
• рост просроченной дебиторской и кредиторской задолженности,
• возникновение (увеличение) «плохих» долгов и т.д.

Причем, эти тенденции ранее не наблюдались и, конечно, серьезно не анализировались. В настоящее время, когда острота экономической ситуации несколько спала, можно сказать, что оборачиваемость оборотных активов у большинства компаний стабилизировалась. Тем не менее, очевидно, что в дальнейшем аналитикам следует более внимательно смотреть на эти показатели для адекватной оценки финансового состояния компаний.

2. Анализ оборотных активов

Оборотные ) активы показываются во втором разделе актива баланса. Их анализ следует начать с группировки этих активов по степени их ликвидности, т.е. реализуемости. Для этого отдельные виды оборотных активов необходимо распределить по следующим группам [18]: 

• наиболее легко реализуемые активы, имеющие минимальную

степень риска в плане их ликвидности: денежные средства и легко реализуемые (быстрореализуемые) краткосрочные ценные бумаги; 

• легко реализуемые активы, имеющие малую степень риска:

- дебиторская задолженность организаций, имеющих устойчивое финансовое состояние,

- запасы материальных ресурсов,

- готовая продукция массового потребления, пользующаяся спросом; 

• оборотные активы, имеющие среднюю степень реализуемости, или среднюю степень риска:

- незавершенное производство,

- расходы будущих периодов,

- готовая продукция производственно-технического назначения; 

• труднореализуемые (мало ликвидные) оборотные активы, имеющие высокую степень риска при их реализации:

- дебиторская задолженность организаций, имеющих неустойчивое финансовое состояние,

- залежалые запасы материальных ресурсов,

- запасы готовой продукции, не пользующиеся спросом покупателей. 

При анализе нужно дать оценку динамики соотношения труднореализуемых активов и общей величины оборотных активов, а также труднореализуемых и легко реализуемых оборотных активов. Если эти соотношения увеличиваются, то это свидетельствует о снижении ликвидности. В этом случае, чем больше средств вложено в оборотные активы, находящиеся в группе высокого риска, тем ниже ликвидность организации. 

Следует отметить, что такая статья баланса как налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям не включается в состав оборотных активов, группируемых по степени их ликвидности. Это происходит по той

причине, что эта статья не может дать организации реальных денежных

средств. 

После изучения ликвидности оборотных активов следует перейти к рассмотрению обоснованности сумм запасов товарно-материальных ценностей (материально-производственных запасов). 

Организации разрабатывают нормативы запасов по их видам. 
Соответствие фактических запасов оборотных активов нормативам оказывает значительное влияние на финансовое состояние организации, которое выявляется при внутреннем анализе. Превышение фактических запасов (остатков) над нормативами называется сверхнормативными запасами (остатками). Если же фактические запасы меньше нормативов, то это принято называть незаполнением норматива. 

В процессе анализа следует выявить, по каким конкретным видам запасов имеются сверхнормативные суммы, каковы причины их образования, а также наметить мероприятия по их устранению. 

При внутреннем анализе необходимо выявить причины наличия у организации сверхнормативных запасов. Такими причинами могут быть [24]: 

I. По производственным запасам:

• неравномерная, досрочная и некомплектная поставка сырья, материалов, покупных полуфабрикатов, топлива. Сюда можно также причислить завоз их по транзитным нормам, значительно превышающим потребность данной завышение норм расхода материалов на единицу продукции, а также неполный учет имеющихся на складе запасов материалов в процессе планирования материально-технического обеспечения  организации; 
• экономия затрат на материалы;
• невыполнение бизнес-плана по производству продукции;
• удорожание (повышение) заготовительной себестоимости материалов по сравнению с плановой; 
• сезонный завоз сырья и материалов и др. причины. 

II. По незавершенному производству и полуфабрикатам собственного

изготовления:

• некомплектность деталей, узлов, полуфабрикатов; 
• перевыполнение плана по  валовой продукции; 
• создание заделов незавершенного производства по дополнительным и заказам, не предусмотренным годовым планом производств; 
• изменение планов производства отдельных изделий и сроков изготовления заказов. Тогда образуются заделы и  затраты по аннулированным заказам и снятым с производства изделиям; 
• удорожание фактической себестоимости незавершенного производства по сравнению с его плановой себестоимостью; 
• недостатки в учете незавершенного производства. 

III. По готовой продукции:

• неритмичность производства продукции;
• перевыполнение плана по выпуску товарной продукции; 
• неполная обеспеченность объема выпускаемой продукции договорами на ее сбыт; 
• выпуск продукции низкого качества; 
• сверхплановый выпуск продукции, пользующейся ограниченным спросом; 
• недостаток тары и транспортных средств для отгрузки продукции; 
• прекращение отгрузки продукции неплатежеспособным покупателям, либо перевод их на предварительную оплату продукции;
• превышение фактической себестоимости готовой продукции над ее плановой себестоимостью. 

Для углубления внутреннего анализа следует изучить состав материалов по их видам, сортам и профилям. 

Подобный детальный анализ следует осуществить также по незавершенному производству и готовой продукции. При анализе запасов,

кроме абсолютных, используются и относительные показатели, например,

запасы в днях (остатки в днях запаса). Эти показатели выражают зависимость размера запасов от изменения объема выпуска продукции. Запасы в днях исчисляются по отдельным видам запасов как отношение остатка их к однодневному обороту. Однодневный оборот выражает переход данного вида запасов в следующую стадию кругооборота и представляет собой оборот по кредиту того счета, где учитывается этот вид запасов. Итак, запасы в днях определятся следующим образом [19]:

• запас в днях по сырью, минус остаток (запас) сырья и основных материалов и делят на однодневный расход сырья и основных материалов;
• запас в днях по незавершенному производству это остаток (задел) незаверенного производства делят на однодневный выпуск товарной продукции по производственной себестоимости;
• запас в днях по готовой продукции это остаток готовой продукции, поделенный на однодневную отгрузку продукции по производственной себестоимости. 

При анализе фактические запасы в днях сравниваются с плановыми. Причем, это сравнение показывает, каково отклонение фактических запасов от нормативов с учетом фактической потребности в этих запасах. Изучив состояние запасов, перейдем к анализу денежных средств, также входящих в состав оборотных активов. 

В условиях определения выручки от реализации по мере отгрузки имеют место расхождения между величиной денежных средств и полученной прибылью. Анализ движения денежных средств дает возможность объяснить причины этих несовпадений. 

При этом анализе применяются два метода — прямой и косвенный. 

При прямом методе определяется поступление и выбытие денежных средств. В этом случае, исходным элементом является выручка от реализации. 

При косвенном методе исходным элементом является прибыль, которая

корректируется в связи с движением денежных средств.

