ФИНАНСЫ АКЦИОНЕРНЫХ ОБЩЕСТВ (Понятие и природа финансов акционерных обществ)

Содержание:

Введение

Актуальность исследования. Прибыльный рост является ключом к долгосрочному созданию стоимости, и ни один из процессов управления не оказывает большего влияния на прибыльность роста, чем управление финансами. Однако при той ключевой роли, которую играет управление финансами, ей редко уделяется подобающее внимание.

Цели и задачи исследования. Целью данной работы является исследование природы управления финансами компании.

В соответствии с поставленными целью были определены и реализованы следующие взаимосвязанные задачи:

• исследовать теоретические аспекты финансов акционерных обществ;
• провести анализ системы управления финансами компании АО Энергосбыт;

Объект и предмет исследования. Объект исследования – природа управления финансами компании.

Предмет исследования – анализ системы управления финансами компании АО Энергосбыт.

Методы исследования: общенаучные, аналитические.

Структура и объем исследования. Обусловленная актуальностью заявленной темы исследования, выдвинутыми целью и задачами исследования, установленными объектом и предметом исследования, данная работа структурно состоит из введения, основного текста, заключения, библиографического списка.

Глава 1 Теоретические аспекты финансов акционерных обществ

1.1. Понятие и природа финансов акционерных обществ

В большинстве компаний распределение финансов происходит во время ежегодного процесса бюджетирования и фокусируется на просьбах финансировать конкретные проекты, а не стратегии. В результате может получиться инвестиционная стратегия, которая не привязана к бизнес стратегии и которая просто не обеспечит хороших результатов.

Небольшое число управленческих команд смогли добиться постоянного роста стоимости, заменив традиционный подход к управлению на более критичный, лучше информированный и более гибкий процесс управления финансами, тесно привязывающий стратегию к долгосрочному созданию стоимости [13].

Исследование Marakon Associates 2003 года, проведенное среди 800 ведущих корпораций в северной Америке, Европе и Азии, подтвердило, что высшие руководители лучших мировых компаний уже и так знают: что исключительный рост стоимости требует высочайшей прибыльности в краткосрочной и высочайшего роста в долгосрочной перспективе. Важны оба, по отдельности ни одного не достаточно, а свидетельства говорят в пользу того, что часто конфликтующие требования роста и прибыльности можно помирить, но только тогда, когда при принятии решений, касающихся управления финансами, принимается во внимание потенциал денежного потока всех стратегических альтернатив.

Согласно нашему опыту, лучшие компании — это те, которые обеспечивают высочайший возврат на акционерный капитал (TSR) на протяжении долгого времени и управляют финансами в интегрированных стратегических и экономических рамках, а также распределяют его согласно четким стандартам и правилам принятия решений.

Каждый процесс управления финансами включает в себя решения, связанные с распределением и одобрением, и мониторингом (который может привести или не привести к решению перераспределить капитал). Но в традиционном процессе управления финансами CEO рассматривает целый ряд просьб, касающихся инвестиций в новые проекты, по принципу «первые, кто обратился, те и получают». Затем различия между этапами стираются, поскольку распределение автоматически гарантирует одобрение, а стратегические решения обычно не меняют и не корректируют.

При хорошем управлении финансами, распределение предоставляет ресурсы по широким стратегическим вариантам выбора: на каких рынках расти, какое сочетание финансирования использовать, и расти ли органически или посредством поглощений. Это является предварительным назначением финансов, и оно предполагает последующее одобрение только в случае, если точно указываются ресурсы под конкретные проекты, требующиеся для достижения этих вариантов. На этапе одобрения рассматриваются уже конкретные проекты, которые сочетаются с утвержденной стратегией. Эти проекты затем могут получить забронированный или «огороженный» капитал. Одобрение гарантирует, что развиваются только проекты, поддержанные необходимой финансовой и стратегической информацией [11 ].

Разница между распределением и одобрением заключается в различных типах обсуждения, привлекаемых людях, рассмотренной информации. Гендиректор почти всегда участвует в процессе распределения, но он или она часто делегируют одобрение финансов директору по финансам и главам подразделений, ответственных за реализацию стратегии.

Мониторинг отслеживает результаты стратегий и проектов и сравнивает их с ожиданиями, сформулированными на этапах распределения и одобрения, чтобы обнаружить отстающих. Процессы управления финансами, ориентированные лишь на проекты, реально отслеживают примерно лишь 10 процентов инвестируемого финансов — нарастающих «ежегодных» инвестиций. Лучшие компании же отслеживают все инвестиции, поддерживающие стратегию, и всегда готовы перераспределить капитал, если становится похоже, что стратегия проваливается.

Готовность перераспределить капитал жизненно важна, поскольку опыт показывает, что только 10 процентов новых стратегий и 60 процентов стратегий, направленных на расширение, добиваются изначально запланированного роста и целей по прибыльности. Отдельные компании насильно проводят перераспределение, устанавливая цели по минимальному годовому «обороту финансов» в 10-15% от всего инвестированного каптала. Один из лучших в мире производителей нефти и газа называет этот процесс «подрезание» и эффективно использовала его не только для того, чтобы повысить общий возврат, но и чтобы «найти» внутренний капитал для финансирования проектов с высокой стоимостью.

Привлечение финансов от внутренних ресурсов требует от руководителей определить альтернативную стоимость финансов, инвестированного в поддержку бизнесов и стратегий. Когда капитал ограничен, это может оказаться самым дешевым способом финансирования. Например, крупная международная финансовая организация решила, что продажа экономически прибыльного бизнеса пойдет во благо акционерам, поскольку альтернативная стоимость поддержки инвестиций была слишком высока относительно других возможностей по созданию стоимости [10].

Другими словами, стоимость упущенной возможности была бы выше чем, на взгляд менеджмента, стоимость имеющегося бизнеса. Такой подход привносит дисциплину в портфельную стратегию (если капитал ограничен), гарантируя, что ни один бизнес не будет продан без четкого понимания, где можно заставить работать полученный капитал, и какой уровень возврата должна обеспечить новая возможность, чтобы продажа создавала бы дополнительную стоимость.

Лучшая мировая практика управления финансами

Признать важность различия между тремя этапами управления финансами — это одно, и совсем другое — принимать решения на каждом этапе. Наш опыт работы с лучшими компаниями показывает, что качество решений, касающихся управления финансами, можно повысить, четко следуя трем принципам: всегда рассматривать альтернативы, установить четкие правила принятия решений и следовать им, и создавать условия для открытого обсуждения, куда и как инвестировать капитал.

1.2 Аспекты управления финансами акционерных обществ

Хорошее управление финансами определяет, анализирует и сравнивает все возможности, открытые перед компанией на этапах распределения и одобрения в постоянном поиске наилучших стратегий. В ведущем английском банке, например, все бизнес-подразделения должны подавать по крайней мере три стратегических альтернативы: одну, максимизирующую долгосрочную стоимость; одну, максимизирующую денежный поток в ближайшей перспективе; и одну, минимизирующую издержки. Оценивая альтернативы, CEO и директор по финансам точно знают, от каких возможностей они отказываются, направляя ресурсы на конкретную стратегию или проект. Это знание точно ведет к стратегиям, создающим большую стоимость [3].

Необходимость постоянно иметь много хорошо сформулированных альтернатив вызывает спрос на информацию, подогнанную под требования управления финансами. Лучшие управляющие финансами обычно не довольны информацией, поставляемой уже существующими системами. Они строят собственную информацию, шаг за шагом, снизу до верху, четко формулируя типы стратегической, клиентской, финансовой и операционной информации, которая им нужна для принятия качественных решений.

Нахождение и обсуждение альтернатив позволило одной компании из списка FTSE 100 найти почти идеальный баланс между ростом долгосрочной стоимости и обеспечением краткосрочной экономической прибыли. Руководящий комитет систематически рассматривает альтернативные стратегии, предоставляемые бизнес подразделениями, требуя полную информацию, чтобы увидеть, какие стратегии и в каком сочетании увеличивают шансы обеспечить и рост краткосрочной прибыли, и рост долгосрочной стоимости.

Как сказал один руководитель: «Мне осталось занимать эту должность 48 кварталов, и каждый из них одинаково важен». Такая работа требует организационных способностей формулировать альтернативы и создавать грамотную информационную базу. От стандартов управления финансами зависит то, как и почему будут приниматься решения. Лучшие компании установили четкие стандарты в качестве руководства для менеджеров при принятии решений по капиталу. Один стандарт — распределение финансов с отсчетом от нуля — гарантирует, что весь капитал (а не только нарастающий) считается доступным для финансирования прибыльного роста [4 ].