Рассмотрим сущность прямого метода. Что касается основной деятельности организации, то величина денежных средств от ее осуществления определяется как разность между поступлением выручки от реализации продукции, работ, услуг и расходованием денежных средств, связанным с затратами на производство и реализацию продукции. В процессе инвестиционной деятельности поступление денежных средств от реализации основных средств, нематериальных активов, долгосрочных ценных бумаг уменьшается на сумму денежных средств, израсходованных на приобретение основных средств, нематериальных активов и долгосрочных ценных бумаг. Величина денежных средств от финансовой деятельности организации определяется как разность между поступлением выручки от реализации ее акций, получением кредитов и займов и выбытием средств в результате выплаты дивидентов акционерам и погашения кредитов и займов. Аналогично исчисляется сумма денежных средств от прочей деятельности. Общая величина денежных средств организации определяется как сумма этих средств от различных видов деятельности. 

Прямой метод дает возможность характеризовать ликвидность организации, так как он подробно изображает движение денежных средств на ее счетах. Однако, этот метод не показывает взаимосвязи между полученным финансовым результатом (прибылью) и изменением суммы денежных средств. Косвенный же метод анализа позволяет объяснить причины несоответствия между прибылью, полученной за данный период и величиной денежных средств. Организация может иметь также виды доходов и расходов, которые влияют на прибыль, но не изменяют суммы денежных средств. При анализе на величину этих доходов и расходов корректируется чистая прибыль организации. Так, выбытие основных средств может принести убыток в сумме остаточной стоимости этих активов. В результате этой операции сумма денежных средств не изменяется. Кстати, не полностью амортизированная стоимость основных средств должна быть прибавлена к чистой прибыли. Начисление организацией амортизации также не вызывает изменения величины денежных средств. Кроме того, при учете реализации продукции по моменту ее отгрузки организация получает финансовый результат (прибыль) до фактического поступления денежных средств [25]. 

При анализе следует пересчитать (скорректировать) показатели тех счетов, которые влияют на сумму прибыли. Увеличение по активным счетам относится на уменьшение суммы прибыли, а уменьшение — на увеличение величины прибыли. Например, если в отчетном периоде имело место увеличение дебиторской задолженности покупателей и заказчиков, то фактическая величина денежных средств при этом уменьшается. Снижение дебиторской задолженности, наоборот, увеличивает сумму денежных средств. Поэтому в первом случае прибыль следует уменьшить, а во втором — увеличить. 

Операции, осуществляемые по пассивным счетам, влияют на денежные средства обратным образом. Так, например, суммы начисляемого износа (амортизации) основных средств, нематериальных активов, не влияющие на величину денежных средств, необходимо прибавить к сумме чистой прибыли. В результате оприходования на складе организации материалов, оставшихся после ликвидации основных средств, увеличивается прибыль. Однако, поскольку данная операция не вызывает движения денежных средств, то сумма ее должна быть отнесена на уменьшение чистой прибыли.

2.1.Собственные оборотные средства

Разберем собственные оборотные средства предприятия. Это абсолютный показатель, который используется для определения ликвидности предприятия. По сути, этот показатель определяет, насколько оборотные активы предприятия больше чем его краткосрочные долги. В зарубежной литературе собственные оборотные средства еще называют рабочим

капиталом предприятия.

Разберем общий экономический смысл показателя. Собственные

оборотные средства предприятия показывают платежеспособность /ликвидность предприятия. Показатель используется для оценки предприятия на возможность рассчитаться  с долгами с помощью своих оборотных активов.

Формула расчета собственных оборотных средств [9]:

Собственные оборотные средства = Оборотные активы – Краткосрочные обязательства

Оборотные активы предприятия – это сумма оборотных фондов (сырье, материалы, комплектующие изделия, топливо) и фондов обращения (готовая продукция, отгруженные, но не оплаченные товары), выраженная в деньгах.

Формула расчета СОС  выглядит следующим образом:

Собственные оборотные средства = стр.490 — стр.190

По-новому балансу (после 2011 года) формула имеет следующий вид:

СОС = стр.1200 — стр.1500

Помимо первой формулы существует еще один способ расчета данного показателя. Вторая формула расчета собственных оборотных средств.

Собственные оборотные средства = (Собственный капитал + Долгосрочные обязательства) – Внеоборотные активы=стр. 1300 + стр.1530 – стр.1100

Первая формула более проста для вычисления и удобна, нежели первая. Рекомендую использовать в расчетах ее.

В английской литературе данный показатель по (МСФО) будет рассчитываться следующим образом:

СОС (working capital) = Current Assets – Current Liabilities

CA – текущие активы,

CL – краткосрочная кредиторская задолженность.

Сейчас на примере попробуем рассчитать собственные оборотные средства.

Собственные оборотные средства. Расчет на примере ОАО

Чтобы лучше во всем разобраться рассчитаем собственные оборотные

средства для предприятия отечественной промышленности. Для примера, возьмем ОАО. Предприятие относится к химической и нефтехимической отрасли. Оно добывает калийную руду и производит на ее основе хлористый калий (требуется для удобрений в АПК).

Баланс предприятия берется с официального сайта компании. Для понимания динамики изменения платежеспособности предприятия будем брать 1 год для анализа. Период отчета – квартал. Один квартал в 2016 году и три в 2017 году ( приложение 2).

Собственные оборотные средства _2016-4 = 87928663-47938587 = 39990076
Собственные оборотные средства _2017-1 = 132591299-35610079 = 96981220
Собственные оборотные средства _2017-2 = 115581096-34360221 = 81220875
Собственные оборотные средства _2017-3 = 132981010-19458581 = 113522429

Все значения СОС >0 и еще они со временем увеличиваются. Это говорит о том, что платежеспособность ОАО растет.

Собственные оборотные средства могут быть больше нуля, равны и меньше нуля.  Как правил, собственные оборотные средства = 0 для новых предприятий. Если СОС >0, то это говорит о том, что финансовое состояние (платежеспособность) предприятия в норме, если <0, то предприятие финансово неблагополучно, т.к. у него не хватает денежных средств для покрытия долгов [].

В Российской Федерации главной базой информационного обеспечения являются нормативные документы, имеющие разный статус. С их помощью и регламентируются все отношения и процессы, происходящие в государстве.

Рассмотрим основные нормативные акты, регулирующие формирование оборотных активов предприятия.

Основным актом первого уровня является Федеральный закон от 06.12.2011 N 402-ФЗ (ред. от 23.05.2016) "О бухгалтерском учете".