Воплощение этого стандарта в реальность позволяет менеджменту сфокусировать свое время и внимание на отслеживании результатов, а также на точности его прогнозов по дополнительным капитальным инвестициям. Стандарты задают менеджерам рамки и являются важными декорациями для перемен, которые вызовет новый процесс управления финансами.

Правила принятия решений являются критерием, направляющим оценку стратегических альтернатив и помогающим понять, которые из альтернатив лучше всего финансировать. Они выходят за рамки одной лишь стоимости (как главного критерия) и включают в себя дополнительные «проверки», которые должны дать уверенность, что достичь можно любой выбранной альтернативы.

Например, одна глобальная страховая компания периодически устраивает проверки, чтобы удостовериться, что альтернативы сочетаются с общей корпоративной стратегией и помогают предотвратить нежелательную диверсификацию. В одном случае руководящий комитет решил не использовать создающую стоимость возможность инвестировать в прибыльный развивающий рынок, поскольку альтернатива не совпадала с корпоративной стратегией. Компания также проверяет, поддерживает ли альтернатива цели по прибыльности, стоимости и производительности финансов, чтобы избежать бесконечных стратегий « J-кривой», скорее ухудшающих результаты.

Правила принятия решений повышают качество требований по финансированию и помогают объяснить, почему одни одобряются, а другие нет. Они устанавливают стандарты для принятия решений, расстановки приоритетов и формулировки конкурирующих требований финансов и, в результате, помогают создавать условия для открытого обсуждения решений по управлению финансами [9].

Способность альтернатив и правил принятия решений влиять на поведение зависит от того, насколько открыто они принимаются и обсуждаются. Хорошие менеджеры знают, что решения, принятые в ходе открытого обсуждения, будут выполнены с большей вероятностью, чем те, что были приняты за закрытыми дверями, поскольку они повышают отчетность и самодисциплину. Настоящий диалог (в отличии от серии монологов) – суть открытого обсуждения.

Несколько лет назад руководящая команда одной из лучших в мире энергетических компаний смогла более эффективно работать вместе после того, как обсуждение из «накуренных» кабинетов было перенесено в серию открытых диалогов. Сегодня четко описанный процесс (включая предварительную подготовку) дает гендиректору возможность устанавливать базовые правила и вносить идеи без того чтобы казаться самодуром и диктатором.

Выгоды от управления капталом

Внедрять новые процессы и согласие по поводу новых стандартов управления финансами не легко, а поддерживать их на протяжении долго времени, еще труднее. Но и выгоды в виде более быстрых, более высококачественных решений, ведущих к наилучшим результатам, не заставят себя ждать.

Лучшее управление финансами ведет к лучшим стратегиям. Более широкий спектр «реальных» стратегических вариантов выбора и более четкие стандарты принятия решений являются двумя ключевыми выгодами. В дополнение к ним улучшаются информация и системы, поскольку доходом и финансами управляют на более низких уровнях организации.

Выводы по части исследования. Управление финансами — наиболее сильный инструмент, который есть у высшего руководства для влияния на бизнес-стратегию и финансовые результаты. В отличие от любого другого управленческого процесса он внедряет дисциплину и подотчетность, необходимые для повышения возврата и ускорения прибыльного роста. А еще он помогает компаниям оправдывать ожидания, а с ними приходит и больший спрос со стороны инвесторов и облегченный доступ к капиталу.

Глава 2 Анализ системы управления финансами компании АО Энергосбыт

2.1 Краткая характеристика компании АО Энергосбыт

Общее состояние предприятия АО Энергосбыт можно оценить через анализ технико-экономических показателей.

Таблица 2.1 Анализ технико-экономических показателе за период с 2010 по 2018 гг.

№ п/п	Показатели	Ед. изм.	2010	2015	2016	2017	2018	Темп роста, %
1	2	3	4	5	6	7	8	9
1	Выручка от реализации	тыс. руб	653433	746569	1066761	1110547	1155020	176,76
2	Себестоимость проданных товаров, готовой продукции	тыс. руб	620438	701833	1027753	1062202	1053769	169,84
3	Затраты на 1 рубль реализованной продукции	коп.	0,95	0,94	0,96	0,96	0,91	96,09
4	Прибыль от продаж	тыс. руб	32995	27097	22484	25705	72039	218,33
1	2	3	4	5	6	7	8	9
5	Прибыль до налогообложения	тыс. руб	10486	7279	25978	4714	1992	18,99
6	Чистая прибыль	тыс. руб	3926	1298	14700	2018	615	15,66
7	Рентабельность продукции	%	5,32	3,86	2,19	2,31	6,84	128,57
8	Рентабельность продаж	%	5,05	3,63	2,11	2,31	6,24	123,56
9	Объем товарной продукции	тыс. руб	663220	653433	746569	1011270	1170599	176,5
10	Среднесписочная численность рабочих	чел.	585	640	691	724	779	133,16
11	Фонд оплаты труда	тыс. руб	74242,1	94347	111278	131168	152217	205,03
12	Среднемесячная заработная плата	тыс. руб	10,58	12,29	13,42	15,1	15,91	150,43
13	Среднегодовая выработка одного работающего	тыс. руб	1133,71	1020,99	1080,42	1396,78	1502,69	132,55
14	Стоимость ОПФ	тыс. руб	53411	101930	115205	127351	236508	442,81
15	Фондоотдача	тыс. руб	7,78	5,36	4,55	5,25	5,28	67,87
16	Фондоемкость	тыс. руб	0,13	0,19	0,22	0,19	0,19	146,15
17	Дебиторская задолженность	тыс. руб	27262	141190	51865	171647	253712	930,64
18	Кредиторская задолженность	тыс. руб	27825	78034	54495	124475	185250	665,77
19	Всего уплачено налогов	тыс. руб	61224	64670	103903	115272	96163	157,07
20	Налоговая нагрузка	%	9,37	8,66	9,74	10,38	8,33	88,9
21	Собственный капитал	тыс. руб	98932	99828	114125	111710	112325	113,54
22	Заемный капитал	тыс. руб	58593	175460	204296	285057	556516	949,8
23	Потребность в сырье	тн.	35000	40000	50000	50000	50000	142,86
24	Использовано сырья	тн.	31953	33771	43021	34000	38000	118,92

Проанализировав данную таблицу, мы можем сделать следующий вывод. В конце 2018 года выручка от реализации составила 1155020тыс. рублей, что на 76,76 % больше, чем в 2010 году. Себестоимость готовой продукции так же увеличилась за анализируемый период на 433331 тыс. рублей (69,84%), поскольку материальные затраты в 2018 году выросли на 12,38% по сравнению с 2017 годом и в два раза по сравнению с 2010 годом. Однако затраты на один рубль реализованной продукции уменьшились на 3,91% и составили 91 копейку, что является положительным моментом и свидетельствует о повышении производительности труда. Прибыль от продаж увеличилась в два раза, но в тоже время прибыль до налогообложения уменьшилась на 81,01%. Это связано, во-первых, с увеличением операционных и внереализационных расходов, а во-вторых, прибыль до налогообложения идет на погашение кредита.

Следует отметить, что в 2018 году по сравнению с 2010 годом произошло снижение чистой прибыли на 84,34% (на 3311 тыс. рублей).

Показатель рентабельности продукции за анализируемый период вырос на 1,52 % и на 4,53% по соотнесению с 2017 годом. Причиной увеличения данного показателя является быстрый рост цен на продукцию по сравнению с затратами на ее производство. Показатель рентабельности продаж так же повысился на 3,93% по сравнению с 2017 годом и на 1,19% по сравнению с 2010 годом. Рост этого показателя произошел за счет увеличения темпов роста прибыли от продаж над темпами роста выручки от реализации продукции. Возможной причиной естественного роста объема продаж является изменение ассортимента выпускаемой молочной продукции.

За анализируемый период фонд оплаты труда увеличился на 77974,9 тыс. рублей (105,03%), что позволило на 50,43% поднять среднемесячную заработную плату. Штат персонала предприятия ежегодно увеличивается, так в 2018 году среднесписочная численность работников составляла 779 человек, что на 55 человек больше, чем в прошлом году и на 194 человека, чем в 2010 году. Среднегодовая выработка одного работающего увеличилась на 32,55%.

На предприятии АО Энергосбыт наблюдается увеличение кредиторской задолженности с 27825 тыс. рублей до 185250 тыс. рублей, что в шесть раз больше, чем в 2010 году и на 60775 тыс. рублей (48,83%) по сравнению с 2017 годом. В этот же период дебиторская задолженность увеличилась в девять раз и составила 253712 тыс. рублей.

Следует отметить, что в 2018 году произошло повышение собственного финансов на 13393 тыс. рублей (13,54%) по сравнению с 2010 годом. Однако если сравнивать период с 2016 по 2017 года, то величина собственного финансов уменьшилась на 2415 тыс. рублей. В структуре собственного финансов наибольший удельный вес занимает нераспределенная прибыль и добавочный капитал. Что касается заемных средств, то они увеличились в девять раз.

Стоимость основных производственных фондов за весь анализируемый период повысилась в четыре раза и составила 236508 тыс. рублей. Это непосредственно связано с вложением инвестиций в основные средства, предназначенные для осуществления строительства, реконструкции, модернизации, приобретения нового оборудования, а так же расширение производства.

Поскольку за весь период значения показателя фондоотдачи больше, чем значения фондоемкости, то на основе этого можно сделать вывод, что основные производственные фонды на предприятии используются эффективно.

Потребность предприятия в сырье за последние три года не менялось, однако на 18,92% увеличился объем использования данного сырья.

Подводя итог, следует отметить, что в целом положение АО Энергосбыт по некоторым позициям ухудшилось в 2018 году по сравнению с 2010 годом. Считаем, что предприятию необходимо выявить внутренние резервы снижения себестоимости продукции за счет снижения материальных затрат, а так же пересмотреть финансовую политику, в частности рекомендуем разработать методы управление дебиторской и кредиторской задолженностью.

Основные фонды являются важным элементом производственного потенциала предприятия, поскольку набор трудовых ресурсов и привлечение оборотного финансов осуществляется исходя из нормального обеспечения средствами производства. В связи с этим особое внимание при формировании производственного потенциала должно быть уделено именно состоянию и эффективности использования основных средств.

Состояние основных фондов предприятия АО Энергосбыт можно оценить с помощь частных и обобщающих показателей.

Таблица 2.2 Расчет коэффициентов обновления и выбытия за период с 2010 по2018гг.

Год	Первоначальная стоимость ОФ, тыс. руб		Стоимость ОФ, тыс. руб		Коэффициент
	на начало года	на конец года	Поступивших	Выбывших	Обновления	Выбытия
2010	76939	93767	18122	1294	0,19	0,017
2015	93767	150214	58045	1598	0,39	0,017
2016	150214	177758	28508	964	0,16	0,006
2017	177758	207140	29485	103	0,14	5,79
2018	207140	237303	30250	87	0,13	0,001

Таблица 2.3 Расчет коэффициента прироста основных фондов за период с 2010 по 2018 гг.

Год	Первоначальная стоимость ОФ, тыс. руб	Стоимость ОФ, тыс. руб		Прирост	Коэффициент прироста
		Поступивших	Выбывших
1	2	3	4	5	6
2010	76939	18122	1294	16828	0,22
2015	93767	58045	1598	56447	0,60
2016	150214	28508	964	27544	0,18
2017	177758	29485	103	29382	0,16
2018	207140	30250	87	30163	0,15

4. Показатели состояния основных фондов:

1. Коэффициент износа (К_и) отражает долю самоамортизированной стоимости основных фондов, что позволяет оценить их состояние с точки зрения изношенности.
2. Коэффициент годности (К_годн) показывает, какую долю составляет их остаточная стоимость от первоначальной стоимости за определенный период.

Таблица 2.4 Расчет коэффициентов износа и годности основных фондов за период с 2010 по2018гг.

Год	Первоначальная стоимость ОФ, тыс. руб	Сумма износа ОФ с учетом амортизации, тыс. руб	Остаточная стоимость ОФ, тыс. руб	Коэффициенты
				Износа	Годности
2010	76939	37621,12	39317,88	0,49	0,51
2015	93767	40609,72	53157,28	0,43	0,57
2016	150214	48542,88	101671,12	0,32	0,68
2017	177758	62717,9	115040,1	0,35	0,65
2018	207140	80059,9	127080,1	0,39	0,61

5. Срок обновления основных фондов(Т_обн)отражает период времени, в течение которого основные средства предприятия полностью обновятся.

(2.4)

Таблица 2.5 Расчет срока обновления основных фондов за период с 2010 по 2018 гг.

Год	2010	2015	2016	2017	2018	Отклонение
						Абс.	%
1.Первоначальная стоимость ОФ, тыс. руб	76939	93767	150214	177758	207140	130201	269,23
2.Стоимость поступивших ОФ, тыс. руб	18115	58045	28508	29485	30250	12135	166,99
3.Срок обновления ОФ, лет	4,3	1,6	5,3	6	6,9	2,6	161,18

Составим общую таблицу состояния основных фондов предприятия АО Энергосбыт.

Таблица 2.6 Анализ состояния основных фондов за период с 2010 по 2018гг.

Показатели	2010	2015	2016	2017	2018	Отклонение
						Абс.	%
1	2	3	4	5	6	7	8
1. Коэффициент обновления	0,19	0,39	0,16	0,14	0,13	-0,06	68,42
1	2	3	4	5	6	7	8
2. Коэффициент выбытия	0,017	0,017	0,006	5,79	0,001	-0,016	5,88
3. Коэффициент прироста	0,22	0,60	0,18	0,16	0,15	-0,07	68,18
4. Коэффициент износа	0,49	0,43	0,32	0,35	0,39	-0,1	79,59
5. Коэффициент годности	0,51	0,57	0,68	0,65	0,61	0,1	119,61
6. Срок обновления ОФ, лет	4,3	1,6	5,3	6	6,9	2,6	161,18

Итак, с 2016 года наблюдается тенденция уменьшения коэффициента обновления, так в 2018 году данный коэффициент снизился на 31,58%.За анализируемый период коэффициент выбытия так же уменьшился на 94,12%, однако существенное снижение произошло в период с 2017 по 2018 года, когда данный коэффициент понизился с 5,79 до 0,001. При анализе коэффициентов обновления и выбытия их стоит рассматривать взаимосвязано, так коэффициент обновления значительно превышает коэффициент выбытия, это говорит о том, что на предприятии осуществляется обновление за счет нового строительства или приобретения новых основных фондов. Следует отметить, что по сравнению с предыдущими годами срок обновления увеличился с 4,3лет до 6,85 лет. Коэффициент годности за анализируемый период повысился на 19,61%, а коэффициент износа уменьшился на 20,41%.Проведенный анализ позволил сделать вывод, что качественное состояние основных фондов на предприятии АО Энергосбыт за анализируемый период улучшилось за счет повышения темпов замены старых фондов новыми.

Обобщающие показатели характеризуют состояние основных фондов предприятия в целом и определяют эффективность их использования [43,c.107]. К ним относятся фондоотдача, фондоемкость, фондовооруженность труда и рентабельность основных фондов.

Таблица 2.7 Расчет среднегодовой стоимости основных фондов за период с 2010 по 2018 гг.

Год	Стоимость ОФ на начало года, тыс. руб	Стоимость ОФ на конец года, тыс.руб	Среднегодовая стоимость ОФ, тыс.руб
2010	76939	93767	85353
2015	93767	150214	121990,5
2016	150214	177758	163986
2017	177758	207140	192449
2018	207140	237303	222221,5

Рассчитаем обобщающие показатели состояния основных производственных фондов предприятия АО Энергосбыт.

Таблица 2.8 Расчет показателей фондоотдачи, фондоемкости продукции, фондовооруженности труда и рентабельности основных фондов за период с 2010 по 2018гг.