Этот Закон определяет правовые основы бухгалтерского учета, его содержание, принципы, организацию, основные направления бухгалтерской деятельности и составления отчетности, состав хозяйствующих субъектов, обязанных вести бухгалтерский учет и представлять финансовую отчетность [1]. В настоящее время в России разработано и утверждено 20 положений по бухгалтерскому учету и отчетности; из них особенно важным в разрезе выбранной темы является Положение по бухгалтерскому учету 5/01 «Учет материально-производственных запасов», поскольку в нем изложены основные принципы учета, классификации, оценки материально-производственных запасов предприятия [4]. Также регулирует оборотные активы и Положение по бухгалтерскому учету 19/02 «Учет финансовых вложений», определяя их понятие, классификацию, способы оценки и учета на предприятии [8]. А также Положение по бухгалтерскому учету «Учетная политика организации» ПБУ 1/2008[2], утвержденное Приказом Министерства РФ финансов от 06.10.2008г. №106н; Положение по бухгалтерскому учету «Бухгалтерская отчетность организации» ПБУ 4/99, утвержденное Приказом Министерства финансов от 06.07.1999г. №43н[3]; Положение по бухгалтерскому учету «Доходы организации» ПБУ 9/99, утвержденное Приказом Министерства финансов от 06.05.1999г. №33н [5]; Положение по бухгалтерскому учету «Расходы организации» ПБУ 10/99, утвержденное Приказом Министерства финансов от 06.05.1999г. №33н [6]; Положение по бухгалтерскому учету «Учет расходов по займам и кредитам» ПБУ 15/2008, утвержденное Приказом Министерства финансов от 06.10.2008г. №107н[7]; Положение по бухгалтерскому учету «Учет финансовых вложений» ПБУ 19/02, утвержденное Приказом Министерства финансов от 10.12.2002г. №126н [8].

3. Анализ оборотных активов

3.1 Анализ динамики и структуры оборотных активов ОАО

Под составом оборотных средств понимают совокупность элементов, образующих оборотные средства. Соотношение между отдельными элементами оборотных средств, выраженное в процентах, называется структурой оборотных средств.

Классификация оборотных средств по степени их ликвидности и степени финансового риска характеризует качество средств предприятия, находящихся в обороте. При этом, задачей такой классификации является выявление тех текущих активов, возможность реализации которых представляется маловероятной. Эффективное управление оборотным капиталом предприятия предполагает [11]:

• поиск и привлечение дополнительных источников финансирования,
• рациональное размещение их в активах предприятия, особенно в текущих.

Таблица 1

Состав оборотных средств по степени ликвидности ОАО

Группа оборотных средств	Остатки на конец отчетного периода по статьям актива баланса
1. Абсолютно ликвидные активы	1.1. Денежные средства (38804 тыс. руб.)
2. Наиболее ликвидные активы	2.1. Краткосрочные финансовые вложения
3. Быстро ликвидные активы	3.1. Дебиторская задолженность (61266 тыс. руб.)
4. Медленно ликвидные активы	4.1. Запасы – строка 210 и 220 раздела II актива баланса за вычетом расходов будущих периодов (104120 тыс. руб. + 786 тыс. руб. = 93564 тыс. руб.)
Общая сумма оборотных средств	193634 тыс. руб.

Анализ активов организации по данным бухгалтерского баланса

целесообразно проводить в соответствии со структурой таблицы 2, представляющей собой аналитический баланс, который позволяет выявить главные тенденции в динамике и структуре ее статей. Обработка информации, приведенной в аналитическом балансе, осуществляется методами горизонтального (динамического), вертикального (структурного) и трендового анализа.

Таблица 2

Показатели состава, структуры и динамики активов по данным баланса ОАО

Показатель (код строки баланса)	Сумма, тыс. руб.			Темп роста, %	Удельный вес, %
	На начало года	На конец года	Измене-ние (+, -)		На начало года	На конец года	Изменение (+, -)
1. Запасы (210) в том числе:	74610	104120	29510	139,55	28,87	50,79	21,92
1.1.Сырье материалы и др. (211)	71111	75499	4388	106,17	27,52	36,83	9,31
1.2.Готовая продукция и товары (214)	506	564	58	111,46	0,195	0,275	0,08
1.3. Расходы будущих периодов (216)	2237	11342	9105	507	0,86	5,53	4,67
2. НДС по приобретен-ным ценностям (220)	561	786	225	140	0,217	0,383	0,166
3. Дебиторская задолжен-ность долгосрочная (230)	3091	2691	-400	87	1,196	1,313	0,117
4. Дебиторская задолжен-ность краткосроч-ная (240)	159741	58575	101166	36,66	61,82	28,57	-33,25
5.Денежные средства (260)	20394	38804	18410	190,27	7,89	18,93	11,04
Итого оборотных активов (290)	258397	204976	-53421	79,32	100	100	-

Начало формы

В приведенной таблице отражены оборотные активы, фактически существующие в анализируемой организации. По приведенным данным можно сделать вывод, что совокупная величина оборотных активов ОАО на конец отчетного года составила 204976 тыс. руб., что на 53421 тыс. руб. (или на 20,68%) меньше, чем на начало года. Исходя из данных бухгалтерского баланса, можно рассчитать удельный вес оборотных активов в общем объеме активов.

Таблица 3

Состав активов ОАО

Показатель (код строки баланса)	Сумма, тыс. руб.		Удельный вес, %
	На начало года	На конец года	На начало года	На конец года
1.Внеоборотные активы (190)	423911	486093	62,13	70,34
2.Оборотные активы (290)	258397	204976	37,87	29,66
Итого активов (300)	682308	691069	100	100

Начало формы

Удельный вес оборотных активов в общем объеме активов составил на конец года 29,66%, что на 8,21% ниже, чем на начало года. Из таблицы 3 видим, что наибольший удельный вес и абсолютное значение в денежном выражении занимают запасы. Их величина на отчетную дату составила 104120 тыс. руб., что на 29510 тыс. руб. больше, чем на начало года (темп роста – 139,55%). Удельный вес запасов в общей величине оборотных активов увеличился за отчетный год на 21,92% и составил 50,79%.

Дебиторская задолженность снизилась с 159741тыс.руб до 58575 тыс.

руб., что говорит об улучшении платёжной дисциплины покупателей. Сами денежные средства возросли на 18410 тыс. руб. их остаток на конец года составил 38804 тыс. руб. Также увеличился удельный вес денежных средств в общей величине оборотных активов на 11,04% и составил на конец года 18,93%.

Вывод: в таблице 3 рассмотрен состав оборотных активов, под которым понимается совокупность элементов, образующих оборотные средства. В таблице представлен состав активов по степени ликвидности. В общем объеме активов оборотным активам организации принадлежит 29,66%. На основании данных можно говорить о том, что оборотные активы по сравнению с началом отчетного периода уменьшились на 8,21%. Судя по данным таблицы, наибольшее значение принадлежит статье «запасы», которая увеличилась на 29510тыс. руб. Дебиторская задолженность в свою очередь уменьшилась. Увеличение денежных средств за отчетный период составило 190,27%

3.2 Анализ эффективности оборотных активов

Для оценки оборачиваемости оборотных активов ОАО используются следующие показатели [17]:

• коэффициент оборачиваемости оборотных активов,
• коэффициент закрепления оборотных средств на 1 руб. товара,
• оборачиваемость оборотных средств в днях,
• оборачиваемость дебиторской задолженности,
• средний срок оборота дебиторской задолженности в днях,
• оборачиваемость денежных средств и краткосрочных

финансовых вложений.

Это наиболее важные показатели при анализе оборотных активов данного предприятия.

Рассчитаем коэффициент оборачиваемости оборотных активов:

,

где: N – выручка от продаж, т.е. стр.010 ф.№2;

E – средняя величина оборотных активов за период, т.е. 0,5*(стр.290

н.г.+290к.г.).

Результат расчета представлен в таблице 4. Коэффициент характеризует отдачу товара на каждый рубль оборотных активов ОАО. Из данных таблицы видим, что оборачиваемость оборотных активов увеличилась. На начало года коэффициент составлял 2,56, а на конец - 3,81.

Обратным коэффициенту капиталоотдачи оборотных активов является коэффициент закрепления оборотных средств на 1 руб. товара:

.

Данный коэффициент также представлен в таблице 5. Значение Е по данным баланса ООО можно разложить при более детальном анализе на такие показатели: Е = Е^з + Е^д.з. + Е^д.,

где Е^з – запасы,

Е^д.з. – дебиторская задолженность,

Е^д – денежные средства (к которым присоединены краткосрочные финансовые вложения).

При оценке экономической эффективности показателей делаем ряд расчетов. Следующим коэффициентом является оборачиваемость оборотных средств в днях. Расчет производится по следующей формуле:

, или , где

E – средняя величина оборотных средств за период;

T – продолжительность периода в днях (год–365, квартал– 90, месяц – 30)

N – выручка от продаж.

По результатам таблицы 4 видим, что оборачиваемость оборотных средств анализируемого предприятия снизилась по сравнению с началом

года.

Таблица 4

Расчеты оценки эффективности использования оборотных активов

№ п/п	Показатели	Условные обозна-чения	Остаток на начало года	Остаток на конец года	Отклоне- ние (+,-)	Темп роста (%)	Темп прироста (%)
1	Выручка от реализации товаров, тыс. руб.	N – стр.010 ф.2	661521	883933	222412	133,6	33,6
2	Средняя величина оборотных средств, тыс. руб.	E = стр.290	258397	231686	-26711	89,66	-10,34
3	Количество оборотов оборотных средств	=N/E	2,56	3,81	1,25	148,8	48,8
4	Коэффициент закрепления	=E/N	0,39	0,26	-0,13	66,67	-33,33
5	Оборачиваемость в днях	LE=(E*T)/N	142,35	94,9	-47,45	66,67	-33,33

Начало формы

Далее рассчитаем частные показатели оборачиваемости, такие как оборачиваемость дебиторской задолженности, которая рассчитывается по следующей формуле: ,

где: E^д.з.- средняя за отчетный период величина дебиторской задолженности по данным бухгалтерского баланса.

; 

По полученным результатам виден рост оборачиваемости дебиторской задолженности, что отражает улучшение платежной дисциплины покупателей, т.е. своевременное погашение покупателями задолженности

перед организацией.

Для того, чтобы увидеть за сколько в среднем дней погашается

дебиторская задолженность организации необходимо рассчитать средний срок оборота дебиторской задолженности в днях. Расчет проводится согласно формуле [13]:

.

Рассчитаем коэффициенты на начало и конец отчетного года и получаем следующие результаты:

 .

Для определения срока оборота денежных средств рассчитываем средний срок оборота денежных средств. Расчет производится по формуле:

.

Рассчитаем показатели на начало и конец отчетного периода:

  

Показатели отражают понижение деловой активности ОАО в использовании денежных средств.

Рассчитаем оборачиваемость денежных средств по следующей формуле:

.

В результате проведенного расчета получаем следующие данные:

.

При оценке экономической эффективности показателей делаем ряд расчетов. Вывод: в рассматриваемой таблице были рассчитаны коэффициенты необходимые для анализа оборотных активов предприятия. Наблюдается увеличение оборачиваемости оборотных активов с 2,56 до 3,81.

Оборачиваемость оборотных активов в днях снизилась на 47,45.

Таблица 5

Расчёт оценки экономической эффективности показателей

Показатели	На начало года	На конец года	Изменения
Выручка от продажи товаров, тыс. руб.	661521	883933	222412
Себестоимость проданных товаров, тыс. руб.	587551	811116	223565
Среднегодовая величина запасов, тыс. руб.	74610	89365	14755
Среднегодовая величина готовой продукции, тыс. руб.	506	535	29
Среднегодовая величина дебиторской задолженности, тыс. руб.	162832	112049	-50783
Среднегодовая стоимость денежных средств, тыс. руб.	20394	29599	9205
Показатели деловой активности
Коэффициент оборачиваемости запасов	8,86	9,89	1,03
Срок оборота запасов, дней	41,16	36,9	-4,26
Коэффициент оборачиваемости готовой продукции	1307,3	1652,2	344,9
Срок оборота готовой продукции, дней	0,28	0,22	-0,06
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности	4,06	7,88	3,82
Срок оборота дебиторской задолженности, дней	89,84	46,26	-43,58
Коэффициент оборачиваемости денежных средств	32,43	29,86	-2,57
Срок оборота денежных средств, дней	11,25	12,22	0,97

Отмечается увеличение оборачиваемости дебиторской задолженности, что отражает улучшение платежной дисциплины покупателей. О коэффициенте оборачиваемости денежных средств можно сказать, что средний срок оборота денежных средств увеличился, а оборачиваемость снизилась. А это, в свою очередь, показывает, что предприятие не эффективно управляет высоколиквидными активами.

Таблица 6

Анализ динамики состава и структуры дебиторской задолженности

Показатель	На начало  отчетного года		На конец  отчетного года		Изменение		Темп роста, %
	сумма, тыс. руб.	уд. вес., %	сумма, тыс. руб.	уд. вес., %	сумма, тыс. руб.	уд. вес., %
Дебиторская задолженность краткосрочная, всего	159741	98,1	58575	95,6	101166	-2,5	36,66
в том числе:
- расчеты с покупателями и заказчиками	136271	83,68	52929	86,39	-83342	2,71	38,84
- авансы выданные	8923	5,47	3917	6,39	-5006	0,92	43,89
- прочая	14547	8,93	1729	2,82	-12818	-6,11	11,88
Дебиторская задолженность долгосрочная,	3091	1,89	2691	4,39	-400	2,5	87,06
в том числе:
- расчеты с покупателями и заказчиками	-	-	-	-	-	-	-
- прочая	3091	1,89	2691	4,39	-400	2,5	87,06
Дебиторская задолженность, всего	162832	100,0	61266	100,0	-101566	-	37,63

Вывод: по результатам расчётов табл. 6 видно, что при общем снижении дебиторской задолженности улучшилась платёжная дисциплина графы расчеты с покупателями и заказчиками на 2,71% по отношению на начало отчётного года.