Показатели	Ед. изм.	2010	2015	2016	2017	2018	Отклонение
							Абс.	%
1	2	3	4	5	6	7	8	9
1.Прибыль от продаж	тыс.руб	32995	27097	22484	25705	72039	39044	218,33
2.Среднегодовая стоимость ОФ	тыс.руб	85353	121990,5	163986	192449	222221,5	136868,5	260,36
3. Среднесписочная численность рабочих	чел	585	640	691	724	779	194	133,16
4. Объем товарной продукции	тыс.руб	663220	653433	746569	1011270	1170599	507379	176,5
5. Фондоотдача	тыс.руб	7,78	5,36	4,55	5,25	5,28	-2,5	67,87
6.Фондоемкость продукции	тыс.руб	0,13	0,19	0,22	0,19	0,19	0,06	146,15
7.Фондовооружен-ность труда	тыс.руб	145,9	190,61	237,32	265,81	285,26	139,36	195,52
8.Рентабельность ОФ	%	38,66	22,21	13,71	13,36	32,42	-6,24	83,86

Итак, на основе полученных данных можно сделать вывод, что в 2018 году среднегодовая стоимость основных фондов увеличилась на 136868,5 тыс.рублей по сравнению с 2010 годом и на 15,47% по сравнению с 2017 годом, что является результатом вложения денежных средств в строительство, реконструкцию и модернизацию действующих основных фондов, а так же приобретение новых. Однако за анализируемый период показатель фондоотдачи уменьшился на 32,13% и увеличился на 0,03% по сравнению с 2017 году. Снижения данного показателя вызвано простоем оборудования и недоиспользованием производственных мощностей. В тоже же время показатель фондоемкости продукции вырос на 46,15%. Величина фондовооруженности труда в 2018 году увеличилась на 95,52% по сравнению с 2010 годом. Рост данного показателя свидетельствует о высоком уровне автоматизации производства. Рентабельность основных фондов за весь анализируемый период снизилась на 16,14%. Следует отметить, что с 2016 года наблюдается тенденция увеличения данного показателя. В целом основные фонды на предприятии используются эффективно, но не в полной мере.

От состояния и эффективности использования основных производственных фондов зависит качество выпускаемой продукции, издержки ее производства, объем и стоимость ремонтных работ. Улучшить состояние объектов основных средств можно за счет их воспроизводства. Простое и расширенное воспроизводство осуществляется за счет средств амортизационного фонда. Амортизационные отчисления поступают в амортизационный фонд ежемесячно по всем объектам основных фондов.

Рассмотрим объем поступления амортизационных отчислений в амортизационный фонд на предприятии АО Энергосбыт.

Таблица 2.9 Начисление амортизации по основным производственным фондам за период с 2010 по 2018гг.

Наименование	Ед. изм.	2010	2015	2016	2017	2018	Отклонение
							тыс. руб	%
1.Здания	тыс. руб	486,18	514,67	530,31	535,52	540,77	54,59	111,23
в том числе жилые здания	тыс. руб	5,76	5,76	5,76	5,76	5,76	-	-
2.Сооружения	тыс. руб	110,72	555,28	694,8	707,83	721,07	610,35	651,25
3. Транспортные средства	тыс. руб	86,81	310,91	573,38	640,56	715,57	628,76	824,29
4.Производственный и хозяйственный инвентарь	тыс. руб	15,6	63,59	311,01	366,37	431,58	415,98	2766,54
5. Передаточные устройства	тыс. руб	55,34	181,14	297,57	342,8	394,91	339,57	713,61
6. Машины и оборудование	тыс. руб	3522,08	7905,69	12832,21	14721,9	16890,44	13368,36	479,56
Итого	тыс. руб	4282,49	9537,04	15245,04	17320,74	19700,1	15417,61	460,01

На АО Энергосбыт амортизация по объектам основных производственных фондов начисляется ускоренным методом, что позволяет списывать большую амортизационную сумму и относить ее на себестоимость продукции, тем самым уменьшить налог на прибыль. В результате предприятие располагает значительными финансовыми ресурсами для осуществления модернизации, реконструкции, строительства и приобретения новых основных средств. Амортизация на жилые здания начисляется линейным методом, обеспечивая равномерное поступление денежных средств на протяжении всего срока полезного использования зданий. Кроме основных средств линейным способом начисляется амортизация и на нематериальные активы и составляет 7,33 тыс. рублей.

В целом анализ основных производственных фондов на предприятии АО Энергосбыт выявил, что состояние основных средств за период с 2010 по 2018 года улучшилось за счет своевременного обновления, реконструкции и модернизации изношенных основных фондов. В результате годность объектов увеличилась, а износ уменьшился, обеспечивая предприятию возможность производить высококачественную и конкурентоспособную молочную продукцию. Однако была отмечена проблема простоя и недоиспользования производственных мощностей, что значительно уменьшает эффективность использования основных производственных фондов. Кроме этого, отрицательным моментом является нецелевое использование амортизационных средств.

Бесперебойный и непрерывный процесс производства и реализации продукции обеспечивают оборотные средства предприятия. Их объем должен быть достаточным для осуществления производства продукции заданной номенклатуры, ассортимента, качества и количества, но в то же время минимальным, не ведущим к увеличению издержек производства за счет сверхнормативных запасов. В связи с этим основная задача предприятия АО Энергосбыт должна быть направлена на рациональное использование оборотных средств.

Проанализируем общее состояние оборотных средств предприятия за последние пять лет.

Таблица 2.10 Анализ состояния оборотных средств предприятия за период с 2010 по 2018гг.

Показатели	Ед. изм.	2010	2015	2016	2017	2018	Отклонение
							тыс. руб	%
1	2	3	4	5	6	7	8	9
1. Запасы	тыс. руб	55073	149299	130124	60232	269207	214134	488,82
в том числе: Сырье и материалы	тыс. руб	24317	65218	49331	55682	65969	41652	271,29
Брак в производстве	тыс. руб	-	-	-	-	-	-	-
1	2	3	4	5	6	7	8	9
Товары отгруженные	тыс. руб	-	-	-	-	-	-	-
Готовая продукция	тыс. руб	30756	84081	80793	4550	203238	172482	660,81
Полуфабрикаты собственного производства	тыс. руб	-	-	-	-	-	-	-
2. Расходы будущих периодов	тыс. руб	695	471	402	438	397	-298	57,12
3. Дебиторская задолженность	тыс. руб	27262	12258	64814	202818	253712	226450	930,64
4. Денежные средства	тыс. руб	714	557	373	611	65	-649	9,1
в том числе: Касса организации	тыс. руб	89	41	20	133	11	-78	12,36
Расчетные счета	тыс. руб	625	516	353	477	54	-571	8,64
5. Финансовые вложения	тыс. руб	-	-	2564	-	60	-	-
6. Прочие оборотные активы	тыс. руб	88	1933	2932	770	-	-	-
Итого	тыс. руб	83832	164518	201709	264869	523441	439609	624,39

Итак, за анализируемый период стоимость оборотных средств выросла в шесть раз и составила 523441 тыс. рублей. Это произошло за счет повышения запасов и дебиторской задолженности. Так в 2018 году запасы увеличились в четыре раза, в частности сырье и материалы в два раза, а готовая продукция в шесть раз. Дебиторская задолженность в 2018 году выросла с 27262 тыс. рублей до 2531712 тыс. рублей, то есть в девять раз. Рост дебиторской задолженности отрицательно сказывается на финансовой устойчивости предприятия, поэтому рекомендуем пересмотреть действующие способы работы с покупателями и заказчиками и направить их на снижение дебиторской задолжности. Положительным моментом является уменьшение расходов будущих периодов на 42,88%, поскольку указывает на то, что запланированная программа модернизации производственных мощностей и переоснащения участков приемки молока на АО Энергосбыт была завершена и введена в эксплуатацию, а значит в последующие периоды снизятся затраты и тем самым уменьшится и себестоимость продукции. Результатом увеличения запасов и дебиторской задолженности является снижение денежных средств на 90,9% в 2018 году. Следует отметить, что на предприятии полуфабрикаты не производятся.

Таблица 2.11 Расчет среднегодовой стоимости оборотных средств за период с 2010 по 2018 гг.

Год	Стоимость ОС на начало года, тыс. руб	Стоимость ОС на конец года, тыс.руб	Среднегодовая стоимость ОС, тыс.руб
2010	147666	83137	115401,5
2015	83137	164518	123827,5
2016	164518	201709	182863,5
2017	201709	264869	233039
2018	264869	523441	394155

Определим эффективность использования оборотных средств на предприятии АО Энергосбыт.

Таблица 2.12 Расчет коэффициента оборачиваемости ОС, продолжительности одного оборота и коэффициента загрузки средств в обороте, за период с 2010 по 2018 гг.