3.3 Направление повышения эффективности использования оборотных активов

Одна из основных проблем — дефицит денежных средств, вызванный стремительным ростом дебиторской задолженности или неоправданным увеличением запасов сырья и готовой продукции. Избежать подобных проблем компания можно, если внедрить систему нормирования оборотных активов. Для этого потребуется [14]:

• рассчитать нормативы оборотных средств,
• протестировать правильность полученных результатов,
• автоматизировать процедуры корректировки и контроля установленных норм.

Создание нормативов для всех оборотных активов неоправданно. Как правило, к ненормируемым статьям оборотных активов относятся «Расходы будущих периодов», «НДС», «Прочие дебиторы и кредиторы». Целесообразно нормировать только те статьи оборотных активов, в отношении которых соблюдаются следующие условия:

• хозяйственные операции с той или иной группой оборотных

активов носят регулярный характер;

• оборотные активы, для которых планируется разработать

норматив, — существенны (доля которых в общей сумме оборотных активов

составляет более 5–10%) и однородны по своему составу;

К примеру, нормирование такой статьи, как «Прочая дебиторская задолженность», неоднородной по своему составу, достаточно трудоемко и может быть оценено как экономически неоправданное;

• • компания может управлять данным видом оборотного актива.

Очень часто часть дебиторской задолженности оказывается неподконтрольной финансовому директору компании.

Система управления оборотными активами на предприятии должна быть комплексной. В связи с этим, нормированию подлежит каждый элемент оборотных активов. Но начинать все же следует с наиболее проблемных элементов существующих оборотных активов. Только расчет нормативов не позволяет создать полноценную работающую систему нормирования, и в итоге от ее использования компания отказывается.

Для того чтобы избежать подобных проблем, необходимо последовательно выполнить следующие этапы [20]:

1. построение модели операционного цикла. Операционный цикл — период, в течение которого денежные средства отвлечены из оборота предприятия. Он начинается с момента выдачи авансов поставщикам и заканчивается на дату получения денежных средств за продукцию, реализованную на условиях отсрочки платежа.

Для того чтобы определить продолжительность операционного цикла, потребуется установить среднее время выполнения следующих бизнес-процессов:

• • цикл запасов - это:

- транспортировки товаров от поставщика,

- приемка,

- контроль качества,

- хранение,

- производство,

- оформление транспортных документов,

- транспортировка товара до конечного покупателя ;

• • цикл расчетов – это:

- предоплата,

- отсрочка платежа,

- инкассация,

- банковские операции, связанные с переводом денежных средств от покупателя к продавцу.

От времени выполнения перечисленных бизнес-процессов будут зависеть нормативы оборотных средств.

2. разработка внутрифирменного положения по нормированию. Этот документ представляет собой методические рекомендации по нормированию оборотных средств, которые содержат:

• нормативы, определенные для различных оборотных активов компании,
• способы их расчета и необходимые для этого источники данных,
• список ответственных за выполнение нормативов.

3. тестирование разработанной модели нормирования. Тестирование необходимо для того, чтобы понять, позволяет ли существующая система управленческого учета получить данные, необходимые для нормирования, оценить трудоемкость работ, связанных с этим процессом;

4.корректировка разработанной методики. После того как проведено тестирование, необходимо учесть замечания пользователей системы нормирования и скорректировать положение по нормированию. Изменения могут касаться:

• разработанных нормативов,
• подходов к расчету,
• принципов получения данных и т. д.

На первом этапе необходимо определиться, какие статьи оборотных активов нужно нормировать в первую очередь. Далее по таким статьям проводится выборка за последние три года, и определяются тенденции изменения оборачиваемости актива — увеличение или уменьшение. После этого сведения о динамике изменения оборотных активов сравниваются с изменениями в компании за аналогичный период. Например, рост продаж на 30% при увеличении оборотных активов на 100%. Это позволяет определить те участки, где оборотные активы используются неэффективно. Например, произошло затоваривание складов запасами товаров или необоснованно увеличилась дебиторская задолженность. Для выявления резервов усовершенствования структуры и величины активов ежеквартально проводится анализ оборотных активов;

5. автоматизация. Использование Excel для расчета и контроля нормативов крайне трудоемко, поэтому необходимо автоматизировать эти процессы с помощью специализированного программного обеспечения. Это может быть как отдельный программный продукт, так и дополнительный модуль ERP-системы.

В заключение следует отметить, что типичными ошибками, допускаемыми в процессе внедрения системы нормирования, являются некорректное распределение ответственности за выполнение принятых нормативов и отсутствие системы бонусов. Наиболее распространенная схема распределения ответственности за выполнение принятых нормативов может быть представлена следующим образом.

За выполнение норматива [26]:

• по запасам товаров на складе отвечает руководитель отдела продаж;
• по дебиторской задолженности отвечает менеджер по продажам.

После того как распределена ответственность среди должностных лиц компании, создается система мотивации, призванная обеспечить соблюдение нормативов. Одним из вариантов является механизм, когда сотрудникам выплачивается фиксированный размер вознаграждения, если отклонение фактического значения величины оборотных активов от нормативного находится в пределах установленного процента.

Наибольшие трудности при внедрении системы нормирования возникают с сотрудниками, которые раньше распоряжались средствами бесконтрольно. Так, менеджеры отдела закупок раньше могли держать товар на складе в излишке на всякий случай. Аналогичная ситуация была в отделах продаж: чтобы выполнить план продаж, можно было «простить» просрочки клиенту и не требовать немедленного погашения задолженности. Для предотвращения подобных проблем нужно определить ответственных, направить их на достижение установленных нормативов и контролировать исполнение [28].

Для эффективной деятельности предприятию целесообразно нормировать статьи оборотных активов, в отношении которых соблюдаются условия. Также необходима автоматизация всех процессов и мотивация персонала, для выполнения поставленных задач.

3.4. Пути оптимизации состава и структуры оборотных активов ОАО , повышения степени эффективности их использования

Улучшение использования оборотного капитала с развитием предпринимательства приобретает все более актуальное значение, так как высвобождаемые при этом материальные и денежные ресурсы являются дополнительным внутренним источником дальнейших инвестиций. Рациональное и эффективное использование оборотных средств способствует повышению финансовой устойчивости предприятия и его платежеспособности. В этих условиях предприятие своевременно и полностью выполняет свои расчетно-платежные обязательства, что позволяет успешно осуществлять коммерческую деятельность.

Эффективность использования оборотных активов характеризуется системой экономических показателей, одним из которых является соотношение размещения их в сфере производства и сфере обращения. Чем больше оборотных средств обслуживает сферу производства, а внутри последней - цикл производства, тем более рационально они используются.