Показатели	Ед. изм.	2010	2015	2016	2017	2018	Отклонение
							Абс.	%
1. Выручка от реализации продукции	тыс. руб	653433	746569	1066761	1110547	1155020	501587	176,76
2. Прибыль от продаж	тыс. руб	32995	27097	22484	25705	72039	39044	218,33
3. Среднегодовая стоимость ОС	тыс. руб	115401,5	123827,5	182863,5	233039	394155	278753,5	341,55
4. Количество дней в году	дни	360	360	360	360	360	-	-
5. Коэффициент оборачиваемости ОС	кол-во об.	5,7	6,03	5,8	4,8	2,9	-2,8	50,88
6. Продолжитель-ность одного оборота	дни	64	60	62	76	123	59	192,19
7. Коэффициент загрузки средств в обороте	коп.	0,18	0,17	0,17	0,21	0,34	0,16	188,89
8. Рентабельность ОС	%	28,59	21,88	12,29	11,03	18,27	-10,32	63,9

Уменьшение коэффициента оборачиваемости и увеличение продолжительности одного оборота указывает на ухудшение использования оборотных средств на предприятии АО Энергосбыт. Коэффициент загрузки в обороте так же доказывает неэффективное использование оборотных средств, поскольку в 2018 году он увеличился на 88,89% по сравнению с 2010 годом. За рассматриваемый период произошло снижение рентабельности оборотных средств на 36,1%.

Повысить эффективность оборотных средств можно не только за счет ускорения их оборачиваемости, но и за счет снижения затрат на производство и реализацию продукции вследствие экономии отдельных элементов оборотных средств, а именно материальных ресурсов.

Обобщающими показателями, характеризующими эффективность использования материальных ресурсов, являются материалоемкость и материалоотдача [3,c.147].

Таблица 2.13 Расчет показателей материалоемкости и материалоотдачи за период с 2010 по 2018 гг.

Год	Материальные затраты, тыс. руб	Объем товарной продукции, тыс.руб	Материалоемкость, тыс.руб	Материалоотдача, тыс.руб
2010	438253	663220	0,66	1,51
2015	544870	653433	0,83	1,2
2016	770132	746569	1,03	0,97
2017	698599	1011270	0,69	1,45
2018	857668	1170599	0,73	1,36

Рост материалоемкости и снижение материалоотдачи свидетельствует о неэффективном использовании материальных ресурсов на предприятии АО Энергосбыт.

Определим удельный вес материальных затрат в себестоимости продукции.

Таблица 2.14 Удельный вес материальных затрат в себестоимости продукции за период с 2010 по 2018 гг.

Показатели	Ед. изм.	2010	2015	2016	2017	2018	Отклонение
							Абс.	%
1. Материальные затраты	тыс. руб	438253	544870	770132	698599	857668	419415	195,7
2. Полная себестоимость	тыс. руб	620438	719472	1211626	1097778	1178777	558339	190
3. Удельный вес материальных затрат в себестоимости продукции	%	70,64	75,73	63,56	63,64	72,76	2,12	103

Материальные затраты составляют более 70% общих затрат на производство, их повышение непосредственно отражается на себестоимости продукции. Так за анализируемый период материальные затраты выросли на 419415 тыс. рублей (95,7%), а себестоимость продукции на 90%.

Поскольку оборотные средства воспроизводятся в течение одного производственного цикла, то влияние их размера на производственный потенциал следует анализировать через коэффициенты, характеризующие финансовое состояние предприятия: анализ ликвидности, анализ финансовой устойчивости, анализ деловой активности, анализ достаточности источников финансирования для формирования запасов и анализ рентабельности предприятия.

Комплексный анализ финансового состояние предприятия позволит выделить основные направления совершенствования производственного финансов, связанные с функционирование их оборотного финансов.

Исследование оборотного финансов необходимо начать с анализа ликвидности. Под ликвидностью понимают способность предприятия покрывать свои краткосрочные обязательства активами, срок превращения которых в денежные средства соответствует сроку погашения текущих обязательств. Суть данного анализа заключается в сравнении средств по активу с обязательствами по пассиву, в результате чего находится уровень обеспечения предприятия оборотными средствами [3,c.238-242].

Итак, определим ликвидность баланса предприятия АО Энергосбыт на основе данных, представленных в форме №1 «Бухгалтерский баланс». Прежде всего, сгруппируем текущие активы и пассивы по степени ликвидности.

Таблица 2.15 Группировка текущих активов по степени ликвидности за период с 2010 по 2018гг.

Наименование	Строка	2010	2015	2016	2017	2018
Денежные средства	260	714	557	373	611	65
Краткосрочные финансовые вложения	250	-	-	2564	-	60
Итого 1 гр. (А1)		714	557	2937	611	125
Краткосрочная дебиторская задолженность	240	27262	14191	64814	202818	253712
Итого 2 гр. (А2)		27262	14191	64814	202818	253712
Запасы	210	55073	149770	130124	60232	269207
НДС	220	-	-	-	-	-
Долгосрочная дебиторская задолженность	230	-	-	-	-	-
Прочие оборотные активы	270	88	-	3334	1208	397
Итого 3 гр. (А3)		55161	149770	133458	61440	269604
Внеоборотные активы	190	74388	110770	117212	131898	145400
Итого 4 гр. (А4)		74388	110770	117212	131898	145400
ИТОГО		157525	275288	318421	396767	668841

Таблица 2.16 Группировка текущих пассив по степени срочности их оплаты за период с 2010 по 2018гг.

Наименование	Строка	2010	2015	2016	2017	2018
Кредиторская задолженность	620	27825	78034	57439	100574	185250
Итого 1гр. (П1)		27825	78034	57439	100574	185250
Краткосрочные заемные средства	610	25000	87500	133000	120662	279995
Задолженность участникам по выплате доходов	630	964	880	208	563	-
Прочие краткосрочные обязательства	660	-	-	430	473	-
Итого 2 гр. (П2)		25964	88380	133638	121698	279995
Долгосрочные обязательства	590	4804	9046	11627	63244	91271
Доходы будущих периодов	640	-	-	-	-	-
Резервы предстоящих расходов и платежей	650	-	-	-	-	-
Итого 3 гр. (П3)		4804	9046	11627	63244	91271
Капитал и резервы	490	98932	99828	114125	111710	112325
Итого 4 гр. (П4)		98932	99828	114125	111710	112325
ИТОГО		157525	275288	316829	396767	668841

Определим ликвидность баланса путем сопоставления группы актива и пассива между собой.

Таблица 2.17 Сопоставление групп актива и пассива баланса

	А1 ≥ П1	А2 ≥ П2	А3 ≥ П3	А4 ≤ П4
2010	714 ≤ 27825	27262 ≥ 25964	55161≥ 4804	74388≤ 98932
2015	557 ≤ 78034	14191 ≤ 88380	149770 ≥ 9046	110770 ≥ 99828
2016	2937 ≤ 57439	64814 ≤ 133638	133458 ≥ 11627	117212 ≤ 114125
2017	1070 ≤ 100574	202818 ≥ 121698	61440 ≤ 63244	131898 ≥ 111710
2018	125≤ 185250	253712≤ 279995	269604 ≥ 91271	145400 ≥ 112325

Анализируя полученные данные, можно сделать вывод, что за анализируемый период баланс АО Энергосбыт абсолютно неликвиден, поскольку большинство неравенств не выполняется. Следовательно, предприятие не имеет собственных средств для своевременного погашения своих обязательств.

Используя данные из таблиц 2.18 и 2.19 определим платежный излишек или недостаток баланса предприятия.

Таблица 2.18 Рассчитаем платежный излишек (недостаток) баланса предприятия сопоставив 2010 и 2018 гг.

Группа показателей	Сумма, тыс. руб		Группа показателей	Сумма, тыс. руб		Платежный излишек/ недостаток, тыс. руб
	2010	2018		2010	2018	2010	2018
А1	714	125	П1	27825	185250	-27111	-185125
А2	27262	253712	П2	25964	279995	1298	-26283
А3	55161	269604	П3	4804	91271	50357	178333
А4	74388	145400	П4	98932	112325	-24544	33075
БАЛАНС	157525	668841	БАЛАНС	157525	668841	0	0

В данном случае в 2018 году по сравнению с 2010 годом ситуация с ликвидностью осталась неизменной.

Таблица 2.19 Расчет коэффициентов ликвидности и платежеспособности за период с 2010 по 2018 гг.

Показатели	Нормативное значение	Расчет показателей					Отклонение
		2010	2015	2016	2017	2018	Абс.	%
1. Коэффициент абсолютной ликвидности	Кл ≥ 0,2 - 0,5	0,013	0,003	0,015	0,003	0,0003	-0,0127	2,31
2. Коэффициент срочной ликвидности	Ксл ≥ 0,8 – 1	0,52	0,09	0,35	0,92	0,55	0,03	105,77
3. Коэффициент текущей ликвидности	1 ≤ Ктл ≤ 2	1,55	0,99	1,05	1,19	1,12	-0,43	72,26
4. Коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолжности	-	0,98	0,18	1,13	2,02	1,37	0,39	139,8
5. Доля оборотных средств в активах	-	0,53	0,6	0,63	0,67	0,78	0,25	147,17
6. Общий коэффициент ликвидности баланса	Колб ≥ 1	0,73	1,16	1,52	0,67	0,59	-0,14	80,82
7. Коэффициент перспективной платежеспособности	-	0,09	0,06	0,09	1,03	0,34	0,25	377,78
9. Коэффициент общей платежеспособности	-	0,24	0,37	0,58	0,96	0,89	0,65	370,83
10. Коэффициент «цены» ликвидации	Кцл ≥ 1	2,69	1,57	1,57	1,39	1,2	-1,49	44,61

Итак, проанализировав посчитанные коэффициенты, мы пришли к выводу, что АО Энергосбыт обладает низкой платежеспособностью, поскольку в 2018 году будущие платежи предприятия намного выше предстоящих поступлений, однако в 2017 году предприятие имело возможность погасить краткосрочные обязательства при своевременном поступлении денежных средств от покупателей и заказчиков. Об этом свидетельствуют коэффициенты срочной и абсолютной ликвидности, а так же коэффициент перспективной платежеспособности. Расчет коэффициента общей платежеспособности показал, что доля покрытия и займов за счет нематериальных и материальных активов низкая, то есть в 2018 году на один рубль, вложенный в активы предприятия приходится 0,89 рублей долгосрочных и краткосрочных кредитов. За анализируемый период коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженности увеличился на 39,8%, однако по сравнению с 2017 годом снизился на 32,18%. Начиная с 2016 года дебиторская задолженность превышает кредиторскую, что указывает на дефицит денежных средств и необходимость разработки на предприятии политики управления дебиторской задолженностью. Однако за анализируемый период заметна тенденция увеличения доли оборотных средств в активе баланса, так она выросла на 47,17%. Увеличение произошло за счет повышения запасов, что указывает на расширение производства. Согласно посчитанному коэффициенту «цены» ликвидности в случае ликвидации комбината или продажи имущества все внешние обязательства буду покрыты.

Обобщающим показателем, характеризующим финансовое состояние предприятия, может служить оценка деловой активности, поскольку она отражает, насколько быстро оборачиваются активы и капитал предприятия [27, c.35-36].

На основе данных, представленных в форме №1 «Бухгалтерский баланс» и форме №2 «Отчет о прибылях и убытках», рассчитаем основные показатели деловой активности предприятия АО Энергосбыт.

Таблица 2.20 Расчет показателей деловой активности предприятия за период с 2010 по2018гг.

Показатели	2010	2015	2016	2017	2018	Отклонение
						Абс.	%
1. Коэффициент оборачиваемости активов	4,15	2,71	3,35	2,79	1,73	-2,42	41,69
2. Коэффициент фондоотдачи	12,23	7,32	9,26	8,71	8,19	-4,04	66,97
3. Коэффициент оборачиваемости оборотных активов	7,86	4,54	5,3	4,19	2,21	-5,65	28,12
4. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности	23,97	52,61	16,46	5,48	4,55	-19,42	18,98
5. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности	23,48	9,57	18,57	11,04	6,23	-17,25	26,53
6. Коэффициент оборачиваемости собственного финансов	6,60	7,48	9,35	9,94	10,28	3,68	155,76

Итак, в 2018 году все коэффициенты, за исключением коэффициента оборачиваемости, значительно снизились по сравнению с предыдущими годами. Причиной этому является неэффективное использование финансов и активов предприятия.

При оценке финансового состояния необходимо определить степень зависимости предприятия от заемных средств. Для этого рассчитывается показатель финансовой устойчивости. Он отражает возможность долгосрочной стабильной деятельности предприятия с позиции структуры используемого финансов.

Рассчитаем показатели финансовой устойчивости предприятия АО Энергосбыт.

Таблица 2.21 Расчет показателей финансовой устойчивости за период 2010 по 2018 гг.

Показатели	Нормативное значение	Расчет показателей					Отклонение
		2010	2015	2016	2017	2018	Абс.	%
1. Коэффициент капитализации	Кк ≤ 1,5.	0,59	1,76	1,79	2,55	4,95	4,36	838,98
2. Коэффициент финансовой независимости	0,4 ≤ Кфн ≤0,6.	0,63	0,36	0,36	0,28	0,17	-0,46	26,98
3.Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования	Ксф ≤ 0,5.	0,29	-0,07	-0,02	-0,07	-0,06	-	-
4. Коэффициент финансовой устойчивости	-	1,12	0,57	0,54	0,34	0,18	-0,94	16,07

За анализируемый период коэффициент капитализации увеличился в восемь раз, то есть на один рубль собственного финансов приходится 4,95 рубля заемного. Коэффициент финансовой независимости уменьшился на 73,02%, что так же указывает на увеличение доли заемных средств в общем объеме финансирования. В связи с этим в 2018 году финансовая устойчивость предприятия снизилась на 83,93%.

Определим основные источники формирования запасов на предприятии АО Энергосбыт с помощью следующих показателей[9,c.177]:

Расчет данных показателей представлен в таблице 2.22.

Таблица 2.22 Расчет показателей, характеризующих источники формирования запасов на предприятии за период с 2010 по 2018 гг.

Показатели	Ед. изм.	2010	2015	2016	2017	2018	Отклонение
							тыс. руб	%
1.Наличие собственных оборотных средств (СОС)	тыс. руб	24544	-10942	-3087	-20188	-33075	-	-
2.Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов или функционирующий капитал (КФ)	тыс. руб	29348	-1896	8540	43056	58196	28848	198,3
3.Общая величина основных источников формирования запасов (ВИ)	тыс. руб	54348	85604	141540	163718	523441	469093	963,19

Итак, начиная с 2015 года на АО Энергосбыт возникает проблема нехватки собственных оборотных средств.

Таблица 2.23 Сводная таблица показателей по типам финансовой ситуации

Показатели	Тип финансовой устойчивости
	Абсолютная независимости	Нормальная независимость	Неустойчивое состояние
± Фс= СОС –Зп	Фс ≥ 0	Фс<0	Фс<0
± Фт = КФ –Зп	Фт ≥ 0	Фт ≥ 0	Фт <0
± Фо = ВИ –Зп	Фо ≥ 0	Фо ≥ 0	Фо ≥ 0
	f (1,1,1)	f (0,1,1)	f (0,0,1)

f (0,0,0) – кризисное состояние.

Определим тип финансовой ситуации на предприятии АО Энергосбыт.

Таблица 2.23 Определение типа финансовой ситуации на предприятии за 2010-2018гг.

Показатели	2010	2015	2016	2017	2018
± Фс= СОС –Зп	Фс<0	Фс<0	Фс<0	Фс<0	Фс<0
± Фт = КФ –Зп	Фт ≥ 0	Фт <0	Фт ≥ 0	Фт ≥ 0	Фт ≥ 0
± Фо = ВИ –Зп	Фо ≥ 0	Фо ≥ 0	Фо ≥ 0	Фо ≥ 0	Фо ≥ 0
Тип финансовой устойчивости	f (1,1,1) - абсолютная независимость	f (0,0,1) – неустойчивая ситуация	f (0,1,1) – нормальная независимость	f (0,1,1) – нормальная независимость	f (0,1,1) – нормальная независимость

Итак, за анализируемый период тип финансовой ситуации АО Энергосбыт изменился с абсолютной финансовой устойчивости до неустойчивого финансового состояния, привлекшего к неплатежеспособности комбината. В данном случае улучшить ситуацию можно за счет увеличения собственных источников.

На основе информации, представленной в форме №1 «Бухгалтерский баланс» и форме №2 «Отчет о прибылях и убытках», рассчитаем показатели рентабельности АО Энергосбыт.

Таблица 2.24 Расчет показателей рентабельности предприятия за период с 2010 по 2018 гг.