О степени использования оборотных активов можно судить по показателю отдачи оборотных средств, который определяется как отношение прибыли от реализации к остаткам оборотных средств. Важнейшим показателем интенсивности использования оборотных средств является скорость их оборачиваемости. Оборачиваемость оборотных активов - это длительность одного полного кругооборота средств, начиная с первой и кончая третьей фазой. Чем быстрее оборотные средства проходят эти фазы, тем больше продукта предприятие может произвести с одной и той же суммой оборотных средств. В разных хозяйствующих субъектах оборачиваемость оборотных средств различна. В первую очередь она зависит [22]:

• от специфики производства и условий сбыта продукции,
• от особенностей в структуре оборотных средств,
• от платежеспособности предприятия и других факторов.

Одной из весомых составляющих оборотных средств предприятия является дебиторская задолженность, то есть долговые права к клиентам.

Соответственно оборачиваемость средств в составе дебиторской задолженности существенно влияет на оборачиваемость всех оборотных средств предприятия. Следует подчеркнуть, что решение задачи ускорения оборачиваемости средств в дебиторской задолженности - одна из сложнейших задач финансового менеджмента на предприятиях [25].

Особую актуальность проблема неплатежей приобретает в условиях инфляции, когда происходит обесценивание денег. Падение покупательной способности денег характеризуется одноименным коэффициентом, обратным индексу цен: К = 1/III. Чтобы подсчитать убытки предприятия от несвоевременной оплаты счетов дебиторами, необходимо от просроченной дебиторской задолженности вычесть ее сумму, скорректированную на индекс инфляции за этот срок. Например, в течение 2017 г. при погашении дебиторской задолженности заказчиком ОАО в сумме 72,9 тыс. руб. через 8 месяцев. Инфляция за этот период составила 9%. Отсюда реальная величина собственного капитала в результате обесценения денег уменьшилась на:

(72,9/(1+0,09))-72,9 = 66,88-72,9 = -6,019 тыс. руб.

Можно также подсчитать утерянные выгоды от недоиспользования этих средств в операционном или инвестиционном процессе. Для этого необходимо провести дисконтирование суммы каждого вида просроченного платежа по альтернативной ставке доходности и сопоставить с суммой просроченного платежа. Средняя годовая ставка процента по депозитным вкладам с ежеквартальной выплатой процентов составила за этот период 7%. Отсюда утерянные выгоды составили:

9/(1+0,07/3)⁴ - 72,9 = 66,5 - 72,9 = -6,385 тыс. руб.

Таким образом, возможные убытки предприятия составят 6,019+6,385 = 12,404 тыс. руб.

Спрогнозируем изменение дебиторской задолженности на ОАО в 2018 г в таблице 7.

Таблица 7

Прогноз дебиторской задолженности ОАО за 2018 г.

Показатели	Факт 2017 г.		Прогноз на 2018 г.		Темп роста %	Изменение удел.вес.
	Сумма т.р.	Уд.вес.%	Сумма т.р.	Уд.вес.%
Оборотные активы, тыс.руб.	68645	100	85930	100	125,2		-
Дебиторская задолженность (платежи по которым ожидаются в течение через 12 месяцев после отчетной даты) в сумме, тыс.руб.	14303	20,8	13122	15,3	91,7		-5,5
Инфляция (%).	13,5		9		66,7		-

По данным табл. 7 можно сделать вывод о том, что при росте инфляции денежные средства обесцениваются, и величина собственного капитала уменьшается. Проще говоря, при инфляции 9% дебиторская задолженность уменьшается на 1181 тыс.руб.

Что же касается долговых прав к клиентам в части расчетов за товар, работы, услуги и авансы, выданные поставщикам, то такие права в большинстве случаев реализуются крайне медленно. Рост дебиторской задолженности из-за взаимных неплатежей между предприятиями, а также между государством и предприятиями носит устойчивый характер в условиях экономики переходного периода. Сложность решения этой задачи обусловлена тем обстоятельством, что, по существу, впервые в мировой практике период оборота дебиторской задолженности (измеряемый в днях) стал измеряться не днями, а месяцами и даже годами. Именно поэтому управление оборачиваемостью средств в дебиторской задолженности в современных условиях - одно из самых приоритетных направлений финансового менеджмента предприятий.

Для эффективного управления оборачиваемостью средств в дебиторской задолженности целесообразно применять следующий комплекс взаимосвязанных мер [23]:

1. необходима четкая работа по учету и списанию дебиторской задолженности с учетом имеющейся нормативно-правовой базы. Указанная работа по учету и списанию задолженности совмещается с анализом дебиторов и определением объема иллюзорных (нереальных) поступлений денежных средств. Анализ дебиторов позволяет исключить на будущее дебиторов с высоким риском.
2. для сокращения периода оборота дебиторской задолженности можно использовать метод АВС контроля за дебиторами.
3. важно использовать возможность оплаты долгов векселями, ценными бумагами (акции, облигации), поскольку ожидание оплаты «живыми деньгами» может обойтись гораздо дороже.
4. по возможности нужно ориентироваться на увеличение количества заказчиков с целью снижения риска неуплаты монопольным потребителем.
5. следует использовать возможности продажи счетов дебиторов факторинговой компании. По возможности нужно ориентироваться на увеличение количества заказчиков с целью снижения риска неуплаты монопольным потребителем. В условиях экономики переходного периода в отечественной практике такая форма управления оборачиваемостью дебиторской задолженности ограничена.

Однако с развитием рыночных отношений она получит широкое распространение. Здесь важно, чтобы в отечественной экономике постоянно проявлялась тенденция снижения уровня инфляции. Тогда и счета дебиторов станут более привлекательными для факторинговых компаний.

1. не следует затягивать обращение в арбитражный суд, если должник неадекватно реагирует на претензии. Зачастую даже предисковое обращение к должнику дает положительную реакцию.
2. важно, чтобы по любому из направлений работы в части ускорения оборачиваемости дебиторской задолженности были задействованы квалифицированные менеджеры. Впрочем, это в равной мере относится к любому менеджеру, решающему вопросы, связанные с управлением оборотными средствами [26].

Производственные запасы - это комплексная группа, включающая:

• сырье,
• основные материалы,
• покупные полуфабрикаты,
• топливо,
• тару,
• запасные части,
• малоценные и быстроизнашивающиеся предметы.

В связи с различным характером функционирования их в процессе производства методы нормирования отдельных элементов производственных запасов неодинаковы.

Поскольку данные мероприятия, повышая уровень абсолютной платежеспособности предприятия в краткосрочном периоде, могут создать проблемы дефицитности денежных потоков в будущем, то параллельно должны быть разработаны меры по сбалансированности дефицитного денежного потока в долгосрочном периоде.