Показатели	Ед. изм.	2010	2015	2016	2017	2018	Отклонение
							Абс.	%
1. Общая рентабельность	%	2,49	0,47	4,62	0,51	0,09	-2,4	3,61
2. Рентабельность продаж	%	5,05	3,63	2,11	2,31	6,24	1,19	123,56
3. Рентабельность собственного финансов	%	4,06	1,31	9,37	1,78	0,55	-3,51	13,55
4. Рентабельность внеоборотных активов	%	6,87	1,4	12,9	1,62	0,44	-6,43	6,4
5. Рентабельность основной деятельности	%	9,63	3,77	2,19	2,42	6,65	-2,98	69,05

Итак, показатель общей рентабельности в 2018 году по сравнению с 2010 годом уменьшился на 96,39%, рентабельность собственного финансов на 86,45%, а рентабельность внеоборотных активов на 93,6%. Это связано со снижением чистой прибыли. В 2018 году произошло увеличение себестоимости продукции, что отрицательно сказалось на рентабельности основной деятельности предприятия. Однако за анализируемый период произошло увеличение показателям рентабельности продаж на 23,56%. Это означает, что темпы роста выручки от продаж опережают темпы роста затрат. Исходя из этого можно сделать вывод, что предприятие АО Энергосбыт в 2018 году является низкорентабельным. Анализ состояния оборотных средств предприятия АО Энергосбыт выявил недостаток собственных оборотных средств, нарушение процесса их оборачиваемости, неэффективное использование материальных ресурсов, увеличение дебиторской и кредиторской задолженности, снижение уровня ликвидности, платежеспособности, финансовой устойчивости и рентабельности предприятия. Такое функционирование одного из элементов производственного потенциала ведет к его нерациональному использованию. В связи с этим, рекомендуем комбинату внедрить в практику элементы финансового планирования и управления, выявить пути ускорения оборачиваемости оборотных средств, а так же пути снижения материальных затрат.

2.2 Система управления финансами компании АО Энергосбыт

В основе системы управления финансами компании АО Энергосбыт лежит бюджетирование финансовых активов предприятия.

Основные задачи системы управления финансами компании АО Энергосбыт:

1. Обеспечение нужными финансовыми ресурсами производственной, инвестиционной и финансовой деятельности;
2. Определение пути эффективного вложения финансов, оценка степени правильного его использования;
3. Выявление внутренних хозяйственных резервов увеличения прибыли организации за счет экономного использования денежных средств;
4. Назначение правильных финансовых отношений с бюджетом, контрагентом и банком;
5. Соблюдение интересов акционеров, а также других инвесторов;
6. Наблюдение за финансовым состоянием компании, платежеспособностью и кредитоспособностью организации.

Определим, что финансовый план назначен обеспечивать финансовыми ресурсами предпринимательский план хозяйствующего субъекта. А также оказывать большое влияние на экономику компании, это обусловлено целым рядом обстоятельств. Во-первых, в финансовом плане происходит оценка намеченных затрат с целью осуществления деятельности с возможностями и в результате корректировки достигается материально- финансовая сбалансированность [6, с. 143]. Во-вторых, статьи финансового плана связаны с экономическими показателями работы компании, также связаны с основными разделами предпринимательского плана - это производство продукции и услуг, повышение эффективности производства, научно-техническое развитие, усовершенствование производства и управления, прибыль и рентабельность, экономическое стимулирование, материально-техническое обеспечение, кадры и труд т.п. Получаем что, финансовое бюджетирование оказывает воздействие на каждую сторону деятельности компании выбирая при этом объекты финансирования, направление финансовых средств и способствует правильному и рациональному использованию материальных, трудовых и денежных ресурсов. Подчеркнем, что нужно принимать решение заранее разрабатывая финансовый план на следующий период, до начала деятельности в этот период. В этом случае присутствует огромная вероятность того, что разработчику плана хватит времени для анализа и определения альтернативных предложений, чем когда решения принимаются в последний момент. Моделирование и бюджетирование дальнейшей деятельности компании носит немного абстрактный характер из-за непредсказуемости ряда внешних факторов, но предоставляет возможность учесть те изменения, которые на первый взгляд не всегда очевидны [8, с. 224]. Расчет финансовых показателей производят при помощи определенных методов бюджетирования.

Ниже представим следующие методы системы управления финансами компании АО Энергосбыт [9, с.211]:

1. Нормативный;
2. Расчетно-аналитический;
3. Балансовый;
4. Оптимизации плановых решений;
5. Экономико-математическое моделирование;
6. Коэффициентный метод определения величины доходов и расходов;
7. Метод дисконтированных денежных потоков;
8. Метод многовариантности расчетов.

Отметим, что самым распространенным методом расчета финансовых плановых показателей является нормативный метод. Дадим оценку данному методу.

1. Нормативный метод бюджетирования финансовых показателей выражается в том, что на основе загодя установленных норм и технико-экономических нормативов рассчитывается потребность организации в финансовых ресурсах и их источниках. Данным нормативом является ставки налогов, ставки тарифных взносов и сборов, нормы амортизационных отчислений, нормативы потребности в оборотных средствах и т.п.

Выводы по части исследования. Также в финансовом планировании применяется система норм и нормативов, которая включает в себя: федеральные нормативы; местные нормативы; отраслевые нормативы; республиканские (краевые, областные) нормативы; нормативы хозяйствующего субъекта.

Заключение

Финансовый менеджмент начинает свою историю в США в начале двадцатого века. Изначально он занимался вопросами бюджетирования молодых компаний, позже в эту же сферу вошли инвестиции финансов в новые направления развития, а также проблемы способные привести к банкротству.

Считается, что первый существенный вклад в науку внес Марковиц. В пятидесятых годах прошлого века он разработал портфель инструментов на уровне теории. Через два года тройка ученых Шарп, Линтнер и Моссин на основе разработок Марковица создали метод оценки активов. С его помощью можно сопоставить риски и доходы конкретной организации. Дальнейшие работы в данной области позволили создать ее ряд инструментов, которые помогают проводить оценку ценообразования, рынка и других необходимых сфер бизнеса.

Следующим этапом развития стали разработки Модильяни и Миллера. Они вплотную занялись исследованием строения финансов, а также стоимостью возможных поступлений финансирования. В 1985 году выходит книга «Стоимость финансов», которая становится своего рода рубежом.

«Стоимость финансов» раскрывает теорию портфеля инструментов финансирования и структуру финансов. Упрощенно можно сказать, что книга позволяет получить ответы на вопрос – где взять деньги и куда их грамотно вложить.

Финансы любой компании – это система хозяйственных отношений внутри и за ее пределами. Иными словами, отношения, возникающие при использовании денежных ресурсов, относятся к финансовой деятельности.

Каждый бюджет имеет свою специфику, которая зависит от многих параметров – объем, его структура, длительность цикла производства продукции, затраты, экономические условия и даже климатические аспекты.

Какую роль играет финансовый менеджмент в организации

Финансовое управление – это система работы с бюджетом предприятия. Она, как и любая система имеет свои методы, формы и приемы управления. Любое решение принимается после сбора и обработки необходимой информации.

Вполне очевидно, что эффективно использовать финансы, а прежде их получить невозможно без проработанной системы управления ими.

Стоит отметить, что финансовый менеджмент на предприятии – самый важный вид управления, так как от его эффективности зависит конкурентоспособность и устойчивость компании на современном нестабильном рынке.

Список литературы

1. Балабанов И. Т. Основы финансового менеджмента: Учебн. пособие; 3-е изд., доп. . М.: Финансы и статистика, 2017. 528 с.

2. Баранникова. Н. Справочник финансиста предприятия; 4-е изд. . М.: Инфра-М, 2018. 576 с.
3. Барнгольц С.Б. Оборотные средства промышленности. М.: Финансы, 2017. 284 с.
4. Барнгольц С.Б., Мельник М.В. Методология экономического анализа деятельности хозяйствующего субъекта: Учебное пособие. М.: Финансы и статистика, 2019. 240 с.
5. Басовский Л.Е., Басовская Е.Н. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности. М.: Инфра-М, 2016. 366 с.
6. Батрин Ю.Д., Фомин П.А. Особенности управления финансовыми ресурсами промышленных предприятий. М.: Высшая школа, 2018. 312 с.
7. Численные методы / Н.С. Бахвалов [и др.] М.: Бином. Лаборатория знаний, 2015. 640 с.
8. Бахрушина М.А. Бухгалтерский управленческий учет. Учебник для студентов ВУЗов, обучающихся по экономическим специальностям. 6-е изд., испр. М.: Омега-Л, 2017. 570 с.
9. Бахрушина М.А. Управленческий анализ. М.: Омега-Л, 2015. 432 с.
10. Безухов Д.А., Халиков М.А. Выбор оптимального варианта обновления основного финансов предприятия с учетом рисков производственной сферы // Фундаментальные исследования. 2015. No 4. С. 191-198
11. Безухов Д.А., Методы нечеткого программирования сценария и стратегии рыночной деятельности предприятия // Молодая наука в России: вопросы практики и теории: Сборник научных статей по итогам Всероссийской конференции / Под редакцией д.э.н., проф. И.Е. Бельских. Волгоград, 2018. С. 7-17.