Для более глубокого исследования проблемы ускорения оборачиваемости оборотных средств предприятия в целом и в каждой наиболее значимой составляющей текущих активов рассмотрим вопрос регулирования длительности производственного и финансового циклов. Длительность производственного цикла определяется как сумма периодов оборотов запасов материалов, незавершенного производства и готовой продукции. Финансовый цикл больше производственного на период оборота дебиторской задолженности и период оборота авансов поставщикам материалов. Таким образом, оборачиваемость текущих активов тем выше, чем меньше продолжительность производственного и финансового циклов.

Эффективное управление производственным и финансовым циклами состоит в решении совокупности следующих задач [16]:

• сокращение производственного цикла и соответственно уменьшение периода оборота материалов, уменьшение периода оборота незавершенного производства, уменьшение периода оборота готовой продукции;
• уменьшение периода оборота дебиторской задолженности;
• уменьшение периода оборота авансов за материалы, то есть сокращение времени между оплатой материалов и их поступлением на предприятие до начала производственного цикла.

Таким образом, решение задачи ускорения оборачиваемости оборотных средств предприятия в ряде случаев зависит от того, как на предприятии решается проблема уменьшения длительности оборота капитала в незавершенном производстве. Актуальность решения проблемы особо возрастает в условиях экономики переходного периода.

Для результативного управления периодом оборота средств в незавершенном производстве необходимо контролировать и оказывать финансовые и организационно - технические воздействия на ход производственного процесса. Сложность решения этой задачи состоит в том, что, по существу, впервые в мировой практике период оборота дебиторской задолженности (измеряемый в днях) стал измеряться не днями, а месяцами и даже годами.

Для определения влияния структурных изменений в размещении оборотных средств остатки элементов оборотных средств сопоставляются с объемом товарной продукции (Т), который принимался при исчислении общей оборачиваемости оборотных средств.

При этом сумма показателей частной оборачиваемости отдельных элементов оборотных средств будет равна показателю оборачиваемости всех оборотных средств предприятия, т.е. общей оборачиваемости [9].

Высвобождение средств может быть абсолютным и относительным.

Абсолютное высвобождение оборотных средств имеет место тогда, когда фактические остатки оборотных средств меньше норматива или остатков оборотных средств за предшествующий (базовый) период при сохранении или увеличении объема реализации за этот период.

Ранее, при централизованной системе управления, высвободившиеся из оборота средства, передавались вышестоящей организации. С проведением приватизации и акционирования абсолютно высвободившиеся оборотные средства могут быть направлены предприятием на:

• дальнейшее расширение производства,
• освоение новых видов изделий,
• улучшение снабжения и сбыта,
• другие меры по совершенствованию предпринимательской деятельности [23].

Относительное высвобождение оборотных средств происходит в тех случаях, когда ускорение оборачиваемости оборотных средств происходит одновременно с ростом объема производства на предприятии. Высвобожденные при этом средства не могут быть изъяты из оборота, так как находятся в запасах товарно - материальных ценностей, обеспечивающих рост производства. Относительное и абсолютное высвобождения оборотных средств имеют единую экономическую основу и значение - они означают для хозяйствующего субъекта дополнительную экономию средств. Разность этих показателей дает сумму высвобождения средств. Величина высвободившихся оборотных средств (В) определяется:

В = ,

где: Вр - выручка от реализации продукции в отчетном периоде, руб.;

Д¹ и Д²_об - средняя длительность оборота в базисном и планируемом периоде, дни;

Д_п - длительность расчетного периода, дни.

Улучшение использования оборотных средств с развитием предпринимательства приобретает все более актуальное значение, так как высвобождаемые при этом материальные и денежные ресурсы являются дополнительным внутренним источником дальнейших инвестиций.

Рациональное и эффективное использование оборотных средств способствует повышению финансовой устойчивости предприятия и его платежеспособности. В этих условиях предприятие своевременно и полностью выполняет свои расчетно-платежные обязательства, что позволяет успешно осуществлять коммерческую деятельность [27].

В целом для ОАО можно предпринять следующие меры по оптимизации управления оборотными активами:

• немного увеличить коэффициент ликвидности до нормального значения. Это обеспечит организации ликвидность, путем снижения краткосрочных обязательств;
• постараться снизить долю дебиторской задолженности в составе активов. Необходимо добиться совершенства управления дебиторской задолженностью, которое должно проявляться в оптимизации общего ее размера. Или же сократить сроки погашения дебиторской задолженности, используя частичную предоплату или другие методы воздействия на дебиторов (пени, штрафы, неустойки и др.);
• попытаться получить больше прибыли от основной деятельности. Для получения большей прибыли от основной деятельности необходимо:
• расширить территорию рынка,
• улучшить работу с потребителями услуг, путем совершенствования системы расчетов;
• направлять свободные денежные средства на финансовую деятельность.

Организация практически не занимается финансовой деятельностью, которая при определенных обстоятельствах могла бы приносить дополнительную прибыль. Причем, дополнительная прибыль налогом не облагается, так как такие доходы облагаются налогом у источника их возникновения.

ОАО не занимается инвестиционной и финансовой деятельностью. Несомненно в современных условиях дополнительные доходы могли бы помочь предприятию упрочить свое финансовое состояние, добиться получения большей прибыли.

Рекомендуется, с целью изыскания дополнительных денежных средств, разработать и провести процедуры экономии текущих затрат и реструктуризацию кредиторской задолженности.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Проведенные в работе исследования позволяют сформулировать следующие выводы и рекомендации:

• оборотные активы - это часть имущества организации, предметы которого участвуют в одном цикле производства и обращения товара, последовательно переносят свою стоимость из одной стадии кругооборота в другую и возмещают ее из выручки текущего периода;
• оборотные активы обеспечивают непрерывность операционных процессов - ликвидность, их величина должна быть минимально необходимой, но достаточной. Поэтому важным элементом управления оборотными активами служит расчет потребности в оборотных средствах или определение необходимого оборотного капитала. В этих целях решаются задачи по минимизации затрат, авансируемых в указанные виды запасов товарно-материальных ценностей. Правильное исчисление этой потребности имеет большое экономическое значение, так как устанавливается постоянно необходимая минимальная сумма собственных оборотных активов, обеспечивающая устойчивое финансовое состояние предприятия.

Основными показателями эффективности использования оборотных активов являются:

- коэффициент оборачиваемости,

- коэффициент загрузки,

- длительность оборота,

- показатель высвобождения оборотных средств;

- расчеты.

Кроме того, основываясь на анализе показателей финансовой устойчивости, ликвидности и платежеспособности ОАО и их динамике в 2015 - 2017 годах рекомендуется провести диагностику банкротства предприятия и разработать мероприятия для оптимизации структуры баланса и повышении финансовой устойчивости предприятии.