12. Беллман, Р. Динамическое программирование и современная теория управления (пер. с англ. Е.Я. Ройтенберга) / Под ред. Б.С. Разумихина М.: Наука, 2018. 118 с.
13. Белоусов А. Р. Имитационный подход к моделированию взаимосвязанных процессов сформирования и использования оборотных средств. М.: ЦЭМИ. 2017. 27 с.
14. Бернстайн Л.А., Анализ финансовой отчетности: теория, практика и интерпретация. М.: Финансы и статистика, 2018. 684 с.
15. 25.Беседина В.Н. Экономический анализ на предприятии. М.:. Дело, 2018. 108 с.
16. 26.Бирман A.M. Планирование оборотных средств. М.: Госполитиздат, 2016. 232 с.
17. Бланк, И. А. Управление активами и финансами предприятия. Киев: Изд- во Ника-Центр, 2018. 448 с.
18. Божко П. Особенности управленческого учета на российских предприятиях // Финансовый директор. 2018г. No2(8). С. 12-22.
19. Бородавкин А.Н. Анализ использования оборотных средств предприятия. М.: Госфиниздат, 2018. 88с.
20. Бородецкий Г.Л. Управление запасами. М.: изд-во «Эксмо», 2017. 400 с.
21. Бородецкий Г.Л. Управление запасами. Эффект временной стоимости денег. М.: изд-во Эксмо, 2018. 352 с.

22. Бороненкова С.А. Управленческий анализ: Учебн. пособие. М.: Финансы и статистика, 2017. 381 с.

23. Боумен К. Основы стратегического менеджмента. М.: ЮНИТИ 2017. 175 с.

24. Бочаров В. В. Управление денежным оборотом предприятий и корпораций .М.: Финансы и статистика, 2017. 144 с.

25. Брейли Р., Матерс С. Принципы корпоративных финансов (Пер. с англ. Н. Барышниковой). М.: Олимп-Бизнес, 2018. 1008 с.
26. База данных управленческой отчетности АО Энергосбыт

Приложение 1

Бухгалтерский баланс за 2018 г.

Пояснения	АКТИВ	Код строки	На 31.12.2018 г.	На 31.12.2017 г.	На 31.12.2016 г.
1	2	3	4	5	6
	I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
	Нематериальные активы	1110
	Нематериальные активы в	11101
	Основные средства	1150	140925	127454	115229
	Основные средства в организации	11501
	Оборудование к установке	11502
	Отложенные налоговые активы	1180
	Строительство объектов основных	11505
	Отложенные налоговые активы	1180	4475	4444	1983
	Прочие внеоборотные активы	1190
	ИТОГО по разделу I	1100	145400	131898	117212
	II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
	Запасы	1210	269207	60232	130124
	В том числе:материалы	12101
	товары	12104
	Готовая продукция	12105	203238	4550	80793
	ослуживающие производства	12110
	Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям	1220
	Дебиторская задолженность	1230	253712	202818	64814
	В том числе: расчеты с поставщиками и	12301
	Расчеты с покупателями	12302	195550	152056	27207
	Расчеты по налогам и сборам	12303
	Расчеты по социальному	12304
	Расчеты с подотчетными лицами	12305
	Расчеты с персоналом по прочим	12306
	Расчеты с разными дебиторами и кредиторами	12308
	Финансовые вложения,	1240	60		2564
	В том числе: предоставленные займы	12403
	Денежные средства,	1250	65	611	373
	В том числе: касса организации	12501
	расчетные счета	12504
	Прочие оборотные активы	1260	397	1208	3334
	В том числе:НДС по авансам и переплатам	12604
	Расходы будущих периодов	12605	397	438	402
	ИТОГО по разделу II	1200	523441	264869	201209
	БАЛАНС (актив)	1600	668841	396767	318421

Пояснения	ПАССИВ	Код строки	На 31.12.2018 г.	На 31.12.2017 г.	На 31.12.2016 г.
1	2	3	4	5	6
	III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ
	Уставный капитал (складочный капитал, уставный фонд, вклады товарищей)	1310	2415	2415	2415
	Собственные акции, выкупленные у акционеров	1320
	Переоценка внеоборотных активов	1340
	Добавочный капитал (без переоценки)	1350	46418	46418	46418
	Резервный капитал	1360	121	121	121
	Резервы, образованные в соответствии с законодательством	13601	121	121	121
	Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	1370	63371	62756	65171
	ИТОГО по разделу III	1300	112325	111710	114125
	IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
	Заемные средства	1410	89789	51500
	В том числе: долгосрочные займы		89789	51500
	Отложенные налоговые обязательства	1420	1482	11744	11627
	Резервы под условные обязательства	1430
	Прочие обязательства	1450
	ИТОГО по разделу IV	1400	91271	63244	11627
	V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
	Заемные средства, в том числе:	1510	279995	120662	133000
	кредиты	15101	279995	120662	133
	Кредиторская задолженность, в том числе:	1520	185250	100574	57439
	расчеты с поставщиками и подрядчиками	15201	107982	49209	12034
	расчеты с покупателями и	15202
	Расчеты по налогам и сборам	15203
	расчеты по социальному	15204
	расчеты с персоналом по оплате	15205
	Расчеты с подотчетными лицами	15206
	Задолженность участникам	15207
	Расчеты с разными дебиторами	15208
	Доходы будущих периодов	1530
	Оценочные обязательства	1540		104	1800
	Прочие обязательства	1550		473	430
	ИТОГО по разделу V	1500	465245	221813	192669
	БАЛАНС (пассив)	1700	668841	396767	318421

Пояснения	Наименование показателя	Код строки	За 12 мес.2018г.	За 12 мес.2017 г.
1	2	3	4	5
	Выручка, в том числе:	2110	1155020	1110547
	По деятельности с основной системой	21101
	Себестоимость продаж, в том числе:	2120	-1053769	-1062202
	по деятельности с основной системой	21201
	Валовая прибыль (убыток), в том числе:	2100	101251	48345
	по деятельности с основной системой	21001
	Коммерческие расходы, в том числе:	2210	-29212	-22640
	по деятельности с основной системой	22101
	Управленческие расходы	2220
	Прибыль (убыток) от продаж, в том числе:	2200	72039	25705
	по деятельности с основной системой	22001
	Доходы от участия в других организациях	2310
	Проценты к получению	2320		256
	Проценты к уплате	2330	-24166	-9694
	Прочие доходы, в том числе:	2340	25749	25215
	доходы, связанные с реализацией	23401
	доходы, связанные с реализацией	23403
	прочие операционные доходы	23408
	курсовые разницы	23412
	Прочие внереализационные доходы	23415
	Прочие расходы, в том числе:	2350	-71630	-36768
	Расходы, связанные с реализацией	23503
	Расходы, связанные с реализацией	23505
	Расходы на услуги банков	23510
	Курсовые разницы	23514
	Прочие внереализационные расходы	23516
	Прочие косвенные расходы	23517
	Прибыль (убыток) до налогообложения, в том числе:	2300	1992	4714
	по деятельности с основной системой	23001
	Текущий налог на прибыль	2410	-1360	-9030
	в т.ч. постоянные налоговые обязательства (активы)	2421	-11204	-5744
	Изменение отложенных налоговых обязательств	2430	10273	-117
	Изменение отложенных налоговых активов	2450	-31	2460
	Прочее, в том числе:	2460	-17	-40
	Налоги, уплачиваемые организациями	24601
	Штрафные санкции и пени за	24602
	Чистая прибыль (убыток)	2400	615	-2013
	СПРАВОЧНО:
	Результат от переоценки внеоборотных активов, не включаемый в чистую прибыль (убыток) периода	2510
	Результат от прочих операций, не включаемый в чистую прибыль (убыток) периода	2520
	Совокупный финансовый результат периода	2500	615	-2013
	Базовая прибыль (убыток) на акцию	2900
	Разводненная прибыль (убыток) на акцию	2910