В целом отрицательная тенденция роста продолжительности оборота всех проанализированных видов оборотных активов может быть объяснена как снижением выручки к 2018 году, так и увеличением сумм отдельных составляющих оборотных (дебиторской задолженности). Это говорит о снижении эффективности управления оборотными активами на ОАО, поскольку скорость превращения оборотных средств в денежную форму оказывает непосредственное влияние на платежеспособность предприятия. Кроме того, увеличение скорости оборота текущих активов при прочих равных условиях отражает повышение инвестиционной привлекательности предприятия. В работе были предложены следующие мероприятия по улучшению использования оборотных средств:

• увеличение размера абсолютно-ликвидных активов:

- обеспечение частичной или полной предоплаты за продукцию;

- сокращение сроков предоставления товарного кредита покупателям;

- увеличение размера ценовых скидок при реализации продукции за наличный расчет;

• нормирование запасов и затрат с целью уменьшения отвлечения средств из оборота предприятия;
• снижение доли заемных средств и кредиторской задолженности:

- график всех постоянных расчетов с банком,

- бюджетом,

- поставщиками,

- коммунальными службами и другими организациями, отсрочка и рассрочка платежей.

В этом случае, происходит изменение срока уплаты просроченной задолженности на более поздний срок или дробление платежа на несколько более мелких, которые должны быть внесены в течение определённого периода. Предполагаемые изменения приведут к улучшению структуры баланса, что видно из положительной динамики коэффициента финансовой независимости и снижении коэффициента финансовой напряженности.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

Нормативно-правовые акты органов законодательной и исполнительной власти

1.Федеральный закон от 06.12.2011 N 402-ФЗ (ред. от 23.05.2016) "О бухгалтерском учете".

2. Положение по бухгалтерскому учету «Учетная политика организации» ПБУ 1/2008, утвержденное Приказом Министерства РФ финансов от 06.10.2008г. №106н;

3. Положение по бухгалтерскому учету «Бухгалтерская отчетность организации» ПБУ 4/99, утвержденное Приказом Министерства финансов от 06.07.1999г. №43н;

4. Положение по бухгалтерскому учету «Учет материально-производственных запасов» ПБУ 5/01, утвержденное Приказом Министерства РФ финансов от 09.06.2001г. №44н;

5. Положение по бухгалтерскому учету «Доходы организации» ПБУ 9/99, утвержденное Приказом Министерства финансов от 06.05.1999г. №33н;

6. Положение по бухгалтерскому учету «Расходы организации» ПБУ 10/99, утвержденное Приказом Министерства финансов от 06.05.1999г. №33н;

7. Положение по бухгалтерскому учету «Учет расходов по займам и кредитам» ПБУ 15/2008, утвержденное Приказом Министерства финансов от 06.10.2008г. №107н;

8. Положение по бухгалтерскому учету «Учет финансовых вложений» ПБУ 19/02, утвержденное Приказом Министерства финансов от 10.12.2002г. №126н.

Книг одного автора

9.Астахов В. П. Бухгалтерский (финансовый) учет: Учебное пособие. Издание 5-е, переработанное и дополненное. - Ростов н/Д.: Издательский центр «МарТ», 2014. – 960 с.

10. Бабаев Ю.А. Бухгалтерский учет / Ю.А. Бабаев; под ред. Ю.А. Бабаева. – М.: ТК Велби, Издательство «Проспект», 2014. – 392 с.

11. Бабаев Ю.А. Бухгалтерский учет и анализ: Учебное пособие. – М.: Издательство «Инфра-М», 2015. – 609 с.

12. Богаченко В.М. Основы бухгалтерского учета: учебник. - Ростов н/Д.: Издательство «Феникс», 2015. – 334 с.

13.Васильчук О.И. Бухгалтерский учет и анализ: Учебное пособие. – М.: Издательство «Кнорус», 2016. – 448 с.

14. Кувшинов М.С. Бухгалтерский учет и анализ: Учебное пособие. – М.: Издательство «Кнорус», 2016. – 272 с.

15. Саполгина Л.А. Бухгалтерский учет и анализ. Краткий курс. Учебное пособие. – М.: Издательство «Кнорус», 2016. – 122 с.

Книг двух и трёх авторов

16.Акатьева М.Д., Бирюков В.А. Бухгалтерский учет и анализ: Учебник. – М.: Издательство «Инфра-М», 2017. – 260 с.

17. Бакаев А.С., Безруких П.С. Бухгалтерский учет: Учебник./ А.С.Бакаев, П.С.Безруких – М.: Бухгалтерский учет, 2015.– 736 с.

18. Безруких П.С. Бухгалтерский учет: Учебник / А.С. Бакаев, П.С. Безруких, Н.Д. Врублевский и др. – М.: Бухгалтерский учет, 2014. – 719 с.

19.Бережной В.И., Маслова Т.Н.,Бигдай О.Б., Суспицына Г.Г. Бухгалтерский учет. Учет оборотных средств. Учебное пособие. - М.: Издательство " Инфра-М", 2016. - 192 с.

20.Бычкова С.М., Бадмаева Д.Г. Бухгалтерский учет и анализ: Учебное пособие. – СПб.: Издательство «Питер», 2017. – 528 с.

21.Гетьман В.Г., Терехова В.А. Бухгалтерский финансовый учет: Учебник.–М .:Издательско-торговая корпорация «Дашков и К°», 2013. — 496 с.

22.Дмитриева, И. М.   Бухгалтерский учет и анализ : учебник для СПО / И. М. Дмитриева, И. В. Захаров, О. Н. Калачева ; под ред. И. М. Дмитриевой.

— М. : Издательство Юрайт, 2017. — 423 с. 

23. Захаров И.В., Калачева О.Н., Дмитриева И.М. Бухгалтерский учет и анализ. – М.: Издательство «Юрайт», 2017. - 424 с.

24.Каморджанова Н.А., Карташова И.В. Бухгалтерский учет. 3-е изд./ Н.А.Каморджанова, И.В.Карташова – СПб: Питер, 2012. – 304 с.

25. Камышанов П.И., Камышанов А.П., Камышанова Л.И. Практическое пособие по бухгалтерскому учету – М.:. Элиста: АПП «Джангар», 2014. – 560 с.

26. Костюкова Е.И., Ельчанинова О.В., Тунин С.А.Бухгалтерский учет и анализ: Учебное пособие. – М.: Издательство «Кнорус», 2015. – 530 с.

27.Наумова Н.А., Беллендер М.В., Хоменко Е.В. Бухгалтерский учет и анализ:Учебник. – М.: Издательство «КноРус», 2017. – 630 с.

28. Толкачева Н.А., Толкачева О.М. Бухгалтерский учет и анализ. - М.: Издательство "Директ-Медиа", 2013. - 174 с.

Приложение 1

Мероприятия краткосрочного характера по сбалансированности дефицитного денежного потока

Приложение 2

Расчет показателя собственных оборотных средств для ОАО